主题：【港股实盘3】港股实盘第2周汇报 -- 老拙
家园 要看我们港股的目的在什么地方 是为了获取超额收益？是为了和香港坐庄机构争高下？
还是仅仅是为大家提供一个如何进行价值投资的示范田？
在明确了这个之后，我觉得我们的办法还是比较简单的，
考虑到我们的QDII正在出击四海，个人直投马上登录香港，港股不会仅仅由原来的机构操纵，我们按当前的思路来做，应该能获取满意的结果
至于重组题材，拿出很少一部分钱，根据大家的分析和意见选取一支股票，根据打算持有的时间，在合适的时机买入一些认购权证，我觉得也不错，相当于另一个对照组，实验田
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家园 拙总辛苦了. 新战场,各种都试试比较好. 家园 旗帜宣明的支持老师! 既然是老师在操盘
自然要老师按照自己的原则来操作
否则思路都不是自己的
想盈利就自然更加困难
再者说了
港股金额不小
求稳应该更加重要的
即使收益相对偏低
也只是能够证明现在的原则不太符合H市场而已
不能刚开始就放弃了
现在都还没有到正式冲锋时候呢
就要求指挥官改计划换方案的
怎么能打赢战争
如果有人也能实盘或者模拟盘稳定的半年或者一年都比老师收益好很多
我想老师不介意再改变H股的操作思路
毕竟我觉得我们的实盘
学习验证各种思想才是比盈利更重要的
家园 要战胜香港外资机构，只能用不一样的打法 港股基本面评估的效用，可能远不如A股。因为外资机构操纵太厉害。它们经常发布前后不一致的评估报告，实在不好预测它们的动向。
在可以预见的时间内，内地资金拼钱不是香港外资机构的对手。对于被它们操纵的那些大股，很难获得超过它们的收益，甚至可能被来来回回弄得亏损。可能先要农村包围城市，先把一些外围小股占住，偶尔来一场大战。从中央的谨慎态度来看，也是把外资机构当大敌的。
现在局势非常复杂。可能要采取谨慎原则，经常性地持有一半左右的现金，涨一些卖出，跌一些补，维持资金股票比例。等局势明朗化，再大规模投入。
家园 一点浅见 近几个月，我一直在关注星新材料和江南重工．很多次都有买入的冲动，但现在跟队长炒股久了，就有个习惯：
每次买的时候，都要分析一下在何时卖掉？
如果大盘下跌，该股也大跌，我的止损线在哪里？有多大下跌空间？
但，每次我都找不到答案
于是我只好又回到队长的原则下，去挣那些＂睡得着觉的钱＂
我的建议是，可以以部分资金投入那些题材股，但必须满足下面的条件：
１．确定性：可供炒做的题材必须有确定性，不是所谓＂可能＂的题材
２．时间性：题材必须在一个相对不长的时间范围内一定发生．比如说一年
３．极大收益：由于可能很长时间持股，为了补偿损失的机会，在题材成为现实后，收益应该确保在50%以上．可能等待的时间越长，预期收益就应该越大．比如，我们可以取可能等待月数乘10的百分比：３个月为30%,10个月为100%
４．介入时机：在大跌时底部确认后介入，以最大限度确保资金安全
５．不能损失本金：想赚钱，就一定要先想清楚可能会亏多少．只能以赢利的部分来投入．否则，长时间处于亏损状态将使持有者心态产生很大影响．我们Ａ股的实盘已经有很大赢利，不妨取赢利的一部分介入题材股．
关键词(Tags): #题材股，家园 香港市场对大多数河友来说是陌生的 所以不能以大陆市场经验硬套，我觉得对刚进入香港市场的人来说，不打败仗比打胜仗更重要，所以我支持拙老师现在这种稳妥地作风，先立足不败争取首战必胜，再考虑扩大战果。重组题材实在想做可以到A股市场做，战果说不定更大。
家园 三项原则不能同时达到，可以将高成长性，改为稳定的收益或明确的收益 增长，降低要求，但是还是回避风险。我觉得老拙对收益预期的分析还是很牛的。因此，出太大偏差的风险不大。
在彼得林奇的选股原则中的两类创造高收益的公司：一种是困境转型，一种是资产富裕型也都不是快速增长的
家园 我觉得两类股票都有投资价值，花 一线中资蓝筹都为大家看好，现在有溢价，今后同样有溢价。
二线蓝筹，价值洼地，相对来说安全性较好。但是，如果机构不来为大家抬轿子的话，也不能指望有大幅飙升的可能，有可能需要主要依靠股息获取投资收益。当然也不排除今后内地游资炒作，短线获取超常受益的可能。
自然是投资组合，我想也没必要一个树上吊死，两类股票都配置点，也好让众河友做个比较。
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家园 老拙,中国电信如何?电信重组,3G牌,中报不错,市盈率也不高 看起来不错,老拙的方法还没学会,请高人帮助分析一下.
