五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】四面楚歌之东亚篇 东亚经济之茧自缚 -- 井底望天

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      • 家园 送花

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      • 家园 对于中小企业贷款的不同意见

        井兄强调的是中小企业借贷成本高,因而负担重。 我有一点不同的理解:

        2008上半年,中小企业借贷成本高,但更重要的是很多企业愿意以银行利率贷款,但是根本借不到手。这才是最痛苦的。RRR提高到了17%的地步(04年底是7%),釜底抽薪降低总供应,比调高利率更痛苦。骇人听闻地扼杀中小企业经济活力。

        2008下半年,政府意识到了问题,鼓励银行借贷给中小企业。但是银行也同时是经济人,面对利差下降经济下滑出口需求不振坏账增加的现状,大多阳奉阴违,大张旗鼓地宣传如何放贷,暗地里惜贷。同时,沪上的向几家小企业放贷较多的几家外资银行也同时开始收缩,反映了坏账率的急剧增加。这就是为什么中小企业仍然依靠地下渠道融资。

        我在几个朋友中做的调查,年初江浙地下利率是20%,到年底还是20%。银行贷款利率下调几乎没有影响地下融资的成本。

        我的建议是正相反,放松对贷款利率的管制,适当提高小企业贷款利率使银行有动力向小企业放贷。

        • 家园 【讨论】

          现在的银行是无论如何不会向中小企业多放款,小规模应付一下上面是可能的。大规模放款实在不可能。一方面现在银行垒大户成习惯了,这里有国家信用保障,没有风险。象东航这种负债率100%的企业银行都还抢着要求授信,为什么?就是因为国家信用,本金利息都不会跑了。因此没有必要冒风险给小企业放贷。第二个方面小企业也确实风险高,这是公认的。

          所以当今之计,如果要解决小企业借款难得问题,还是要走招安民间金融这条路。

        • 家园 不行

          应该是把一年期固定降息下来到3.5%,然后小企业贷款可以在上面加2-3个点。最好能让小企业在7%以下,贷款。

          • 不行
            家园 井大可能没接触过商行信贷实务

            中小企业贷款难,主要原因不是利率,而是担保,或者说是银行的信任。这种信任不是单凭利率的升降或者中央的文件就能够一朝改变的。

            国内商业银行信贷,担保的因素考虑的更多些,仍然有着比较严重“砖头授信”的倾向。说句玩笑话,商行的公司信贷,对于中小企业来说跟当铺没啥大区别。

            而大部分中小企业的厂房是租的,办公室是租的,核心技术或专利的质押不是很靠谱,应收账款质押贷款一方面对银行来说成本较高,另一方面国内的商业交易现状也令人不放心。在这种情况下,指望基层的银行信贷员们能够说服风控,难度比较大。

            贸易融资这种依托于现金流来管理信贷的模式是不错的,但推广时间尚少,而且管理起来要比单纯的流贷更需要专业技术,对于银行来说需要较长的时间来培育相关人才。中小企业的话事人往往缺乏对银行信贷和系列融资工具的了解,在沟通和协调上也存在诸多难点。

            个人感觉,需要充分发挥中信保这类保险公司的能力,在国内推行应收账款保险及保理业务,使得中小企业能够成本较低的拿到融资,是一条目前来说更为可行的路。

            • 家园 事实上

              即使小企业能够拿到贷款,成本也不低。银行可以上浮一些利率,担保一般要拿走一到两个点,桌子底下的手续费也很高。

              井大想要7%,那几乎是不可能的。

            • 家园 没戏

              谁组织担保公司?凭什么担保?他们比银行更专业?

              如果由政府担保,他们凭什么担保?有了坏帐怎么办?再来次财政给银行兜底?

              更可行的路,央行和银监会也正在试着走。比如去年12月5日的文件。

              其实说井大小瞧了周小川也不是空口胡说,在中国想办点事,特别是触动一些既得利益的事,既便是党委书记,也很难。

            • 家园 看来有必要学美国

              有央行担保对中小企信贷。呵呵。

      • 家园 贸易顺差里面很多是假的

        即热钱

        当年吴敬琏他们鼓吹流动性过剩的时候,就是认为中国有很大的贸易顺差,人民币因此发行过多,导致流动性过剩,因此要实行紧缩政策

        吴敬琏的流动性过剩的发言是祸首,然后央行开始收缩流动性,中小企业开始面临资金困境--倒闭

        本来美国需求的收缩在2008年年中以后才开始反应出来,次贷危机对美国的消费需求在此前影响不大,但是在2008年年初的时候,中国的中小企业就开始出现资金困难了,央行那一般人还要搞紧缩,政治局常委们到沿海调研,要求改变紧缩政策,那帮家伙稍作让步,以所谓的保持货币政策的连续性搪塞过去

    • 家园 易纲的“不恰当对比”解读上我有严重不同意见

      首先有个常识,基于风险角度,有

      国债利率<金融机构拆借利率<大企业高评级债券利率<银行对大企业贷款利率<垃圾债券利率or银行对小企业贷款利率

      虽然金融机构拆借利率降到低点,但美国企业发行长期债券收益率已经到达高点,同时银行对企业贷款利率只会更高或者干脆不放贷,联邦基金利率和LIBOR已经不能正常反应银行的信用额度(Credit Line)和商业贷款风险和利率,这就是易纲所说的“不恰当对比”,也就是目前西方流动性难以注入实体经济的直接原因.

      而中国目前的金融秩序较为正常,大企业高评级债券利率和金融机构拆借利率利差不大,对于房贷还执行7折优惠利率,能拿到银行贷款的企业负担,与美国企业相比,差距并不大。所以易纲提出,看似5%利差非常严重,但在实际操作层面,不能将一个打激素药物的经济体和一个正常发展经济体做简单对比。

    • 家园 我倒是觉得国内购买力增长过慢是个很大的隐患

      现在的gdp里面有相当多是房产和股市投机的水分,对实际经济增长用处不大,而中央尽管多次出政策开发西部和农村,但是相比较东部和城市明显不够,购买力增长有限,而东部居民的购买力则因为房产、教育和医疗费用三块的增长也被削弱,没有稳定国内市场这个基础支持,一旦国际市场出现大的动荡,东部的中小企业就纷纷倒闭,这种现象可不是什么好事。

      • 家园 股市是不影响GDP的

        中国的房地产市场很成问题,我呆的一个中型城市房价都上6K了。但是我觉得中国的房子是不足而不是过剩,房地产GDP在任何一个国家都占有不少的比例,而中国的比例也不是特别的高,因此里面的水分有限。

    • 家园 【讨论】俺也算是小企业主

      说实话,国内号称大力扶植民间中小企业,其实落到实处的很少,中国的中小企业基本还是靠自身的积累在发展!

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