主题：【商榷】地方债务问题的根源 -- 楚秦

按照当时的法规，地方政府不能借债，所以就搞出了“平台公司”。所谓“平台公司”，就是地方政府借债的平台。基本做法是地方政府给些资产（例如土地）做资本，让平台公司搞一级开发（从农民手里征地，做基本的平整等工作，然后招拍挂给开发商），或者再装进一些产业园区之类的资产，然后凭着资产抵押向金融机构借钱。典型的城投公司报表，可以是上百亿的资产，年销售收入不到5亿。金融机构也知道城投公司就是个壳子，所以要地方政府担保。因为法律上地方政府不能担保，就搞出各种各样的承诺函、安慰函等等花活。城投公司借到的钱，理论上用于一级开发，是不是被地方政府挪用就看心情了。一级开发后招拍挂给开发商，拿到收入还给银行，完成闭环。现在开发商不拿地了，一级开发的土地砸在手里了，欠债也无法偿还了。这里说的是搞土地一级开发的城投公司，其他目的的城投公司还很多，但都是政府的白手套，人事党政关系都在当地党政系统，算不上一般意义上的中间商。