主题：加拿大信托基金：黎明前的曙光 -- 倥偬飞人

大选对信托基金的upside影响可能非常大。众所周知，自由党和魁人政团都是主张给信托基金新税松绑的，而保守党和新民主党则相反，支持新税案。大选的结果如果是前者执政，新税案不会通过，或者要做大幅修改才可以通过，这个修改应该是有利于信托基金的；如果是后者执政，那就是新税案可能会通过并实施。

李嘉诚说过，作投资99%的时间要考虑风险，剩下的1%考虑回报。所以让我们先看看风险所在：现在市场早已经消化了新税案这个负面消息，大多跌到净资产（注意不含油气资源储藏量的价值）附近的水平，派息也在油价和天然气价格稳定的情况下可以维持相对的稳定性。即使大选有利于保守党，新税案获得通过，那也没有什么大不了的，现在的价格水平也跌不到哪儿去，每个月收红利就是了。

保守党目前的支持率已经落后于自由党，但是都不到40%，而新民主党和魁人政团差距不大，整体上客观地来讲还没有那一边都没有很清楚的优势，这种情况下大选，可能还是产生一个少数党政府。如果自由党票数领先，那有可能和新民主党或者魁人达成合作，掌握政权。从整体的政治目标来看，保守党和其他三个党的差距是最大的，尤其是环保和阿富汗问题。所以自由党大选后组成少数党政府的机会，高于保守党。这也可能就是为什么保守党着急，频频采用揭短抹黑的电视广告打击自由党的原因，可惜效果并不想他们希望的那样。

所以从政治层面上来讲，大选之前保守党恐怕无法三读通过新税案，而大选之后的结果，新税案的前景并不好，所以这对信托基金来讲，还是一个相对有利的前景。既然没有多少下跌的空间，自然就不必担心，而上涨的前景还是依然看好的。