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主题:【老拙侃股票】对目前市场的看法兼说社保减持传闻 -- 老拙

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  • 家园 【老拙侃股票】对目前市场的看法兼说社保减持传闻

    两周之前我们曾经说:“这是一次较长时间的象样调整”。现在看确实如此。

    今日,两市指数在缩量反弹未创出新高的情况下,掉头下行,个股更是大面积大幅下跌,表示大盘反弹已经终结,将继续反复下行寻找支撑位。未来很可能走成530时的W形态,右底比左底更深,运行的时间更长。

    牛市中,大盘运行到高位时掉头向下,通常是由一个消息引发的。今天《证券时报》头版“社保减持”的消息,终结了市场连续4天的强势反弹。

    但是,这个引发市场掉头向下的消息,通常并不是市场下调的根本原因。

    比如说,导致530大跌的消息是印花税上调,但是后来印花税并没有下调,A股市场却由4000点上升到6000点以上。6月20日,官员在美国的一个讲话,导致大盘反弹失败,尽管管理层一再解释,大盘依然下跌到更深的位置。

    本次调整第一次下跌,很多人归结于中石油发行。但是,中石油资金解冻,大盘反而疲软。

    所以说,社保减持也不是市场再次下跌的根本原因。我估计,即便之后社保出来避谣,大盘依然会继续下探。

    那么,本轮调整的根本原因是什么呢?

    我们先分析一下,530调整的根本原因是什么?现在回过头来看,530很明显是一次结构性调整,其根本原因是由于上半年题材股炒作造成“八”被严重高估、“二”被相对低估,大量中小散户的资金在政策引导下,从题材股流出,通过基金进入“二”,更由于中报和三季报显示,“二”的业绩增长比“八”要高得多,从而形成了7月底以来以大盘蓝筹股为代表的一轮升势。在相对有效的市场中,“水往低处流”是一个确定趋势。经过制度变革的A股市场,其有效性正在快速提高。

    再回来看本轮调整。以前我们曾经说到,因为任何人都可以到银行用人民币购买美圆再汇出去,管理层并没有采取措施加以阻止,一传十、十传百,“港股直通车”实际上已经开通。有了这一层,与港股比较,“水”就会从内地流向香港,这也是一个确定趋势。9月份以来,港股升势凌厉,基本不理会国际市场和内地市场的调整直上31500点;每次大幅下跌都引来资金大量买入;近两天在一线股走弱的情况下,二线股又被迅速推高,就是明证。与此同时,内地市场大量个股从9月以来持续下行,表示A股早在9月中下旬就进入了调整,只是由于国庆节前后大盘蓝筹股大涨,掩盖了市场已经由于资金外流进入调整的实情。

    而国庆节前后内地大盘蓝筹股的大涨,我认为主要不是基金所为,而是投机大资金所为。

    530之前,我们在A股市场不难看到投机大资金的身影,他们可以在很短时间内将题材股炒上天。530之后,由于清理帐户、第三方存管等政策实行,他们在内地市场已很难存身。“港股直通车”给他们提供了极好的机会。530之后,他们从A股题材股出来,进入香港市场。他们会怎么做?效率最高的办法,就是大量买入国企大盘股的认股权证,然后利用H股回归、大盘蓝筹股业绩超预期增长、内地基金大量增仓的三重合力,推高大盘蓝筹A股,以拉动H股上升,从而短时间内在窝轮上获得几倍的收益。

    这样分析下来,真正大量流出A股市场的,是投机大资金,而且主要是从“八”里流出去(所以之前我们一再提醒大家,不要再去做题材股,一定要符合“四项基本原则”)。

    所以,我们说本轮调整的根本原因,是由于在“港股直通车”背景下,A股相对与港股的普遍严重高估,使得资金外流。

    因此,与530相同,在资金完成结构性调整之前,A股市场也难以完成调整再上新高。特别值得强调的是,由于上述根本原因,与成长性相关联的估值水平,将越来越成为投资A股市场的重要因素。过去很多人(包括大机构)不重视与成长性性相关联的估值水平,今后将会付出沉重代价。因为未来当大盘完成调整甚至创出新高之后,许多估值过高的个股仍将继续下调,就象530调整完成之后许多题材股依旧下跌并在本轮调整中领先下跌一样。

    总之,如果说530调整的实质是对题材股炒作进行修正的话,那么本轮调整的实质就是对过高估值股票的全面修正。修正的方法,都是资金流出造成被修正对象的深幅下跌,而且难以挽回,因此肯定是一个非常痛苦令人刻骨铭心的过程。

    特别需要警惕的是,一旦投机大资金从香港窝轮市场获利套现出逃,目前被高估的含H股的大盘蓝筹股也有可能急跌。

    由于我们两个格子组都坚持“四项基本原则”选股,目前持有的股票估值水平在两个市场均属相对较低,加上[中信证券]停牌,香港市场二线股上涨,我们能做的只有守仓而已。

    关键词(Tags): #老拙侃股票

    本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)
    • 家园 又加息了,估计要跌到5000左右了...
    • 家园 今天上午中信开盘的一瞬间

      那叫一个猛,一时间竟没反应过来,这是几万手,还是几十万手?

