主题:【原创】老拙做股票(1)——主题贴(基本面中线投资) -- 老拙
冠城大通,沪市代码600067。原来是一家生产电线的公司,新的大股东福建丰榕投资有限公司入主后,逐渐购入北京“太阳星城”房地产项目各区的股权,目前已经形成漆包线与房地产双业并举的产业格局。其中,房地产业的利润,占到公司净利润的80%。
冠城大通公司的股改保荐人国海证券报告预测,公司拥有85%权益的北京太阳星城项目,2006年的销售收入可达15亿元,2007年的销售收入可达30亿元,2008年的销售收入可达45亿元。如果按照税后销售净利率13.4%测算,2006、2007、2008年分别可实现净利润约2.1亿元、4.2亿元和6亿元。
按此估算下来,冠城大通06、07、08年的每股收益分别可以达到:0.6、1.2、1.8元。
中投证券的研究报告预测,冠城大通06、07年的每股收益为:0.56、1.26元。
以此看来,冠城大通07年的净利润增长率将达到100%,06、07年的预测动态市盈率分别为:11.6、5.4倍。
按这两家机构的预测,冠城大通绝对是一个价值被低估的公司。
而且,大股东自5月份到9月份,还在不断从市场上增持冠城大通的股份。截至到2006年9月21日15时,丰榕投资已经增持公司流通股35181220股。增持数量接近总股本的10%。
但是,我们还要根据公开数据,进行独立的计算。
2006年上半年,冠城大通全面摊薄每股收益0.16元。其中房地产业务确认收入3亿8千多万元,形成净利润4900余万元;漆包线业务形成净利润约1000万元。
据公司总裁透露,下半年房地产业务可以确认的收入约为4个亿,预计净利率为14%,可形成净利润约5600万元。
加上漆包线下半年净利润1000万元。
冠城2006年可以确定的净利润1亿2500万元。
这一点,还有一个保证因素,那就是,冠城大通大股东在股改时承诺,年净利润增长率保证达到30%以上,否则将向流通股东追加送股。
2005年,冠城大通净利润为9740万元,增长30%为12660万元。目前,冠城大通的总股本为3亿7000万股,计算下来,2006年最保守的每股盈利是0.34元。
冠城大通节前收盘价为6.51元,06年最保守的市盈率预测为18倍。
按我们的计算,不能说绝对低估。
问题是,我们并不全面掌握情况。
就按最保守的估计,一个06年动态市盈率18倍,年复合增长率不低于30%的房地产公司,基本符合我们的投资标准,故列入投资组合中。
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🙂交个朋友,献朵花 老拙 字78 2006-10-04 19:42:13
🙂【原创】老拙做股票(3)——交通股:赣粤高速 2 老拙 字1146 2006-10-04 08:24:55
🙂【参考】罗杰斯:A股牛市无疑问 两类股可看好 无所事事 字1298 2006-10-04 05:27:35
🙂【原创】老拙做股票(2)——地产股:冠城大通
🙂走着瞧 班班 字0 2006-10-03 10:17:31
🙂严重关注中!十月份工行发行,不知道行情会如何走! nettman 字0 2006-10-03 04:04:19
🙂这个已经知道了 妥协 字0 2006-10-03 08:47:32
🙂偶也是小股民,只能看看楼主的分析了! nettman 字0 2006-10-04 08:33:02