主题：【讨论】奥巴马政府又出昏招 -- 任爱杰
家园 【讨论】奥巴马政府又出昏招 我在前两个帖子任爱杰:【讨论】道指即将跌破7000点和任爱杰:分散风险其实是金融衍生工具的初衷之一里说到奥巴马政府现在是“口惠而实不至。天天在喊要“行动”，偏偏束手束脚，什么都干不了，还不如鲍尔森在台上那会儿。这对于大家的信心也是打击。”话音未落，奥巴马政府又出台一个昏招。
话说美国的各大银行集团如花旗、BoA等等都在金融危机中风雨飘摇，破产指日可待。奥巴马大肆鼓吹要“救市”，“刺激经济”等等。国会在三拖六拉之后终于通过新一轮救市方案。按说，奥巴马政府的当务之急就是尽快拯救快破产的银行，或注资、或强行接收国有化，然后启动贷款。
呵呵，可是奥巴马政府偏偏要搞个“应激测验（Stress Test）”。其主要内容，根据美联社的这篇报道Big banks face 'stress tests' from regulators 是这样的：
Banks that need new funds will be given six months to obtain it from the private sector or, failing that, from the federal government's $700 billion bank rescue program, the Treasury Department said Wednesday.翻译：财政部星期三说：凡需要新资金的银行将有六个月的时间从私营市场融资。如果失败，则从联邦政府的七千亿银行拯救计划中拨款。
这个“应激测验”明确传递了一个消息--“政府六个月以内不会给钱，你们好自为之吧。”
呵呵，奥巴马政府真是有才啊。从国会要来了钱，却不肯花出去，还巧立名目说要让银行来个六个月的“应激测验”。也不想想要是这些银行在六个月里能从私营市场借到钱，还要你政府出资做啥？
我在前两个帖子里说过，现在的问题其实就是个“挤兑”问题。归根到底就是个大家的信心问题。而奥巴马此举名为“稳定信心”，其实只能打击大家的信心罢了。
那么为什么奥巴马要搞这种花活？可能有以下原因：
1。打仗没钱了，所以要挪用这笔钱，等六个月以后再说。
2。由于民间反对救大金融资本的声浪很高，奥巴马为了和小布什政府划清界限，于是玩个公共花活，向大家表明他不是盲目得救所有大金融资本，而是有所甄别。
3。奥巴马老兄和他的幕僚们根本就是一帮蠢才。
所以，道指跌到3000点的时代也许很快就会来临了吧。
家园 也难怪任老师紧张 要怪只能怪美联社不够专业－当然，真要搞清美国这套复杂的救市和经济刺激计划也不容易，光那些英文缩写就够你忙活一阵了。
所谓的Financial Stability Plan是盖大嘴财长这个月新发明的六步计划，实际上包含了三个不同的计划，CAP,TALF和PPIF，但新闻里一般注重的是CAP。FSP本身又是TARP的一部分。
要搞清这些个计划，又要先搞清参与救市的三个不同的衙门：财政部，美联储和存款保险署（FDIC）。
好了，已经够头大了吧，别急，缩写比赛刚开始：：
CAP Capital Assistance Program是CPP的2.0版本，主要是财政部通过购买可转换优先股的方式向银行注资。注意只有资产超过一千亿的银行才需要通过“压力测试”共19家。
“压力测试”主要是测试如果市场环境继续恶化银行资本金是否还能坚持，原因么，根据我的猜测，因为以前TARP资金注下去良莠不齐，象GS，MS，JPM等都在按时支付股息有的连本都还上了，而象Citi，BofA，AIG等还是Oliver wants more，所以装样子也要表示一下对美国人民负责。
但是，如果真的象任老师担心的那样，连6个月都挺不过去了呢？别急，还有其他的救命稻草：
FDIC的Temporary Liquidity Gurantee TLG，可购买最长不超过10年的金融机构优级债券，市场利息加50-100基点。
联储的Term ABS Loan Facility TALF，可向金融机构提供3年期贷款，市场利率加100基点。
联储的Commerical Paper Funding Facility CPFF，3个月短期融资券，隔夜拆借利率加100-300基点不等。
盖财长还提到了Public Private Investment Fund PPIF，是专门来解决不良资产的。
再深究下去，还有名目繁多的各种短期融资便利，保证你安然度过六个月。
家园 应该有原因 大家都知道是昏招就不一定是昏招。
家园 6个月，拖垮欧洲先 家园 任老师，美国财长和联储主席之类是很狡猾的 美国的问题不能说完全不是“信心”问题，但要害不在“信心”上，是极为复杂的。奥巴马手下的财长还有美联储主席以及其他经济幕僚是非常狡猾的。美国虽然损失惨重，但真正的金融“王牌军”还保存着实力，后面必定还有很多变化，恐怕会出乎绝大多数人的预料。
家园 我觉得不是这样 对银行进一步注资要涉及到国有化的问题，舆论问题还是其次。O的核心议题是要吸引民间投资。这样做实际上是对民间投资做保证。即通过STRESS ＴＥＳＴ为民间投资提供透明度，通过承诺进一步支持为民间投资提供安全度。他们很清楚进一步的挑战就在眼前，一定要得到民间资本的支持。
到少就我个人看来，Ｏ到目前没有什么明显的失误。
- 复 我觉得不是这样
家园 这么做只会适得其反 在正常情况下，搞个账务透明是没问题的。但是现在银行接连倒闭，每人对所谓的数据真假没有信心。楼下Suqier 说了 “你有多少坏账,哪些是真的坏账,政府哪有那个能力去查?”
政府既然没力量去查，私人又哪里有力量去查。银行不论私有国有个个都有几本帐，闹到后来就跟那个笑话说的“人人都知道伊拉克没大规模杀伤性武器，就是萨达姆不知道。”连银行总裁都不知道下面的账是怎么回事。
既然如此，谁又敢相信所谓的“应激测验”的结果？谁又敢真的投钱？好比现在政府说花旗没问题，有人敢往花旗投钱吗？
现在的问题是在救火。但奥巴马做的是救火时还要先让房子再烧上六个月以搞清那幢房子是耐火的。这么个搞法，那个私人会跟着他发傻？
其实奥巴马要做的事很简单，就是直接接收各大银行。这连小布什政府都能做到，他反而做不到，可见其根基薄弱。更不要说进一步的像井兄所说的绕开银行直接保实业了。
家园 接收银行不是那么简单的事情 抛开政治理念上的问题不讲，从实际操作上来说也很困难。实在是问题多多，较之于国有化一点也不容易，而且后果更难预测。Ｂ的政府甚至不要ＣＯＭＭＯＮ ＳＴＯＣＫ，只要ＰＲＥＦＥＲ ＳＴＯＣＫ是有理由的。Ｏ的作法实际上也是先稳定再说。这些也不是我们能操心得了的了。现在这个时候。。。