主题：【关注钾肥】资料汇总--BPC欲限产保价施压钾盐价格谈判 -- 清水

换股依据生变 两盐湖合并越来越复杂,大家看看对盐湖钾肥的影响？

国内A股最高分红派现记录是驰宏锌锗06年10送10派30元及07年10送10派20元(注:所有派现都是税前价,还要交百分之十二三的税.)但06,07年是有色锌价井喷之时.驰宏每股盈利都在3元以上,而08年锌价暴跌,三季度截至每股盈利只有0.37元,其每股公积金及未分配利润也大幅下降,估计今年保持高送派的可能性不大.故此大胆预测08年的派现之王将是000792的盐湖钾肥.

08年盐湖钾肥每股收益1.7775元,净资产收益率47.49%,公司氯化钾产品平均销售价约3250元.但09年在放松价格管制后产品报价4200元.而目前国际钾肥供应商BPC宣布今年3-5月出口至巴西的氯化钾价格为CFR750-765美元，相当于人民币5850 元-5967元。

虽然这一价格比去年1000美元/吨的价格低了不少，但业内人士认为，当时在1000美元/吨价格上的成交量很少，不具有代表性，而去年下半年市场主流成交价格都在700-800美元，且海运费也有大幅下跌，因此目前巴西的这一价格并不算下降。这位人士甚至认为，CFR750美元的价格可能成为2009年全球钾肥市场价格的底线。

继一周前BPC宣布对巴西大颗粒氯化钾新价格并以该价格达成一笔交易后，德国钾盐公司近日也同巴西一主要客户达成一笔交易，价格为CFR765美元，但具体数量还不清楚。BPC也表示即将和巴西买家达成另外一笔交易。尽管认为巴西市场大颗粒氯化钾价格确定在CFR750～765美元还为时尚早，但目前以这一价格达成多笔交易也是出人预料。原因可能是有进口商不想看到当地氯化钾价格持续下降。事实上，巴西国内成交价格已经由前期的600多美元上涨到了700美元。

加拿大钾肥公司目前正在估价BPC新价格带来的影响以及市场动向，将在适当的时候宣布2009年第二季度氯化钾价格。该公司表示在此期间他们不会以低于 BPC新价格的价格出售。ICL对BPC的这一行为表示赞同，认为如果价格仍维持在CFR1000美元，将会延缓需求市场的恢复。有传言称ICL已经在以 750美元的价格出售货物，但ICL否认了这一说法。目前ICL正在和买家谈判，预计不久就会达成新的交易。德国钾盐已经宣布以750～765美元的价格达成新的交易，很显然德国钾盐是为了支持BPC的新价格。目前APC和IPC对BPC新价格还没有发表意见。

尽管买家很高兴看到供应商的价格趋于下降，但他们认为降价的幅度还不够，预期东南亚市场的合理价格水平应该在CFR600美元。现在的关键是新的钾肥价格能持续多久。近日巴西又有新的钾肥进口，这是供应商希望看到的。对东南亚市场，除BPC表示可以考虑CFR750美元的价格，其他供应商还没有回应。斯里兰卡最近举行的氯化钾招标，由于投标价格高于CFR750美元而没有达成交易，显然买家还不接受更高的价格。

BPC表示近期又有新的一批大颗粒氯化钾与巴西成交，总量3万吨的货物将于3月末进行装运。这次买家是不同于两周前交易的另一进口商，这样3笔成交累计总量在7.5-9万吨。不过现在说这个价格已经稳定于市场尚不够充分，只能说在逐步沉淀。

BPC正在进行4月交易订单的新一轮谈判协商。与ICL的交易协商预计也会有4、5月份的一定量交易形成。

Canpotex的代表团预计将于下周会见巴西的主要合作伙伴。最近巴西国内市场的的进一步启动也对氯化钾需求带来支撑。大豆期货价格从8.6-8.9美元/蒲式耳直线上升至9.35-9.5美元/蒲式耳。据悉农民已经开始拿肥，因此需求旺盛。

法国比荷卢交易市场沉寂，供应商官方定价为散装615欧元/吨（CFR），法国港口报价620-630欧元/吨，而经销商大颗粒报价高端水平仅为散装540-550欧元/吨，法国国内散装560-580欧元/吨。

意大利市场需求近乎真空，即使有经销商以540-580欧元/吨的低价通过波兰进口了一些独联体大颗粒氯化钾，但向终端市场的销售仍然异常困难。

我这小心肝儿跳的扑腾扑腾的....

