主题：【港股实盘24】第24周——进入最严峻时期 -- 老拙
家园 再多说两句 其实一直以来，我是有效市场(efficient market)的信徒。也就是说，我不相信个体（个人乃至机构）可以战胜市场。而按照我的理解，有效市场的前提是：1，影响股价的消息的快速传播；2，大量专业人士的研究会发现一切不合理定价（mispricing），从而消除套利机会。
但最近在拙总选择的武夷制药上，我有点不相信有效市场了。为什么呢？因为这是一家小公司，对其关注的分析师太少了。买方卖方都不会关注，因为盘子太小，流动性太差（经常0.03以上的bid offer spread），投入精力去分析这么一个小股票不值得。过去一年来，大概只有三四家投行给出了武夷制药的分析报告，其中还有两次是瑞银的（武夷上市的承包投行）。同时，我在网上仔细搜索过中文（简繁体）和英文的内容，几乎没有人讨论这个股票，也几乎没有这个股票的任何新闻（除了去年上市的一点消息）。事实上，在去年九月份半年报之后，半年时间里面其实没有什么影响股价的消息了。综合来看，在这么一个小股票上，或许老拙和大家的分析就是最好的分析。
至于实盘的光大控股和世茂房地产，这两个都是大公司，有很多买方和卖方的分析师关注。因此理性上来说，我认为它们的股价应该比较合理，因此不太相信我们的实盘可以战胜市场。
事实上对美国股票收益的常年统计发现。1，较少或没有分析师关注的股票收益比较高，因为这种可能出现价值错估（mispricing）。2，小公司的长远收益会高于大公司。这是因为小公司的风险比较大，需要额外的收益来补偿这个风险。
因为我个人不在乎风险，因此不排斥小股票。所以，我自己只是重仓了武夷制药，相信在这里或许可以获得额外收益。
再次感谢拙总。
家园 支持老拙的分析 首先，上次我给出的彭博社的EPS都是人民币计算的，计算PE的时候需要按照1:1.1换算为港币。这样计算的话，预测PE会比上面的计算更低些。
我也认为基本面没有变化，大可坚定持有。港股最近的暴跌，特别是实盘几只股票的暴跌，感觉有点是由于“恐慌”。投资最忌的就是所谓“贪婪和恐慌”，而我们在这个时候坚持住，应该会有回报的。
不管它怎么暴跌，基本面在，我们就可以通过现在乃至将来的分红来获取收益。当前股价只不过是将来分红的一个现值（Present Value）罢了。
下周如果武夷制药跌入1元左右，准备继续买入。目前半仓武夷，心态轻松，等待四月份的分红了。哈哈。
家园 老美要拖全球落水呐。老拙辛苦了 家园 【花】拙老师周末辛苦了！ 恭喜：你意外获得【西西河通宝】一枚
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家园 坚决支持，大不了躺倒挨锤 我套在26-27左右，满仓，我都没恐慌。就是有点郁闷。
家园 目前香港的基金经理仍普遍看好新兴市场 香港的基金经理们普遍看差发达国家市场，而看好新兴市场。这个算是这个星期的消息。既然大家普遍认为这一两年会极为波动，那么一路向下猛跌就不可能，以目前港股的跌幅和0165的业绩至少可以等到一个明显的反弹。
另外一个猜想，既然发达国家证券市场被热钱视为畏途导致商品价格短期暴涨，而这种暴涨显然也不可能长期持续，那么在并不是很长的未来，如果新兴市场能有一定的表现，热钱再度涌入创造至少一个大的反弹并不是不可能的。
只是纳闷这些热钱冲来撞去究竟哪里能在一个熊市长期容纳他们呢？
家园 继续等待 一定要坚持住，当周围的人都割肉了，你还没割的时候，你就胜利了
家园 等待，会盈利 家园 从本帖的回复情况看，港股情势是相当的严峻啊 人气一点都没鸟
家园 花谢 家园 花，老拙辛苦了，我一直追随老拙满仓光大，武夷。再跌， 是否应该光大优先补仓？反弹的话武夷会好过光大吗？