五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】美元末日理论:美元危机和通缩不可能同时发生 -- 子玉

共:💬76 🌺59
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    • 家园 rubini的理论少了一步

      那就是关于战争。 如果没有战争,通缩是不能持续的。反过来说,战争和动荡造成的减产及战时资源配置才是物资紧缺物价上涨(同时资产下跌)的根本原因。 所以到底是宋理论胜出还是rubini高见,取决于未来国际政治形势的发展,和“参赛”各方的战争意愿。

    • 家园 滥发的美元不算洪水猛兽吧

      子玉兄在分析美元与美股的时候,似乎没有注意到美国与中国一个很大的不同:美国人虽然不储蓄,却有养老保险.而养老保险,是股市债市的超级冤大头.

      这几天股市大跌,local的news都是在做访谈教人们如何避免养老保险的大幅缩水---但是就我知道的,周围今年养老金缩水30%以上的大把大把.这个虽然不是直接从老百姓荷包里抢钱,但实际效果也差不多.没有养老保险这个支持消费的信心,美国人的消费能力是要大跌的,也就是,可以说,美国股市下跌造成的市值蒸发,有相当的比例会转化为实体美元消费能力的消失.

      考虑到20万亿的美股以及更加庞大的债券市场,现在所谓滥发的美元,能否弥补市场大跌造成的这样的消失呢?我看不能.

      前已有例:大萧条的时候,许多国家发生恶性通涨,美国发生了什么?

      • 家园 您实际上提出一个可能...

        就是美元计价的商品在国际上暴涨,而美国自身依然处于通缩。呵呵,这个模型可是最骇人听闻哦。

        这个也不是没可能。不过我觉得是三个模型中最不可能的。

        最可能的是宋3,但不经历宋4;其次是Rubini通缩;您的模型可能是宋3的一种变型。

    • 家园 不能光看基础货币投放

      M0,M1,M2,M3,M4......

      一个都不能少

      • 家园 基础货币是根本....

        一旦信贷自闭缓解,乘数就大起来,于是M3,M4都将相应加大。基数越大,则各种形式货币累计就越高。

        信贷自闭要打开,就只有投入货币;信贷自闭开了,通胀就慢慢回升。


        本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)
        • 家园 高杠杆时代一去不复回了

          过了2008,世界真的不一样了

          sigh

          • 家园 就现在货币发行的速率,未必...

            需要40倍的杠杆,还是可能发生超级通胀的。

            • 家园 hehe,是吗

              让我们拭目以待吧

              点看全图

              外链图片需谨慎,可能会被源头改

              • 家园 看了您的图...

                看来M3/月还是在相当的高位啊。

                有一种可能,美国没有足量的M3,就无法维持其经济运转。在目前信贷自闭的情况下,M3还这么高。这么一路减息注资下去,M3能够大幅下降吗?

                在市场充分消化了衰退的消息后,美国还可能采取不再硬撑美元汇率的政策,为的是加强出口以及使得美国房价对于外资来说更便宜,利用外部资金提振房产市场。

                现在资金的短缺在于资金避险和信贷自闭。资金避险就是从风险领域移出来,放在T-bill等上。救市投入的资金只是为一部分套牢的人提供了降落伞。这些人得到救助拿到现金,千方百计退出来,放到安全的地方。仅此而已。

                • 家园 这是8月的数据

                  那时候流动性还没有完全枯竭。

                  一个多月后,世事早已如沧海桑田。

                  现在的市场,最好的比喻就是“美元黑洞”

                  不要太执着了

    • 家园 资源类的贬值倒是先前就已经开始了~~~
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