五千年(敝帚自珍)

主题:【整理】瑞士信贷要崩溃?? -- 历史的一半

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据说
家园 瑞信AT1债券包含(PoNV)条款。但官司有得打,不公

瑞信AT1债券包含Point of Non-Viability(PoNV)条款(注:该条款并非所有AT1债券均包含)。该条款规定在银行陷入严重困境时,监管机构可以被强制且永久减计,以减少对银行资本充足率的影响。

如果瑞信破产,其普通债权、次级债 不能获得全部清偿,那么AT1债清偿自然是零。以上减计为0 对AT1债券持有者并无问题。

但现在状况,在AT1债之后的股权尚有价值,凭什么AT1债券(包含Point of Non-Viability(PoNV)条款的)就为零了?

如果瑞信AT1债券有条款,其受偿顺序在普通股之后(受偿顺序在普通股之后的工具就不应叫债券),其发行价格就不可能是以前那个价格。——且,对严重困境的理解——若股权还有价值,其严重困境到了债券全部为零的程度了吗?——自相矛盾。

官司有得打,瑞士胆太肥了。我认为法理上,瑞信AT1债券持有者会赢,告它对严重困境的理解不对,或发行欺诈。

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