主题：美国人快撑不住了 -- llama

房地产近乎崩溃对宏观经济最大的伤害来自两方面：

首先是通过所谓的资产负债表衰退影响预期，大家都看跌未来，于是积谷防饥，通过减低负债来减低风险，造成宏观需求的衰退，没有需求经济就无法完成循环，于是经济怎么刺激都反应欠佳，中国经济跌入通缩区域，房地产市场崩溃是其中一个重要原因；

其次是通过紧缩信用造成货币紧缩。因为房地产是贷款的主要抵押物，有点经济学常识的都知道贷款创造货币，没有贷款就没有货币。房地产跌了，作为抵押物能贷的款就少了，于是全社会的货币供应下降。不要看央行又是降准又是降息，实际上经济中抵押物的减少自然会带来款放不出去的效果，于是资金只好这金融系统内空转，买国债吃利息，对社会经济没有多大帮助。

做个最简化的推理，23年中国经济规模约126万亿人民币，假如因为抵押物价值下跌，金融系统只能创造120万亿人民币的货币供应，那么以货币表现得经济规模就只能是120万亿（因为钱只有那么多），这就是所谓的通缩，所有东西都跌价，于是所有人的理性反应就是等待未来更便宜，对于宏观经济来说，就意味着丧失动力，经济衰退。

所以，中央救房地产，主要是为了救经济，不是为了和其中的利益团体博弈。