主题：【价值组实盘报告】第93周：无风险套利 -- 陈经
家园 提几句股指期货、融资融券 融资融券可以放杠杆出些钱，所以还是有些用的。
股指期货，以A股的市场投机风格来说，一般情况下，不会是套保资金占主流，而会是投机资金占主流，所以必然是会放大波动，而不会如某些“砖家”所言能减少波动。这一点，看看期市的其他品种的投机风格，就可知，绝不会两样的。
家园 股市融资是好企业应该做的，新房价长期上涨也正常 中信证券如果07年没有增发捞到200多亿，市净率会高得多。能做到增发成功，也是要有实力的，不然别人为啥要送钱过来？招行的配股，我也愿意参与。
所以，用资本市场的成功来攻击企业说“不是真正的成长性”，这不是理由。开放股市融资，就是为了帮助好企业。特别是金融地产类企业，不融资，怎么大发展？如果万科不融资，不买地，那它就不值得买。好企业是稀缺的，社会资金却完全不缺，所以就是应该融资。
至于说盈利靠通胀，这也是完全正常的。资源类企业，有色、煤矿，不就是靠涨价？甚至整个社会企业的盈利来源，就业人员的收入增长，一大部分也是通胀。
新房的价格，长线会增长，这个有问题么？短期上涨过急，自然会回落。城市化推进、人均收入、家庭财富增长，时间一长又会把价格填平。漂亮的花园小区，交通越来越方便，配套越来越好，居住心情愉快，它的价值能够战胜通胀。一线城市现在离日本香港式的高价还有些距离。一时不涨了，不代表以后也不涨了。特别是二三线城市的价格，可能只是一线的五分之一。如果城市发展起来，上行空间还很大。
难道你认为一年50亿就是万科的最高年盈利？如果以后会增长，22倍就是低估。
家园 我的意思就是说 万科还有整个地产业的盈利模式，就是低成本融资，然后推高资产价格，高位卖出，赚的就是这个资产价格的价差。这种模式，依赖于房价（资产价格）不断上升，同时融资成本保持在低位。两个条件不满足，模式即颠覆。
你既然相信房价会不断地涨下去，同时利率不会抬高，那你的逻辑自然能自洽，地产股就是好标的。而且比万科更激进的，也就是囤地更多，负债比更高，杠杆更大的，应该比万科更好，比如我以前买的首创置业。但问题是，这两条件不是永远成立的，08年底，如果中央什么也不做的话，现在的地产公司恐怕已经多半死掉或ST了，万科09年是否能销售过100亿都是个问题。
家园 不会的,万科要打到7-8元附近才能止跌,所以你还要被一套 不会的,万科要打到7-8元附近才能止跌,所以你还要被套一段时间,估计要到1月21-22号左右才能止跌上涨
家园 我倒觉得没必要把股指期货和融资融券看的太重要 短期内肯定对市场是有影响的。不过长期来看，主要的证券交易市场实际上都有类似的交易手段，还不是一样涨跌幅度巨大。
象港股的汇丰控股，从07年10月的153.5跌倒09年3月的33再反弹到11月的98.25，和记黄埔从99.8到33.3再到59.35，幅度可都不能算小了。
家园 往好的方面看，就是zf希望把原来推动市场暴涨暴跌的钱变 成平抑市场波动的钱，毕竟期指这种标的实在够庞大。
而融资融券推出，显然是会加剧短期的市场波动的。
把大范围的波动平抑，小范围波动加剧，唯一明确的就是加快了韭菜收割的
速度吧。
家园 融资融券就是一个中性消息，对市场没什么实质影响
家园 沙发！ 不是大胖子牌的，真不容易。