主题：感悟反思价值投资，在中国股市不能当“好人” -- 陈经
家园 不是好人是俗人 虽然以“价值投资”的旗号在折腾几只大盘股，但我自己觉得，行为越来越象趋势投资者。我搞的“大势分析”，其实就是琢磨大盘的趋势，心理分析不少。个股倒来倒去，也是市场气氛之类的东西，搞些投机操作。也基本没有选股，就抓了几支最通俗的大盘股搞。象我这种理念比较善良的，投资方法似乎比较“正派”，不听内幕不靠消息，其实很容易被害。
不客气的说，没看出来这个定义怎么就是“好人”了。只不过是一个跟在权贵后面，指望人家扔点剩食的俗人罢了。说好听一点，就是所谓的“政府坐庄，散户赚钱”的心理。
中国股市中的各种故事，政治经济周期的激荡，本来就是上仙们用来相互博弈和收割草民的。研究这种东西，没有太大的正面意义。用来预警避险倒是可行的。说白了，看看创业板、中小板的现状，即使有价值的企业，也已经被权贵们在一级市场攫取和透支光了。即使他们所讲的所有科幻故事是真的，现在的发行价，权贵们早已拿走了前20年的现金流折现，小民买入，就等着长期抗战吧。
巴菲特的基本理念，人家买的不是股票，是公司，a piece of the ownership。也就是说他大概根本不会在这个版混的。
我觉得在中国市场跟巴菲特思路最像的，也许就是但斌了：
2003年、2004年持续买进茅台的时候曾有个想念：如果能把茅台的流通股买光多好啊（2004年，茅台的酒类存货内在价值实际上超过160亿元，但整个茅台的市值=28.00元/股*3.025亿股=84.70亿），可惜，没有那么多钱，否则，来个要约收购多好啊，至少当个董事能好好监督、督促茅台成为一个真正透明的蓝酬企业。到这个境界，已经是手中有股，心中无股了。
但问题是在中国，好的企业，往往不会上市。国有的，自然不会想到便宜你。想报国，48块去买中石油可以。私有的，也不可能做的太好，做的太好了，不是已经事先投靠权贵的，就是自有宋子文之辈来觊觎的。
像茅台这样的，太少了。
家园 政委上了一个大台阶啊。。。。 曾经想学巴菲特玩儿的，最后发现自己不是那块料，那哥们是有商业天赋的不止是炒股天赋。。。
家园 得宝了吱一声！ 中国的股市一定要记住，第一政策市，第二机构市。
在政策有方向时，跟着政策走；政策真空的时候，跟着机构走。
政策代表大趋势，机构代表小趋势。
家园 政委打破了自己，可喜可贺，期待政委进入新境界。 一直以来俺都暗笑政委“傻”，现在郑重向政委道歉。
中国股市要做好人，做聪明的好人，政委要有信心，好人定得好报。。。
家园 中国还是有的 中国还是有的，大概就在消费医药里
连锁么，目前貌似没什么好的，苏宁已经萎掉了
中国医药还是有搞头，可以做价值投资的，不过眼下也贵的很
中医总要跟着中国走向世界的
家园 陈大好的地方是一直在分析市场，不好的地方就是有点主观倾向 陈大做的好的地方就是一直在分析总结市场，不好的地方就是有点主观倾向性。
第一个您不算背离价值投资，这篇分析在我看来就深得价值投资的精髓了。我理解的价值投资就是足够的安全边际+有效的估值方式。怎么在实践中将这二者的相互妥协结合起来，体现了巴非跟他老师的区别。
现在这样考虑很价值投资。呵呵。
第二个，我不是价值投资的信奉者，但我会看您的周报。巴非早期是从看报表来分析公司的，但我觉得在国内报表意义有限。所以我的不信奉是指我做不到，因为以我的资源范围我找不到合理的去给一个公司估值的方式,小散一个么，所以我不能按照价值投资的方式做实践。但这不妨碍我看您的周报，因为那是在分析市场，是分析不是预测，战场上要想获胜一定是不停的分析敌我双方形势对比，股市也相通的，您的分析我觉得有独到的地方，只有些时候会有的主观倾向性。现在从您的反思看显然是一些框框打破了，相信是好事。