五千年(敝帚自珍)

主题:重新开盘 -- 懿和

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    • 家园 将3100股中国南车换成1400股雅戈尔

      对中国南车一点也不了解,因此换成雅戈尔.

      雅戈尔虽说也不怎么看好,但年报快到了,雅戈尔分红是相当好的,业绩应该也不错.

      • 家园 177的那个农民老总看着就不爽

        兄台换错了,炒股不能有执念的,必须抛弃自己对市场的个人意见,将注意力百分之百地转向市场变化本身。要知道强者恒强,弱者恒弱的道理,这波的反弹177也就50%不到,兄台为何选它勒,大把好票等着你,你何必在此树上吊死。

      • 家园 ?

        北车号称最先进的列车签合同,我个人认为应该是南车跟张的时候,再者大盘暴涨,这种低价绩优蓝凑何不拿着先看2天呢?

        • ?
          家园 有朋友

          在南车工作,说现在处于半停产状态.传闻领导层出事了.

    • 家园 联合证券对天马的最新调研报告

      对天马的估值75元-85元,09年每股收益3.03元,与我先前的估值越来越靠近了.

      这是联合证券的研究报告:http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/200903/P020090316514537082219.pdf

      这是我3月4日对天马业绩的粗略估计:

      粗略估算天马09年业绩

      (08年数据参照国信证券余爱斌 对天马股份年报的点评)

        考虑到天马09年净利润增长主要来自风电轴承和齐重数控,为了便于分析,将天马业绩分为三块:风电轴承、齐重数控和通用轴承(包括普通轴承、航空、火车轴承及其它)。

      天马08年营业收入31.75亿,净利润总计5.18亿。其中,风电轴承2008年实现收入3.2亿元,净利润约1.38亿元(净利率43%),贡献权益净利润1.24亿元(权益90%);齐重数控2008年实现收入15.79亿元,实现净利润1.97亿元(净利率12.5%),贡献权益净利润1.4亿元(权益74.48%);通用轴承收入约17亿,净利润2.54亿元。

      根据公告,09年天马控股齐重已从74.48%升至95.6%,根据已签订合同及多家机构的调研报告,09年风电轴承收入在10亿至12亿间,取中间数11亿;齐重数控营业收入增长30%以上,取最低数30%,.通用轴承维持08年水平,09年业绩估算如下

      09年风电轴承实现收入11亿元,净利润约4.73亿元(净利率43%),贡献权益净利润4.26亿元(权益90%);齐重数控2008年实现收入20.53亿元(较08年增长30%),实现净利润2.57亿元(净利率12.5%),贡献权益净利润2.46亿元(权益95.6%);通用轴承收入约17亿,净利润2.54亿元(与08年相同)。以上三项相加,天马09年营业收入48.53亿,净利润总计9.26亿,较08年增长4.08亿,增长79%.

      以上是保守估计,有以下几项,天马都能增加净利润.

      1.由于规模效应,风电轴承净利率应有所提高.

      2.齐重数控09年净利率有提高的基础.由于齐重合并不久,还有潜力可挖,相比国内如昆明机床厂等,净利率有较大的提高空间;

      3.所得税因素.齐重09年实行15%所得税(08年为25%),杭州总部从08年月11月开始实行15%所得税,成都天马享受西部开发政策,所得税从08年开始实行15%所得税,但目前正在税务部门办理相关手续(年报中有,不知道记错没有,实在不想查了),综合这些因素,估计税收方面09年能提高争净利润1亿左右(这方面不熟悉,仅供参考);

      4.德清天马今年投产,因此通用轴承一项收入有可能增加.

      5.德清、北京成为全资子公司,增加权益净利润。

      以上5项如果能产生1.2亿净利润,则乐观估计,09年净利润为10.46亿,较08年增长5.28亿,增长101.93%.

      综上,天马09年净利润9.26亿至10.46亿,每股盈利3.12至3.52,增长79%至101.93%.

      给予25倍市盈率,目标价为78元至88元

      当时我粗略估算天马的业绩时,各家证券公司对天马的研究报告大致差不多:09年每股收益2.7元以下,估值60元左右.

      总算最新的专业调研报告,估算的业绩朝上走了.

    • 家园 本周总结

      本周总结(3月9日至3月13日)

      目前持股:

      名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

      天马股份 1000 61.705 58.7 (-4.87%) -3005 58700

      雅 戈 尔 1000 19.824 8.87 (-55.26%) -10774 8870

      中国南车 3100 4.842 4.25 (-12.23%) -1215.2 13175

      本周没有进行操作。

      起始日期:2007年3月2日,起始金额:人民币100000元.

