主题：【讨论】A股市场讨论组（2007年3月1-15日） -- 老拙

关于[中华企业]年报，本来一看主要财务指标就可以放弃了。因为它验证了我们在去年12月份的想法，业绩很可能因国家调控政策出现增速大幅回落。不过末兄看到了它的预售款增长，我们可以这样分析：把预售款增长额给加进去，就算这一部分结算了，看看会怎么样？

年报中说，“公司的预收帐款由年初的11.77亿元增加到年末的15.58亿元。”

增加了3.81亿元。假设这部分已经结算，加入主营业务收入，则主营业务收入为23.59亿元，2005年为23.39亿，基本没有增加。

再看净利润，（4.29-1.13）/19.78=16%（净利润率）；16%X23.39=3.74亿元

也就是说，把这部分预收款增加值加入主营业务收入中后，06年的净利润（扣除后）为3.74亿元，2005年为3.54亿元，增长5.6%。还是增长不多。

所以，还是不能因此看好[中华企业]。