主题：【老拙侃股票89】实盘第36周汇报 ——大盘即将启动 -- 老拙
家园 还有一件事， 今天中国重汽H股跌破了发行价 似乎说明大势相当低落， 而且中信银行通过汇金注册的事对光大的股价似乎没有提振， 感觉大盘启动似乎还有一段时间？
家园 [中信证券]股票自营情况的估计 这些日子大盘和个股跌的都很厉害，[中信证券]股票自营会不会出问题，以致于对4季度业绩发生较大的负面影响呢？想到这里，觉得需要对此做一个分析。
长春彭哥根据公开信息进行统计，发现中信证券用于新股认购的资金为400亿。我们知道创设南航权证的抵押金过了100亿。二者相加超过了中信证券的净资产。因此中信证券应该并没有太多资金用于二级市场。
关于中信证券在二级市场买入股票的情况，能够找到的公开信息只有公司三极度报告中的“公司持有的其他上市公司股权”表：
上表中的初始投资资金为25.79亿元，可见不是很大。其中中国神华是申购到的新股，根据观察，10月9日上市首日中信证券即卖出全部持股的40%，估计在上涨过程中已大部卖出，盈利不少于8亿。减去中国伸华的初始投资后的投资额为17.18亿元，在会计核算中，绝大部分列入“可供出售的资产”。所谓“可供出售的资产”，其浮动盈亏不计入当期损益，只对净资产进行调整。
即便如此，我们还是按今日（11月27日）收盘价，将其浮动盈亏计算如下：
股票 持股数量 初始投资 11月27日市值 浮动盈亏
工商银行 49999936 300043982 376999517 76955539
大秦铁路 21205505 228671325 439590118 210918793
宝钢股份 14300000 210609504 209352000 -1257504
星新材料 5000000 195300000 209700000 14400000
建设银行 20000000 173554953 197400000 23845047
新湖中宝 10000000 160600000 142000000 -18600000
康美药业 10759124 158804670 124805838 -33998831
苏宁电器 2878372 153178023 166053280 12875257
民生银行 10209976 137451376 151005545 13554169
合计 1718213833 298692470
注：
从上表可见，中信证券自营股票到今日收市为止还有2.987亿元的浮盈。浮动盈利约为17.4%。这部分浮盈因属于“可供出售的资产”而未被计入3季度损益。
由于以上持有的股票为3季度末的数据，我们不知道在10月底前后的最高点是否部分售出。因此存在两种可能：
如果未售出。由于属于“可供出售的资产”，其损益也不会被计入4季度的业绩中。
如果部分售出。则浮盈变现后将列入4季度利润。
由以上分析可见，中信证券的股票自营业务基本上不会拉4季度业绩的后腿。
但是，我们不知道除上表列出的股票外，中信证券是否还有其他被列入“交易性金融资产”的股票，如果有，其浮动盈亏可能影响4季度的业绩。但是，由于上面所列的披露投资成本也就17亿多，未披露的估计更少，对中信证券4季度的业绩影响就不会很大。
家园 是 和中信确认过,他们的自营资金只用于打新股和权证创设,不做二级市场投资.
明日会参加中信的上市公司交流会,老师和队友有没有什莫问题想问他们?
我自己想问下他们在香港和贝尔斯登合作的详细事情.