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球钾肥市场下半年有望回暖

近来，随着农作物对养分需求的增加，各国的惠农、支农政策也纷纷出台，给疲软的钾肥市场注入了活力。 2008年因信贷危机、粮食降价等因素导致需求萎缩、用户推迟采购、生产企业限产以期能按需定产，由此带来的库存增加有望在今年上半年消耗完毕。世界最大的钾肥生产商——加拿大钾肥公司日前表示，全球钾肥市场将于今年下半年回暖，而更大幅度的反弹有望在2010年出现。

加拿大钾肥公司指出，近几年来，全球对钾肥的需求每年增长近200万吨，涨势强劲。今年上半年对钾肥需求略有下降主要是由于在消耗库存。随着钾肥主要市场对农业支持力度的加大和库存水平的降低，预计钾肥市场将于今年下半年回暖，而更大幅度的反弹有望在2010年出现。他们认为，有5大利好因素将对钾肥市场反弹形成有力支撑：

一是油棕榈树用钾肥约占马来西亚和印度尼西亚钾肥使用总量的70％，据了解，在中国、印度和东南亚食用油需求上升的推动下，在过去10年中，印度尼西亚和马来西亚的棕榈油产量增加了一倍多，预计在今后10年内年均增速近4％。马来西亚和印度尼西亚市场受经销商高水平库存影响，在2009年上半年对钾肥的需求有所放慢。但最近棕榈油价格已回升到对钾肥有利的水平，这对2009年下半年钾肥需求增加形成有力支撑。

二是钾肥主要市场巴西的土壤严重缺钾，作物丰收又必须依赖钾肥。去年在种植和施肥最重要的第四季度时，巴西遭受了金融危机的冲击。农业是巴西国民生产总值的关键，政府一直通过各种措施给农业生产者增加信贷力度，并在改善农产品出口价格方面发挥了积极作用。这将大幅增加农作物对化肥的需求，而巴西的钾肥库存将于今年第二季度达到较低水平，补库无疑将推动需求的反弹。

三是印度众多的人口和经济的发展推动了对更多粮食和更好饮食的需求。因此，印度对肥料的大量需求毋庸置疑。印度政府最近成立了农业部，并定下了到 2012年间粮食产量每年增长4％的目标。为了刺激农民提高粮食产量，该部门将年度水稻的最低市场交易价格提高了40％，并继续对农民使用钾肥给予大幅补贴。其2008年的钾肥进口量增加了约200万吨，预计2009年对钾肥的需求将保持强劲。

四是受后期合同结算影响，加拿大钾肥公司2008年对中国的发货量降至510万吨，比2007年减少了400万吨。但中国钾肥的供应方有限，2008 年钾肥施用量大大低于正常水平，预计2009年的钾肥进口量至少增加25％。在今后几年内，中国计划每年提高约10%的粮食产量，为了实现这一增长，中国政府增加了一倍的农业补贴以改善农民收益，提高了小麦等主要产品的最低价格，并开始允许转让土地使用权，这些措施最终也会带来对钾肥的更大需求。

五是阴冷潮湿的天气和泛滥的洪水使得美国中西部地区去年的播种推迟，进而推迟了这些地区2008年农作物的成熟和收获时间，没有给正常的秋季施肥留出足够时间。而到了秋季施肥时，金融危机带来的不确定性增加以及氮肥和磷肥价格的走低，又使得农民推迟了对钾肥的采购。从传统上来讲，其钾肥用量能占到化肥总用量的40％。在去年秋季施肥较少和对农作物经济支持加大的利好因素下，今年的春季施肥将处于正常水平或高于正常水平。而经销商的库存在春季消耗后，必将在今年下半年进行大规模的库存补充。

虽然5大因素对全球钾肥市场复苏提供了强有力的支撑，但是这个复苏还不能立刻显现，因为目前钾肥库存较高。一方面因为金融危机导致需求疲软，全球范围内的钾肥生产商纷纷宣布减产。加拿大钾肥是世界最大的钾肥生产商，其氯化钾产能约占世界总产能的22％，产量约占17％。加拿大钾肥萨斯喀彻温省3个矿山 2008年年底因工人罢工而导致停产，前苏联及德国钾肥也宣布削减产量，2008年世界氯化钾的产量降至5200万吨。受需求疲软影响，在2009年第一季度，加拿大钾肥再次宣布关闭了1条200万吨的钾肥生产线。据统计，从2008年8月到2009年5月，全球范围内宣布减产量达到800万吨，约等于全球钾肥年度产量的15％；另一方面，全球钾肥市场受经济前景不明朗影响，国内外买家均推迟采购，导致钾肥生产商最近几个月的库存逐渐增加，据悉，北美地区的库存水平已比近5年的平均水平高出39％。

钾肥市场因BPC新价格而动

3月上旬，BPC将巴西的现货价格从$1000/吨（cfr）下调到$750—765/吨（cfr），很快国际钾肥市场就顺势而动。

有传言称，接下来BPC将会把东南亚的价格也下调至$750/吨（cfr）。受此传言影响，斯里兰卡CCF/CFC决定取消1．2万吨氯化钾标购。相比而言，$750/吨（cfr）比CCF和CFC前一个钾肥标购价格要少$85/吨，折算下来，CFC和CCF可以节省约100万美元，从这个角度来看，斯里兰卡取消标购合情合理。

供应商方面，则对BPC新价格反应不一。新价格公布之后，BPC很快与巴西贸易商达成了3万吨钾肥交易，以色列和约旦的钾肥供应商顺势也将价格调整为$750/吨（cfr），与巴西供应商进行商谈。钾肥另一大供应商Potosh Crop近日宣布，2009年该公司再减产150万吨氯化钾，使得该公司今年减产量高达350万吨。