家园 中国电信业绩不增长 请大家特别注意实盘每周汇报最前面的投资方法和原则，特别是选股“三项基本原则”。那不是口号，那是我必须遵守的原则和纪律。
其中有一条“持续的高成长性”。可是[中国电信]05年、06年、07年中期净利润都是下降，尽管下降的不多，但也不符合高成长的要求。
我现在的方法是，每天看港股国企股、红筹股的业绩报道，如果“多赚”达不到40%以上，我就不看了。因为我们实盘备选股每股赢利增长都在40%以上，净利润增长都在60%以上。
如果净利润增长达到40%以上，我再看当前股价，计算一下中期动态市盈率，如果超过15倍，我也不看了。因为中石化是11倍、光大控股是12倍、武夷制药不到9倍、世贸房地产12倍。
还有的朋友让我看看1919什么的。我想再次说明，老拙不擅长“题材投资”，这方面说不出道道来。1919让我一看就觉得眼晕——动态市盈率太高了。
咱们要注意一点：
河里一些朋友看空、唱空、做空，这都没关系。多空本来就是股市永恒的主题。
但是，有两种错误必须注意避免：
第一种错误：大道理上唱空，但是在具体投资上却不管动态市盈率与成长性的关系，仅仅看个股题材投资。如果看空，那么买入就必须小心谨慎，不是特别低估绝不能轻易投资。
第二种错误：看空、做空后又追高再买回来。您要是看空、唱空，您就下决心做空，肯定不会有风险，顶多少赚了百分之几十。但是，如果后来涨上去了，您“踏空”了，千万不能在卖出价以上追高再买回来。因为这样做的结果是增高成本、增大风险。所以，当您下决心做空之前，要把这个决心一块儿下定了。
家园 【原创】老拙对于电信的分析似乎有所偏颇，呵呵 非常欣赏老拙的五步分析法，可惜我总是很偷懒的去看老拙分析的内容，而很少自己动手分析一下。
不过我想，确定的能用五步分析法找到的好股票，在过去半年的A股中应当很多，但是在港股这样一个成熟的市场中，价值洼地填充的很快，就应该很难了，所以我也想不明白，为什么实盘港股找到的股票，香港的大机构没有发现呢？或者说有什么我们没有分析到的地方么？
而针对中国电信，我的想法是，即使现在他不符合五步分析法的要求，但是在电信业重组之后，很可能就符合要求了。
我的工作，正好涉及中移动某个省公司的三年滚动规划，其中一个重要的部分，就是3G牌照和电信业重组的场景分析。目前的结论，基本上是08年不会发放3G拍照以及电信业重组。
而一旦电信业重组，对于中电信应当是个长久的利好，目前从我们的分析来看，中电信在人力资源，基础网络资源方面，具有移动无法比拟的优势，同时中电信的固话业务，个人客户网络接入业务，以及集团大客户业务，在目前看来，即使电信业重组，中移动拿到相关牌照后，也是短期内无法撼动的明显优势。而与此同时，中电信肯定会拿到1张3G牌照，在重组方面则有可能收购联通CDMA网络，依次发展3G业务。目前联通已经全面停止了CDMA的网络扩容，显得这种重组方案可能性越来越大。
一旦电信取得3G牌照后，首先要做的必然不是挖掘3G业务，而是利用3G牌照在移动语音市场上和移动争抢份额，毕竟这部分是看得到的利润最为丰厚的部分。考虑到前述的电信基础网络和人力资源的优势，以及电信和移动的相对地位，恐怕语音市场要被电信抢走好大一块了，根据我们的业务预测，到10年，移动在语音市场上会从现在的具有垄断优势，降级为具有明显优势，移动市场占用率会下降到50%多一点。
同时，电信明显的人力资源优势，可以进行全面开战，一方面我们认为电信的传统优势业务，包括固话，固网和大客户业务，很难流失（固话和固网会趋向饱和，大客户很难迁移，最关键的是，在接入网方面，电信是压倒性的优势的），另一方面，在移动市场电信会给中移动带来极大的压力，争抢较大部分的市场份额。而3G网络的铺开建设，也会带来国家大量的投资。
从上面的分析看，如果考虑到电信重组和3G牌照发放的概念，中电信的业务必然在今后2～3年存在一个飞跃性的发展，届时应当会满足我们的五步法选股条件。
我的想法是，即使现在不配置部分电信，也要密切保持关注，在港股的成熟市场里面，等到电信重组的方案确定后，估计股价早就上去了。
同时还有另外的想法，河里的高人这么多，各行各业的都有，而五步法不过是一个对所有股票都通用的选股方法，现在好股越来越少的情况下，能用五步法筛选出来的股票几乎没有了。
如果有对行业内部比较了解的人，针对行业所属的股票进行深入的分析，挖掘潜在价值，看看是否有一天这些股票能够达到五步法要求的范围内。这样会不会更好？毕竟，在价值投资越来越深入人心的情况下，用五步法可以发现的股票，估计很快就会被人填平的，如果能提前高看一眼，效果应当会好很多啊！！