家园 恩 赞拙司令的心态
现在急不得，就我所知，最近的情况是机构暂时没有话语权，赎回的压力在不断增大，虽然没有出现恐慌性赎回，流走的资金对二级市场原有的存量资金也是很大的压力。虽说点位也差不多了，但还没有新资金大量入场的迹象（实际上年底也很难找到新的增量资金），这边的一些资金在等大规模恐慌性赎回、暴跌出现，才会入场。管理层之前有计划地安排了保险购买公募，会减小赎回效应，但估计最终基民群体效应还是会形成恐慌性的下跌吧，没有廉价筹码，场外资金也很难入场。
关于中信，今年业绩问题不大，但明年如果像gs看hs300的点位在3700左右，整个市场负回报的话，需要担心券商的盈利能力。直投的收益会不错，鼎晖的三个基金，05年前运作的两个收益很惊人，今年资本市场高估后，他们也很难找到好的项目。发改委牵头在搞创投（产业基金），他们计划明年上半年开创业版。
家园 有个问题 中信经营得再好， 历史上却没有分红记录， 这样的话对它的高股价似乎没有有效支撑。
- 复 有个问题
家园 很有道理 不过中信证券从1999年以来每年都现金分红：
2007-06-30 ｜是否分配: 不分配 ｜1.4100 ｜
｜ ｜进展说明: 实施 ｜ ｜
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｜2006-12-31 ｜进展说明: 实施 ｜0.8000 ｜
｜ ｜10派2(含税)(税后派)1.8 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日: 2007-03-16 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日: 2007-04-09 ｜ ｜
｜ ｜股权登记日: 2007-05-18 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日: 2007-05-21 ｜ ｜
｜ ｜派息日: 2007-05-28 ｜ ｜
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｜2006-06-30 ｜是否分配: 不分配 ｜0.2100 ｜
｜ ｜进展说明: 实施 ｜ ｜
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｜2005-12-31 ｜进展说明: 实施 ｜0.1600 ｜
｜ ｜10派1.2(含税)(税后派)1.08 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日: 2006-03-29 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日: 2006-05-12 ｜ ｜
｜ ｜股权登记日: 2006-07-03 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日: 2006-07-04 ｜ ｜
｜ ｜派息日: 2006-07-10 ｜ ｜
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｜2005-06-30 ｜是否分配: 不分配 ｜0.0270 ｜
｜ ｜进展说明: 实施 ｜ ｜
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｜2004-12-31 ｜进展说明: 实施 ｜0.0700 ｜
｜ ｜10派0.5(含税)(税后派)0.45 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日: 2005-04-20 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日: 2005-05-23 ｜ ｜
｜ ｜股权登记日: 2005-07-14 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日: 2005-07-15 ｜ ｜
｜ ｜派息日: 2005-07-21 ｜ ｜
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｜2004-06-30 ｜是否分配: 不分配 ｜0.0230 ｜
｜ ｜进展说明: 实施 ｜ ｜
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｜2003-12-31 ｜进展说明: 实施 ｜0.1500 ｜
｜ ｜10派1.1(含税)(税后派)0.88 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日: 2004-03-29 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日: 2004-04-28 ｜ ｜
｜ ｜股权登记日: 2004-06-10 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日: 2004-06-11 ｜ ｜
｜ ｜派息日: 2004-06-18 ｜ ｜
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｜2003-06-30 ｜是否分配: 不分配 ｜0.0630 ｜
｜ ｜进展说明: 实施 ｜ ｜
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｜2002-12-31 ｜进展说明: 实施 ｜0.0400 ｜
｜ ｜10派0.037(含税)(税后派)0.03 ｜ ｜
｜ ｜预案公布日: 2003-06-06 ｜ ｜
｜ ｜股东大会审议日: 2003-07-07 ｜ ｜
｜ ｜股权登记日: 2003-08-27 ｜ ｜
｜ ｜除权除息日: 2003-08-28 ｜ ｜
｜ ｜派息日: 2003-09-05 ｜ ｜
｜ ｜不可流通法人股每10股分红0.44元 ｜ ｜
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｜2001-12-31 ｜进展说明: 实施 ｜0.3000 ｜
｜ ｜10派2.2(含税)(税后派)2.2 ｜ ｜
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｜2000-12-31 ｜进展说明: 实施 ｜0.5400 ｜
｜ ｜10派4.1(含税)(税后派)4.1 ｜ ｜
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｜1999-12-31 ｜进展说明: 实施 ｜0.1900 ｜
｜ ｜10派2.27(含税)(税后派)2.27 ｜
但也不能一概而论，巴菲特的公司从来不分红，老巴还说今后也不分，但它的股价都10几万美金了。