主题：【原创】简介一下克莱斯勒的交易 -- 小试牛刀
家园 兄弟也没有调查 :-) A兄在美国，何来“中国操作工”呢？
家园 应该大试牛刀 ！
家园 这种交易是所谓LBO 楼主写的很好，斗胆说说其中几个细节。
这类交易估计也是所谓LBO，leveraged buyout，这里leverage的意思就是自己拿一部分钱，然后再借一部分，完成收购，一般借的还有可能多于自己出的部分。所以大部分用于收购的资金不是来自Cerberus这个所谓private equity firm，而是投行。今年以来并购大增，已经达到了两万亿美元的规模，private equity主导的占到20%左右。
这里private equity之所以称private，是相对于public companies而言的，就是非上市的。中文翻译还不好办，因为即使是上市公司，也是属于private sector，和government相比，都是private。字面上翻成私有好像也是可以的，还没有太好的对应中文词汇，翻译成非上市型权益基金，应该也是可以的。
我不看好国内企业来收购国外的克莱斯勒之类的公司，固然面子可能好看，里子如何就很难说了。不如以彼之矛，陷彼之盾，克莱斯勒不是要和国内企业合作，卖车到美国吗？这是现实的一步棋，皆大欢喜，可以利用国外的销售渠道，而不必理会国外制造这样一块大包袱。至于国外的设计能力，如果真的有什么价值，克莱斯勒也就不至于在市场上节节败退，市场份额大减了。通用、福特、克莱斯勒，一个毛病，就是设计赶不上市场需求，再加上成本高昂，没有什么可取之处，买回来有什么用？
家园 相关新闻 几大投行出手，提供约620亿美元的贷款，用于克莱斯勒的债务以及重组。
摘要：
新华网纽约5月19日电 上周宣布以74亿美元收购克莱斯勒的美国私募基金瑟伯勒斯资本管理公司18日表示，已经有7家主要银行同意为克莱斯勒的债务安排和资本重组筹资620亿美元。
参与筹资的银行机构是来自美国和加拿大的JP摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利、贝尔斯登、多伦多自治领银行和加拿大皇家银行。
据悉，这将是私募基金筹措的最大一笔资金。在所筹资金中，约500亿美元将用来重新安排克莱斯勒汽车公司金融部门的债务。筹资银行还同意瑟伯勒斯可以获得120亿美元贷款，用于对克莱斯勒进行重组。
戴姆勒-克莱斯勒集团首席财务官不久前曾表示，脱离戴-克集团后，克莱斯勒公司的债务等级将是“BB”垃圾级，投资级别为“BBB”级。级别越低意味着借贷成本越高。
本月14日，瑟伯勒斯资本管理公司宣布斥资74亿美元收购克莱斯勒公司80.1%的股份，而克莱斯勒原主人——德国戴姆勒公司将持有余下的19.9%的股份。
家园 飞人兄也来了，欢迎！ 飞人兄说的leverage buyout没错，我原帖里也提到杠杆融资，因为与题目关系不大，就没有展开。关于private equity最近交易如此火爆，自己也思考了一下。前2个月有个几个美国和加拿大著名的private equity到我原来读书的学校搞了个交流，我回去听了一下，很有些收获。哪天有时间了写写，引出各位老大发言，俺就都记下来，嘿嘿。
对于这个交易，我本人的关注还是在汽车行业的工会问题上。戴姆勒保持19.9%的股份是很有意思的，这个比例是刚好不用把新公司的损益按比例记入母公司报表的上限，看来戴姆勒是被拖累怕了。现在这笔股权将被记入其他投资类，戴姆勒将有很大的灵活性来选择时机纪录这笔投资的损益。那为什么不全卖了呢？潜在含义是如果Cerberus能够按计划干掉工会，戴姆勒还是随时能够回来的！这个交易如此便宜了Cerberus，说不定就有优先认购权的约定。这个交易最受人关注的地方是Cerberus得到了工会的赞同，很有可能会有很轰动的福利计划交易出台，从而引起其他两大车厂的连锁反应。
戴姆勒交了学费，大概也知道克莱斯勒的价值也就在其产能和分销渠道而以，它的所谓设计能力不提也罢，而且早就被戴姆勒分拆卖了。中国公司目前要进入北美，奇瑞目前的贴牌计划，下一步直接出口计划都是必要的。但是从长远看，不能没有在北美当地的生产基地，这里有经济上的因素，也有政治风险的考虑。当然，如何买这个产能是可以考虑的，比如说到时候收购克莱斯勒这样的公司，或者只做资产收购（相对于股权收购）。
还有一个，如何翻译private equity，飞人兄所说的非上市型权益基金比较好，比俺说的私人基金要准确，飞人申请一个copyright
? 箫十一郎说的“私募基金”在中文里已经有它特定的含义了，不合适用在这里。家园 国内多翻译成： Private Equity: 私募基金
Another similar investment vehicle:
Merchant Banking: 产业投资基金
家园 写得好，解了一些惑，花！ 家园 分析得好，上市公司和私人公司确实不一样 加拿大东部有一个Erwin，从石油到林业，几乎包揽了Newfoundland的经济命脉，但这是私人的公司。工会要和老板对着干，罢工，那还是夏天，结果有一天Erwin老家伙开着汽车路过，罢工工人当然嘘他，他却不紧不慢地说，你们的帐篷太单薄了，到冬天怎么办？结果他把所有参加罢工的工人统统开除出去，另外招了一批人。也只有私人公司敢这么干。美国汽车工业是病入膏肓了，不壮士断腕是不行了。现在不要说收复失地，如果不赶紧做一点实事，以后都要变无地流民了。
家园 谢晨大的好故事，我觉得只能是Erwin这样的人来收拾工会。
家园 好文 刀兄怎么能说会见怪呢，真是折杀我也。
哈哈，献花先。
家园 献花 好文。
家园 牛刀兄，据说戴已经将克的若干研发部分先卖了。 家园 我也听说，具体还要查一查。
家园 现在中国企业正在走出去,是要注意工会这个问题 家园 首钢在秘鲁买的铁矿山，就被工会搞得很难受。 买了十来二十年了，也不知道捞到了吗？