    • 家园 还有啊,我觉得啊...

      大盘不会跌很多,5700差不多了,机构手里有的是钱,,,现在跌呢,一是害怕6000点,二是想买中石油,三是前几天涨多了...至于美国,离我们远着呢...

      现在对老大五体投地啊,大盘今天跌大了,我却没赔,中信挣大了,成大也还红着呢...

    • 家园 我听电视里说,钢铁的利润下降,

      是因为海运成本上升了...

    • 家园 花顶老拙,不必太把股指当回事情

      格子组选股票的时候一贯都是以公司本身的价值(不是价格)为准绳,从来没有把股指考虑在内。

      宏观经济对具体公司的影响,打个比方,就像鲤鱼跳龙门一样,跳过了就成龙,别的还是鱼关我屁事(爆粗口不好意思)。股指作为宏观经济的一种反映,鱼龙混杂,放在一起算只有统计意义,政客拿来脸上贴金的玩意儿,一笑。

      • 家园 不必太把股指当回事,我想问问,您在熊市待过吗?

        当然如果您也有50元建仓的中信,那目前确实不用太当回事,从山背面下山就行,最多少点利润。

        • 家园 你这抬杠越来越没有意思了

          说到熊市;华而街还有句话:

          牛也挣钱

          熊也挣钱

          只有猪被宰

          ~

          老拙明明给了对中信的未来分析,且不论对错,你要是看空,那就拿点分析出来嘛。

          • 家园 那是有做空机制,中国没有,要有的话,4000点都到不了。

            熊也挣钱

          • 家园 走过一个完整的牛熊周期再来谈谁是猪吧,不过像最近在51这样的买点

            追涨宏源,在熊市里想不当猪希望可不大啊:)

            • 家园 看把你能的

              熊市呆过也成炫耀的资本了,嘿嘿,也不见你短线功夫怎么样。就拿给樱花木道推荐票来说,大家请看

              中国重汽稳当点,不过短线形态不如810。 股市就是搏傻游 2007-10-14 10:49:34

              给你一只票600810 霍去病 2007-10-14 09:38:23

              5个交易日600810上涨不止20%吧,短线完美出局。重汽,我昏直接在山顶。

              嘲笑樱花木道追高买入宏源,看看当时你怎么说

              宏源估计得追高了,星期一出预增2500%的公告,停牌1个小时,很可能得高开很多,直接涨停也不是没有可能。

              最具走完牛熊全过程股市老人功力的还是下面这篇

              潍柴动力走的为什么比中国重汽差不少,谁能解释解释,国家坐庄? 股市就是搏傻游 2007-10-14 11:02:39

              感觉潍柴动力业绩比中国重汽好啊,但为什么走势上比中国重汽差不少呢,潍柴动力新股上市第一天换手率真低啊。中国重汽盘子小点,比较好拉可能是一个原因,其它呢?

              从中国远洋,中国铝业,中国神华我算是看明白了,等国资委的金字招牌什么中石油,中海油再回来,别管开出来价格多高,就冲吧,党和国家是不会亏待你的,最不济像中国人寿是的先给套一阵,也会有不错的回报。

              中石油开到40以上河友们别怕,有股市老人给你们全接。接着又不对了

              当时三大报的头版都有一篇文章,标题我记得很清楚,顺势而为,海阔天空,什么意思,不要对抗趋势啊。01年见5年大顶的时候也有无数人唱多,在顶部也来回折腾了一个月啊,你怎么就知道530不是一个顶,530和620就做不成双头?赌博失败重仓被套几年好不好受,为什么那么多人对股票伤心,这拨这样的牛市有人都不回来了,好多老股民能回答你的。

              • 家园 中国重汽确实判断失误了,判断标准主要是10月12号那天盘中大跌

                他和潍柴动力都很抗跌,而且他们都先期调整过了,横一段了,本身都是蓝筹股,业绩也不错,而且这个票社保是第一大流通股东,社保的票从经验来说防守性还是可以的,我感觉这个票应该有一定防守性,大盘不行真跌也跌不深,但中国重汽还是跌的挺厉害的,难道是社保在减持?进攻性一般我也说了,中国重汽做短线的形态一般。

                宏源我的意思就是不要追高啊,可能涨停完了该调整了,难道你以为我让他追高,在大盘运行到那个阶段,我是不太喜欢追高的,可能是我没说清楚。为什么说宏源51买点不好,就是不安全,牛市里可能暂时套住了还能回来,但熊市就不一样了。

                底下没明白什么意思,530时候当然要缩了,跟中石油有什么关系?现在的情况看冲上去接中石油确实不一定稳妥,我中了一签,如果能冲到45以上我是准备卖了。什么价位可以买,买多少还得看当天开的具体情况。

                客观形势一直在变化,得根据情况具体决定。牛市有牛市的做法,熊市有熊市的做法,比如追涨,行情初起像7月底我追涨胆也挺大,但现在我一般不敢追涨,难道你做股票的策略是一直不变的吗?

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