      本周起始数据:资产总值83861.84,现金326.84,股票市值83535,仓位99.61%

      本周未数据:资产总值81071.84,现金326.84,股票市值80745,仓位99.6%

      本周盈亏:-2790或-3.33%,本周上证指数涨幅-2.93%共-64.16点(2193.01-2128.85),跑输大盘0.4%

      总浮动盈亏:-18928.16或-18.93%,期间上证指数涨幅-24.82%(2831.53-2128.85)。

      3月12日,天马举行了网上年报业绩说明会,本人提了3个问题,只有一个回答有点点意义:德清天马轴承项目已经试投产。这个项目投资好象是5亿多,当时预计达产后年产值6亿,其它都不清楚了,散户啊,信息不对称。

      2008年度"中国最具成长性的装备工业上市公司"排行榜,天马股份得分271分,排名第1位,排行榜总共排了20家上市公司。据了解,此次“中国最具成长性的装备工业上市公司”评选活动是对2005——2008年中国装备工业发展的一次肯定,旨在寻找发现装备工业中稳定地、持续地发展的上市企业,进而探究这些企业的高增长之道。因此,活动特邀请专家定设了五项入选指标:发展空间、企业创新性、公司成长性、公司财务状况、管理艺术,通过对所有上市的装备工业企业评分,根据“侯选企业年营业收入平均增长率”以及“五项指标”加权计算得出的结果进行排名。

      3月12日,海装风电签下200MW价值16亿元的风电整机大单,海装风电的轴承一直由天马提供,应该是好消息。

      3000点以下,沪市平均市盈率低于25(目前沪市平均市盈率17.37),不考虑大盘

      下周操作,守仓.

    • 家园 天马,政委不爱,司令不喜,自己没把握.

      酒多了,缺点,相对市盈率高.但,还是守守.守一年.

      • 家园 咋说呢,天马这个公司也比较熟。

        公司是好公司,也有发展前途,但没有预期,也就是无法提供一个想像空间,所以他的股价就变成很稳定,很难在这种弱市中有表演的机会。而且目前他这种兼并对于一个民营企业来说,存在太多不确定性,不同的企业文化,你的管理能力,都是一种考验。很多民营企业是倒在过度扩张上的。

        • 家园 谢谢,刚才提了3个问题

          马总都回答了.想了想,公司是好公司,就是相对市盈较高.老拙的基本原则很难符合.

          • 家园 的确,他目前的价格已经把她的价值完全体现出来了

            甚至有部分透支,同时又没有更多价值预期,那只有维持。其实包括您持有的雅戈尔也是,李已经开会,准备全面收缩战线,保留地产和纺织服装两块,其他都准备抛弃。中信和海通他是铁了心要抛完的,海通目前可还是亏的。服装这块要加强,为此还要新上项目,我这里正为他做配套工程呢。所以雅戈尔近期也没有空间可以上涨,最多随波逐流,箱体运动。

    • 家园 天马只怕要涨了

      主要是找找感觉.

      后天3月12日天马举行网上2008年度报告说明会,感觉有一波上涨.

    • 家园 上周总结

      上周总结(3月2日至3月6日)

      目前持股:

      名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

      天马股份 1000 61.705 60.69 (-9.15%) -1015 60690

      雅 戈 尔 1000 19.824 9.05 (-56.06%) -10774 9050

      中国南车 3100 4.842 4.45 (-8.5%) -1215.2 13795

      上周没有进行操作。

      起始日期:2007年3月2日,起始金额:人民币100000元.

      上周起始数据:

      资产总值78829.84,现金326.84,股票市值78503,仓位99.59%

      上周未数据

      资产总值83861.84,现金326.84,股票市值83535,仓位99.61%

      上周盈亏:5032或6.38%,上周上证指数涨幅5.29%共110.16点(2082.85-2193.01),跑赢大盘.

      总浮动盈亏:-16138.16或-16.14%,期间上证指数涨幅-22.55%(2831.53-2193.01)。

      3月3日,重仓股天马股份大涨7.43%,当时海通证券下跌.因为前一段时间,9元多抛了海通后踏空,买入雅戈尔操作又亏了钱,所以一直想买回海通证券,机会来了,准备抛了天马,买入海通,正下单,从不操心的LP在边上说了句:"你能不能少操作点啊,一点也沉不住气",就此取消了操作.后3天,看着海通大涨,天马下跌,深感失落.我们家LP管钱,买基金,从不买股票,买了后几年不看的,据她说还是赚了点钱的.

      也许LP是对的,既然认为天马可做长线,为什么不守下去呢?抛来抛去的,亏多赢少.

      天马股份我做了不少分析,几年能确定快速增长;国家政策大力支持;民营企业进入国有企业的经营范围,核心竞争力不断提高,值得一提的是,风电轴承(变桨和偏航)毛率高达50%,净利率43%,并且生产风电轴承的机床是控股子公司齐重生产的,国内独此一家.风电轴承(变桨和偏航)基本上由天马和瓦轴两家垄断,天马由于机床和原材料自己生产,成本低,竞争力更强,产品供不应求,09年10年产能大量释放。我甚至认为09年的增长有可能达到100%(可能太乐观了),天马从2001年始,保持了高达70%的复合增长率,实属不易。总之,我认为是好股票。

      如果说缺点,就是不符合老拙的相对较低的市盈率。09年动态市盈率20多,也不算太高。

      天马2007年3月28日上市,开盘价65元,当时市盈率34,经过近2年的今天,天马复权价121.38元,增长86.74%,目前静态市盈率34.8.这就是快速增长的好处,07到08年,静态市盈率基本不变,大盘下降了20%多,但天马的价格上升了86.74%.

      3000点以下,沪市平均市盈率低于25(目前沪市平均市盈率17。89),不考虑大盘

      下周操作,守仓.

    • 家园 老拙,还是请你分析一下天马吧

      我认为还可以,但这个财务分析实在是搞不懂,本想请政委分析的,政委婉拒了,估计是认为一般,因此请老拙了,谢谢。百忙之间(知道在拍新片),不好意思。

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