主题：【原创】吉利收购沃尔沃后试驾Volvo XC60 -- 镜山口

对今年的汽车销量，不宜延续2009年的乐观，到达2000万辆的水平很难，下半年趋于平缓。这种爆发式的增长很难一直保持。

1、汽车销量增量的数据：2004-2009年，中国汽车销量的增量分别为68、68、145、157、58和426万辆。2007-2009年，汽车全年销量分别为879、938和1364万辆。

2、 09年是属于爆发式增长，配合刺激消费的政策带动。2006-2007年，中国经济高增长，股市财富效应明显，汽车销量的增量也不过约150万辆。2009年426万辆的销量增量，估计有近100万辆是2008年（当年增量不足60万辆）的滞后消费，150万辆是自然增量，则有176万辆是需求的提前释放。约占增量的40%。假设2009年自然销量为1220万辆，2010年自然增量为200万辆，则2010年销量为1420万辆，相对于2009年的1364万辆的销量，仅能增长4%，即使再扩大，超过2000万很难。如负面影响超预期（如油价上涨较多、消费刺激政策不如以前、下半年经济紧缩的影响等），全年继续爆发式增长的可能很小。

3、汽车行业的毛利率今年将遭到各种因素的挤压。2009年前，汽车售价基本上每年下跌5%，而2009年产能准备不足，汽车产量略有不足，全年价格基本不变。但2010年在产能释放的情况下，汽车售价将不可避免地下跌。同时，钢材与天然橡胶价格已大幅上涨。因此全年汽车行业的毛利率将逐渐下滑，汽车股的走势正是这种趋势的提前反应。