五千年(敝帚自珍)

主题:【请教、讨论】要人民币升值 和美国国债有什么关系 -- 铁手

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    • 家园 听铁老大吩咐,俺贴几个图先

      日本资产价格年化增长率

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      外链图片需谨慎,可能会被源头改

      日本物价年化增长率

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      JPY/USD汇率

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      然后搬小板凳听课。

    • 家园 主要是诱导全球资本流动

      如果全球资金宽裕,RMB升值,将诱导全球资金流入中国,中国成为全球资本牟利的场所,比如05年以来,中国的房地产、股票全面上升。

      如果全球货币紧缩,RMB升值,则诱导中国的资金离开中国,去美国,比如2008年年底危机期间。

      美国提出了RMB升值的目标,一旦真的按照美国的目标升值,那么美国将大造舆论,宣传中国崩溃,以前潜伏在中国的外资很可能撤出中国,而国内的贪腐类资金也离开中国,重演1998年东南亚金融危机——其实东南亚金融危机是国际资金和各国资金合力形成的结果,马来西亚进行外汇管制,结果比其他国家好多了。

      从中国流出的资金将选择方向,无疑美国是最好的方向,而美国国债的吸引力就大了,美国可以发国债。类似的例子就是1998年之后,美国的NASDAQ疯狂上涨。

      中国的宏观调控主要管理实体经济,而美国的宏观调控制主要是管理资金流动。

      • 家园 影响全球资本流动的主要是货币升值预期,而不是货币升值本身

        如果货币升值了,资本会流过去?那不是只能换到更少的钱吗?

        但是如果事先有预期,当然预期需要是准确的预期,那么你在对方货币没有升值以前悄悄的进村,打枪的不要,那么就会赚很多钱

        如同2007至今的国际资金大幅进入中国导致的中国外汇储备的迅猛上涨,以及1985年广场协议签订以后的国际资本大幅进入日本一样

        因为他们有预期,而且在西方强势的情况,或者说西方占强庄的时候,他们的预期往往是准确的

        至于你说外资会趁机撤出中国,那个就更加错误了,投机资本们最善于的就是火中取栗,就是趁你经济混乱的时候,你的企业资产因为面临着巨大的倒闭的风险而降为白开水价的时候,他们大幅的揽入这些廉价资产---哪一次危机不是这样,最近的俄罗斯经济危机,华尔街就成功的掌控了很多俄罗斯实业资本呢

      • 家园 投机热钱流动可以通过外汇管制来限制

        投机热钱流动可以通过外汇管制来限制,就像东南亚金融危机那时一样,中国是不怕的。

        长期投资的产业资本不大可能因为金融波动就撤离中国,毕竟,对于中低端制造业来说,美国是没有竞争力的,而中国低成本优势还将持续10年,物流等配套的完善,会逐渐强化中高端制造业的竞争力,因此这几年是一定要做到产业升级的,不然就麻烦了。

        随着中国人工成本的上升,低端制造业转移也是必然的,就算人民币不升值,国内通胀照样会造成成本上升。

      • 家园 诱导流出好理解,为什么诱导流入有点不太明白。

        人民币升值了,可以换成的美元数量就多了,资金流出比较容易理解。日本就有一段时间到美国大买地产。以为大赚了,现在估摸着也要每年给美国交物业税吧。前些时候忽悠国内的人来美国买房子,大概也是类似的情况。

        那为什么会在全球资金宽裕的时候,出现资金的流入呢?是因为升值会带来不动产的升值,所以导致热钱热炒么?

        不好意思,这方面我是小白。

        后面这两段写的很清楚。我明白了。

        • 家园 和炒股票类似

          美国是从02年开始搞货币宽松的,国内的楼市是那时开始上涨,股票涨了一拨之后不涨了。但是全球其他发展中国家的股票和房地产涨的厉害,货币也在升值。

          中国和其他国家不一样的地方有两个:一是外汇管制,二是RMB不升值。相对其他的发展中国家,操纵不那么方便,资产波动不强,表现为外汇储备增加,但是增加的规模不大。

          但是05年RMB升值后,情况不一样了,小幅RMB升值带来更大的预期,诱导资金流入。剩下的问题就是解决资本流入和流出的问题,而外汇主要通过进出贸易的名义流入流出,前几年外汇储备大幅度增加,主要是资本流动的结果。而最近说中国在3月发生贸易逆差,个人觉得主要是因为资本借进出口贸易的名义外流。

          2005年,国内股市的流通市值大约1万亿(记不清具体数字),对应1500亿美圆,很容易造就一拨飙升行情;现在的流通市值大约16万亿,对应2万亿美圆以上,很难做行情了。2005年上海的房地产价格以千为单位,而现在的房价以万为单位。

          简单的说,2005年的中国资产没拉升的股票,而现在的资产是拉升过的股票。

          所谓的不动产升值和资金流入是一个相互作用的正反馈过程,直到没有足够的后续资金支持价格上升,不再有资金流入这个市场,这个正反馈过程结束。

          2009年国内货币政策的主要恶果是通过释放货币,让银行和国内的散户成为国内资产的最后买单者 。

        • 家园 升值和升值预期的区别吧
    • 家园 先沙发了再说
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