主题：简约，而不简单——外汇保证金交易^献给亏损&迷茫中的河友 -- 肖邦

本篇我想跟河友们谈谈外汇保证金交易中的几个误区。刚接触交易的交易者们因为缺乏经验，经常在这些误区里碰得头破血流 。

其一，高财务杠杆的迷思。有几个接触交易不到半年的新手交易者朋友曾发信给我说他们挑选了几家电子经纪商A、B、C、D。本来想要我评论，结果后来说自己已经选定了某家，比如A。我问为什么，他们有三分之二的人回答我说，A这一家提供的杠杆比别家高。比如别人提供的大多都是 50倍、100倍和200倍的，A这家能提供400倍的。我遇到这种类似情况实在不在少数，考虑有河友们或许将会在不久的将来开设实盘交易账户，这个误区我一定要在这里提前给大家说明。

我举个例子，河友们可以思考下。井底望天井大在葡萄银行开立了一个实盘的微型账户，注册资金是250美元，杠杆为400倍。某日井大开立了0.5个标准手的欧美头寸，占用其125美元的保证金，那么欧美汇价向不利于井大的头寸方向变动多少点才可以让井大爆仓？这是非常简单的题目，大家可以算下。答案很容易计算，0.5个标准手（5万）的每点价值为5美元，250除以5等于50点。汇价只需向不利于井大头寸方向变动50点，井大就会把250美元保证金全部输光。比如井大在1.3250做多头，汇价只需要跑到1.3200，井大就会爆仓。如果大家觉得我开立的仓位过大，占了50%的保证金，大家可以只做0.1个标准手，也就是占用25美元保证金，一成仓位。即算这样，爆仓也只需要250点不利变动。汇价一天变动250点是常事，何况就算设置止损，一次也会亏几十点。

这种允诺开设保证金杠杆过大的公司，我觉得是有问题的。他们的点差看似很低，杠杆很高，最低也200倍到400倍。这种让客户大赢大输的设计是不合理的。他们往往都是和客户对赌罢了。新手交易者经常频繁出入场，一下子就把钱输光了。在外汇交易员里，大多都是手里几十万的保证金，杠杆也就区区10倍以内的。而在普通交易者里，我是不赞成大家开设过高，比如超过200倍，以上的交易账户的。50倍和100倍就足够用了。

其二，前面曾说选择公司的时候有三分之二的回答我说是该家公司可以提供极高的杠杆。其实还有另外三分之一的人，回答我说是该家公司提供 “锁单”服务。“锁单”这玩意儿最初是期货里面的，后来延展到各个投资市场，许多交易商也以此为卖点。举例为做多的时候如果再做空的话，一般来说就平仓了。但是锁单的话不会平仓，而是开立一个新的对手仓位。这样的话投资者的原有仓位就还在，然后行情是哪边就解开哪边。乍一看来这主意相当不错，比如某人亏了很多，又不愿意认赔，于是把仓位一锁，（开对手仓）账面的浮亏就停了，然后行情往不利的方向走可以解开新开的赚钱的仓位。行情回调的话就解开旧有头寸。多么天才的主意啊！

让我们来看看其中的弊端。首先“锁单”有可能会占用或部分占用保证金，这最终会导致交易者追缴保证金。还有“锁单”也就是作为开立对头仓位的举动，依旧计点差/佣金/手续费/利息，多锁一套就多计一套，这只会便宜了经纪商。最要紧的是，“锁单”会让交易者放松警惕，亏了就一锁——当鸵鸟。对风险控制失去了感觉。所以我在这里也想提醒河友们作为一个业余交易者来说，切勿锁单。

最后来说下 “滑点”和点差大小的问题，可能经纪商给的点差有大有小，执行速度也有快有慢，网上众人也乐于去比较。我觉得太可不必，只要点差不是特别大，滑点不是特别严重的话，这都是可以忽略的。一次交易赚几十上百点都是很普通的事，点差和滑点的问题并不能对你的交易做出决定性的影响，真正决定交易成败的是头寸方向和资金风险控管，不是3点的点差跟5点的点差的区别。这里也提醒河友中的交易者们不要舍本逐末，一点细微区别就不要太计较了，影响自己交易的心态又何必呢。

（下篇终于要进入实际交易的环节了，可能有点技术性之类的内容）

土鳖扛铁牛~

（二）

前篇谈到了交易的习惯的培养和交易时间尺度的考量，本篇来说说交易工具的选择。在外汇保证金交易市场里，交易工具自然就是各种货币了。那么我们该如何选择货币对来尽量扩大自己的盈利呢。其实这里面并没有非常绝对的定理，任何货币对都有着获利的空间。但是，其中有那么几条，是我自己操作中会尽量遵循的准则，也是无数前辈的总结，希望大家在交易的时候能尽量把这些加入自己的考虑中。（如果一些河友暂时对这个的理解不太清楚的话，那么就看看主要结论好了，以后自然会明白的。）

