主题：【原创】股市的禅悟 -- 倥偬飞人

一般人觉得，投资股票短时间内拿个双位百分数的回报，是个很好的结果，但是想象过三位数的利润吗？甚至4个月内赚到20倍？俺第一次向一位朋友提到这个概念的时候，他几乎要跳起来，连说那是不可能的事！

现在俺就告诉你：这是可能的，如果你博对了，这种投资有可能在短期之内让你有坐火箭的感觉，那就是股票期权。很简单的说，期权是一种权利，可以让持有者有权在一定的时间期限内按照确定的价格买入或者卖出一只股票。如果你想知道期权的基本知识，可以到Yahoo金融的网页上看看：

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再简单的来说，期权实际上放大了股票的波动：股价的波动从P1到P2, 百分比的变化是(P2-P1)/P1 x 100%

而期权的变化则是(不计入time value)：(P2-P1)/（P1-P0) x 100%，这个P0小于P1的情况下，越接近于P1, 则其变化比股价的波动放大的倍数越大。注意期权本身的最小值也不可能为负数，而是0；而股价的变化则当然可以是负数。

期权听起来是和长线投资的原则格格不入的，因为有时间的限制，比如说你买入8月份的期权，马上就要到期了，如果你不exercise，那就会变成废纸。另外一方面，确实很多人操作上也有很大的投机性。

但是期权的好处也不少，首先，无论你看好还是看淡一只股票，期权给你一个固定的止损点，主动权掌握在你的手里。

这里试举一例，下面是一架科技公司Energy Conversion Device (ENER)的走势图：

这个公司有很酷的技术，首先是镍氢电池，从平常咱们数码相机用的小型电池到日趋流行的混合动力汽车用的大型电池，都在他们的范围之内。其次是新型太阳能发电技术，还有新型记忆芯片，而这个公司的创始人和发明家却只不过是职业技术中专毕业，多年来孜孜以求发展新技术。即使是镍氢电池一项，他们拥有美国等地的专利，通用汽车已经开始使用他们的产品，大面积使用的话，前景也是非常好的。正因为如此，这支股票在理想和现实之间串来串去，股价波动很大。如果你持有的是本股，一会儿上天一会儿下地，心脏不好的要么伤心得难受，要么高兴得难受！有一个办法可以让你的资金大部分保持安全，任凭风浪起，稳坐钓鱼船，那就是期权。现在本股的价格是33美元，如果你买入1000股，动用的资金是33000美元，如果公司突然消失了，您这33000元就血本无归了，100%完蛋。如果你买入1000股call，07年3月到期strike price（也就是规定的买入价）为35美元，那就是5.5美元/call，共计5500美元，也就是六分之一的代价，你也可以持有同样数目的股票。如果本股也是完蛋了，你也就只损失这1/6，不必再多。这样你总资本的5/6都得以保全，像是在风险和大部分资本之间加了一道防火墙。如果股价向上升，你同样可以享受到升值的利润，没什么太大区别。当然，如果股价不动，如铁手前面提到的头痛问题，你的损失就比单纯持有本股要大。所以买入期权，要看其本股价格波动性，这个因素也同时被计入了期权的价格，波动性越大，期权的价格相对本股的百分比也越高。

卖权put可以用来保值，一个技巧就是买入一股本股的同时，也买入一股卖权，这样在卖权到期之前如果本股跌了，卖权会相应升值，补足本股的损失。

期权的交易技巧五花八门，但归根结底，还是走势的判断问题。如果你可以相对准确地判断出股票的走势，并应用在期权的买卖上，回报将十倍百倍于本股的买卖。例如上面的ENER，05年6月触底，才16元多，随后4个月内长到40多美元，如果在6月份买入strike price 为25元，当年底到期的卖权，价格可以从不到1元美金长到20多美元，所以这4个月内是可以赚到20倍的！

话说回来，期权交易风险极大，如果你押上全部本钱在这上面，您绝对是赌徒！拿出一部分闲钱来玩一玩，看看自己的投资眼光、大市及个股走势判断到底怎么样，倒也蛮有意思的。