五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】哈克blog学习笔记 -- suqier

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    • 家园 3. 保证金/股指

      保证金

      相关性很高,很可惜,都是滞后指标.....

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      客户保证金与股指的相关性

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      与沪指有81%的相关性

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      与涨跌幅之间的相关性是90%

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      M1-M0,M2-M0,同比变化与股指的关系.这在七年周期中有更精确的描述.

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      这张图事实上说明了散户是资金的主力,庄家利润的主要来源.中国股市几乎没有投资价值,而只是一个资金流进流出的水池而已.

      • 家园 如果都是滞后指标,那还是

        让我们都去研究指数本身吧,哈哈。不过这些指标之间相互验证还是不错的。

    • 家园 2. 价值线

      价值线

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      直线的相关性是76%,幂曲线的相关性是81%.

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      相关性也是81%.

      虽说在线上就是牛市,在线下的就是熊市,但是事实上这样判断出来的时间区隔,会和历史上有所不同,因为不同的周期对这条线都有影响,使得曲线为了更好地拟合整个历史,而不能精确地拟合每一个周期.对牛熊市的判断,使用MA200,可能更合适一些.

      但是把趋势线看作价值中轴线,应该是可以接受的.在着眼于ETF的long run收益时,这条线可以作为依据.

      在写第三次学习报告时,问了一下周围朋友的收益.收益最高的是9倍,次高的是6倍....无言

      有这么高收益的标杆在,难怪愿意买ETF的只是少数.

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      这个是M1%-M2%+CPI%和P/E的相关性,不管国家统计局怎样编造CPI数据,只要这个数据在统计学意义上有高的相关性,我们就可以拿来用.

      博主设定了+8%和-6%两条线作为买入/卖出的标准.不幸的是,这个标准既非充分也非必要.只能说,当触及两条线时,这样操作是风险较小的.

      只能说,象KDJ一样,这个指标有相当的参考意义.

    • 家园 1. 七年/40月周期

      七年之痒

      Quant们经常会弄出一堆的公式,表现出两者之间密切的相关性.背后的经济学意义不明,并不妨碍Quant们使用这些公式去预测未来.

      博主是一个石油业的工程师,偶只是试图寻找背后的经济学意义.

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      "M1的同比变动百分比-M2的变动率"和P/E市盈率之间的同步性.

      M0:流通中现金,即在银行体系以外流通的现金;

      M1:狭义货币供应量,即M0+企事业单位活期存款;

      M2:广义货币供应量,即M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款。

      如果无视中国上市企业的成长性(成长性的来源有两个,一是经济扩张,二是通胀),那么P/E的高低就代表了股市的高低.

      M1和M2的差别是居民存款,那么M1的变动率与M2的变动率的差别,就是资金从居民存款流入和流出.

      为什么这个周期是7年呢?

      前次小虎总结的股价周期是5年,为什么会有这个股价周期/市盈率周期的两年之差的?

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      CPI的滞后性.股市对M1的变动更加敏感.所以说对P民来说,股市是对抗通胀的有效手段.

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      M1变率的波动周期.这个应该是央行和市场相互作用后才形成的.为什么会有39个月的周期呢?

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      M1变动率,和股市大盘变动率的相关性,只有50%.

      M1%-M2%,和大盘变动的线性相关性,是62%.

      M1%-M2%,和大盘变动的曲线相关性,是67%.

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      M1%-M2%,周期是42个月.为什么和M1%会有3个月的差别?

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      (M1-M0)%-(M2-M0)%,和P/E变动的相关性是69%

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      (M1-M0)%-(M2-M0)%,变动周期是39.5月

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      P/E的周期,40个月.

      博主的周期是计算出来的,目的是方差最小.小虎的周期是量出来的.因为现在才只有几个波峰波谷,所以用正态曲线去拟合还能看上去比较近似.如果是十几个5-8年的周期的话,开始能拟合的正态曲线,到后来可能就会有半个波长的误差.

      用正态曲线去拟合不能算错,但是因为每一个波的长度都是不一致的,所以不能直接用这个波去预测未来的波峰波谷.

      进行预测的一个前提假设:过去发生的事,如果没有改变的原因,那么未来也会继续发生.

      过去的数据有69%的相关性,我们接受这种假设:未来这两个数据之间很可能会继续保持69%的相关性.

      过去发生的周期是7年/40个月,但是未来则不一定,因为我不能理解为什么是7年,并且我观察到了过去的周期长短是在变动的.


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      • 家园 交接班的时间差?
      • 家园

        5年才一届任期,7年则不是任期的因子

        也许这个周期率需要考虑的不只是中央换届的周期

        还要考虑地方各级换届的因素?:P

        恭喜:你意外获得【通宝】一枚

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      • 家园 太高深了

        忽然发现我看不懂。。。

    • 家园

      地址收藏了.

      • 家园 【讨论】

        似是而非的东西,实际意义不大,聊天用的

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