主题：【原创】新年政治经济展望之六：货币体系（一） -- 井底望天

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在未来国际货币体系的设计上，一个必须解决的问题，就是储蓄货币的国际责任和其国内政策考虑相冲突。

比如说现在作为国际储蓄货币的美元，稳定国际经济次序，保持货币价值，维系全世界各国对美元的信心，以保证这个国际储蓄的货币之信用，本来是发钞国家美国应该担负的国际责任。

但是在美国自身国内的政策考量上，要兼顾自己国内的就业和增长问题。而这种国际责任和国内政策在目标上，又往往出现冲突。结果就让国内政策考量，占据了优先地位，而放弃自己的国际责任。

目前美国出于对债务负担的担忧，以及对就业和经济增长点考量，大概会出现对自己的国际责任有意忽略的态度。而这种态度自然就会带来美国政府在财政政策上，不负责任的扩张，和在货币发放政策上，采取极度宽松的印钱政策，企图以通货膨胀向其他国家转嫁经济危机。

而在需要自己付代价的做法上，比如说提高税收，或者是裁减支出，尤其是高居不下，还继续高涨，占了美国政府可支配财政预算（不包括社会安全和医疗保险这些不可支配支出）的57%，比全世界其他国家加在一起还要多的军费，则采取听之任之的消极态度。

因此这个后布雷顿森林体系，就是从1971年美元和黄金脱钩之后的国际货币体系，在资本全球化的大格局下，导致了国际经济和金融危机发生的次数越发频繁，而且对世界经济的破坏力越发重大。如果不彻底改革这个体系，那么人类未来是没有多少年好日子可以过的。

既然世界走入了一个多极的局面，那么未来的国际货币体系，必须是一个多货币的安排。就是说以世界的地区性的经济圈来划定货币势力范围，以限制国际间资本的自由流动，来稳定世界经济的发展。

在历史经验上，不止一次出现过超过2到3种货币成为国际储蓄货币。现在的国际货币系统，颇像个人电脑和互联网出现之前的大型计算机系统，就是说靠的是一个中心电脑，就是美国政府和美联储操纵下的美元，然后依靠这个中心来调节其他各终端的经济运行。

那么这个系统自然就有不可解决的问题，那就是系统的稳定性太差，一旦中心出现问题，那么整个系统就会出现瘫痪的可能。这之前出现的多次系统崩溃，靠的是向周边终端转嫁危机的方式，来维系系统中心的运转。

这种靠周边终端发生定期性的经济危机的方法，来舒缓系统中心受到的压力，是非常不公平的。所谓的丢车保帅的做法，就要求每一次因为系统中心的失误造成的整个系统的不稳定—也称作国际经济和金融不平衡，在调整的时候，把大部分牺牲的代价集中在弱势的周边上面。

而未来的国际货币体系，应该更类似于今天的云计算这样的结构。就是说一个多级的货币体系，中间是相当于互联网的云块，由几个大的计算中心形成。这些云块的多极中心担负自己应有的责任份额，但就在其他极出现问题的时候，分担部分的责任。

然后在云块的外面，就根据地理位置的分布，让大家就近接上自己地区的云极，从而造成局部的稳定性，不会因为其他云极出现问题，而导致整个系统崩溃。

比如说如果互联网的主干线断了，那么俺们自己区域就成为自己的区域网。从国际贸易的角度来讲，如果人家美国决定出兵也门，把红海这个主干线给切断了，那么东亚地区，还有自己的东亚经济圈这个Intranet可以玩一下，欧盟也有自己的地中海联盟来维系地区的稳定性。

从这里看得出来，中国和东盟自由贸易区，就是这样的一个地区网。如果将来从10+1（东盟和中国），走到了10+3（加上日本和韩国），再到10+5（加上澳洲和新西兰），这个地区网就不容易因为北美云极的问题，而导致系统崩溃。

而在东亚自己的地方网中，又有更地域性的大湄公河合作发展地区，以及图们江合作发展地区等等，会让整个系统更加稳定。

那么在云中间，为了更好的协调主要云极之间的协作，有必要建立一个超主权的虚拟货币，来调整国际贸易的不平衡问题。而这个超主权货币，其实比较像欧洲推出统一欧元之前的欧共体一篮子货币的情况。

这个超主权货币，就是现在国际货币基金会手头上的SDR（特别提款权）。

特别提款权，是在1969年由国际货币基金会创造出来，解决当时的美元支付危机。这个SDR的主要用途，是作为一个计量单位，在IMF，已经全球邮政联盟，华沙协定和蒙特利尔协定等国际组织中运用。

现在SDR的篮子里面，主要是四种货币：美元、欧元、日元和英镑。之间的比重是每5年调整一次，而最近这一次调整，就是2010年。

当初SDR的出现，是为了作为美元和黄金挂钩的一个补充。但在1971年，美元和黄金脱钩之后，对SDR的需求锐减，各主要经济体实行了汇率自由浮动政策。SDR再一次开始成为大家关注的焦点，是因为中国政府认为这个超主权货币，可以作为对美元的替换货币。

目前为止，SDR只是配置的4次。最近的两次，是2009年8月，共1612亿SDR元，和2009年9月，共215亿SDR元。现在总的SDR发行量，是2041亿SDR元。

SDR可不可被大家接受，作为一个国际储蓄货币，要看新兴国家，尤其是中国的态度，也要看西方各国是否真正有诚意，要对现在千疮百孔的国际金融次序进行有效的改革。