其一，选择强弱搭配的货币对。听起来貌似挺简单，这谁不会啊？但是这个“强弱”并不是单指目前的“强弱”，也指预期的“强弱”。也就是预期走强和预期走弱的货币对搭配。

首先来说技术面的因素，比如一个交易者想做多镑日，那么他需要镑美盘和美日盘都下行风险要小于上行风险才行。比如镑美这时候超买了很长时间了，线型开始有所回调了，这时候再去做多镑日就不是个太明智的选择，哪怕镑日的图形看起来不错。永远是直盘决定叉盘，请大家记住。

另外还有就是基本面的因素，最明显的显然就是利率。现在的利率都比较低，让我们把时光倒流到05年1月。欧元利率2.25%，美元2.5%，日元则是0%。那么我们可以看到，从价差来说，欧美显然比美日或欧日要小。虽然这看来很明显，实际这揭示了货币对的本质。因为我们买入和卖出货币的操作，意味着我们同时进行了存款和贷款的操作，这导致我们将收取存息而同时要支付贷息。欧美的多头头寸，即意味着我们收取2.25%的欧元利息，支付2.5%的美元利息。显然，虽然欧元预期会走强，但是由于这个负利差的因素的不利后果，导致欧美涨幅有限。所以更好的做法是做多欧日。

其二，不要选择冷门货币对。的确，市场的经纪商们给大家提供了近千种货币对，某些交易者也希望能找到个别人未能找到的机会而去做冷门的货币对。比如什么挪威克朗兑墨西哥比索（NOK/MXN），还有南非兰特兑丹麦克朗（ZAR/DKK）之类的。冷门货币对由于交易者稀少，所以来回波动要很长时间，大炒家们可以有限操控，所以往往一个趋势就直接把人做爆仓。而那些热门货币由于流动性佳，交易额大，拉抬价格基本是极难的，而且资讯丰富，小兵和将军的差距很小。在这里我想提醒河友们，冷门的货币对，不要去碰的好。

其三，交易货币对的选择时机。这条是供中短线的河友们参考的。交易不同的货币对在不同的时间段里有着不同的效果。

首先来看看外汇市场的开市时间吧。最早开始交易的惠灵顿之类的就不说了，我们从亚市开始。以格林威治时间（GMT+0）计算，悉尼是22点开市，东京是0点，香港是1点。在国内的河友可以换算成北京时间（GMT+8），加上8小时即可。东京作为亚市最重要的交易中心，外汇市场的参与者们一般是以其开盘之后的趋势作为一天交易的一个基准来制定他们的策略。相比其他欧美时段，此时交易量并不大，很多大型基金或者投行之类的会利用这个时段扫重要的止损。能在这个时段承担较大的风险的河友们可以尝试做亚系货币，澳纽日等的叉盘直盘波动都相当大。也可以对欧系货币进行建仓的举动，等待欧市开盘做出更大的波幅。

欧市开盘的时候亚市也面临着收盘，中间大概有一两个小时的重叠。这时候交易是一天之内第二清淡的时候。法兰克福于GMT+0的7点开市，伦敦为8点半。注意在夏令时的时候（4月-10月），欧美两市的都会把时间+1，比如伦敦开市时间就为GMT+1的8点半了。从北京时间的眼光来看，伦敦开市时间就从16：30变到了15：30。欧市早盘的清淡过后，随着欧洲各地的交易员们开始上班，交易也陡然活跃起来。无疑此时欧系的货币波幅较大。伦敦是世界上最大和最重要的外汇中心，所以大部分的交易也在伦敦时间内完成。那些想把欧元资产转换成美元资产的大机构也会开始做准备。这个时间段相对来说亚系货币波动稍低，其他都极为活跃。

美市开盘时间最早的纽约是在GMT+0的12点半左右，此时欧市午盘和美市早盘重叠，重叠大约会持续四个小时至美市午盘。这是一天之类交易波幅最活跃的时间。北京时间晚上20至24点正好也是业余交易者一天之内最为空闲时间，很适合做交易。美市早盘开市的时候，债市和股市也会同时开市，外国投资者们想操作的话需要进行货币兑换，所以一些兑美的直盘会产生较大的波幅。当时间过了美市午盘后，交易额开始变得清淡，但是投资者需要注意的是一些即日冲销的交易者们会在这个时候做出获利回吐，也就是一天的主要趋势会在美市产生回调。接着美市尾盘收完后，直至亚市早盘前，中间这几个小时就是一天交易最清淡的时候了。

选择强弱分明交易货币对，避开冷门，在适当的交易时间，这应该会让河友们的外汇交易事半功倍。以上三条请河友交易时仔细考量。

土鳖扛铁牛~

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