主题：【原创】时事述评：人民币汇率改革 -- 井底望天

九

看来大家可能太习惯于什么东西，都是“人民的”这个思维方式。俺的观点是，不管你央行的外汇管理如何，反正俺拿人民币，你就得换给俺等值的美元。如果人民币升值，那么就是更多的美元。

至于你央行，有没有足够的美元给俺换，那就是你的问题。你自己要是不够美元，那么向美联储借，也要满足俺的要求。

总的说来，人民币和美元，就是同一笔货币的两个不同形态。或者用一个物理学的比喻，一块冰，就是人民币，一杯水，就是美元。而把人民币换算成美元，就是加热把冰融成水。把美元换算成人民币，就是把水凝固成冰。

所以说，你要求央行把美元分给你们大伙儿，你得用等量的人民币来换。或者说政府要把美元，放到社保基金，那么政府也得用人民币来换。

看一看中投公司当年成立的2000亿美元注册资金怎么来的？

不是直接从央行外汇管理局那里，以“人民财产”的名义拿来的。是2007年6月份，由全国人民代表大会常委会比准，由国务院的财政部发行了1.55亿特别国债，用来从央行购买了2000亿美元。

这些特别国债，是在全社会发行的，是要付利息的。

要是这些外汇储备，都是人民血汗钱，哪有自己的血汗钱，还要花钱去购买？不是拿了就用？呵呵。

下面就要说一下，人民币对内贬值的问题。

对内贬值的问题，其实就是通货膨胀的问题。那么中国的通货膨胀，倒底厉不厉害？

从官方的统计数据来说，并不严重。当然，有人说，凡是毛主席以后，政府里面任何人说的，俺都不相信。那么这样的人，谈任何数据，都是白搭。

因为对中国这样大的经济体而言，世界各个机构，都有自己的研究人员在跟踪。比如说美国的高盛、摩根斯坦利、摩根大通、花旗等银行，英国的汇丰、渣打、巴克莱等银行，瑞士的瑞银，德国的德银等，还有评级机构，如莫迪和标准普尔，还有各类金融新闻，如经济学人、金融时报、华尔街时报等等，都会有自己的预测，都会对结果提出解释和评价。

不是一个统计局，自己撒谎一下，报一个亩产万斤，大家就一致点头的年代了。

俺这次引用的数据，关于货币投放量，央行上可以找到。关于经济增长率和通货膨胀数据，那是任何财经类报刊上，都可以看到了。

当然，有人说，为啥房价飞涨，CPI没有变化？

这不奇怪。对全世界的国家来说，房子不是生活必须品，而是生活奢侈品。你要达到一定的经济能力，才可以买得起房子。中产和以下的大部分人口，都是靠租房为生。

因此在CPI的数据中，是没有房价，但是有房租。而中国的CPI中，占最大比重的是食品，在34%左右。这个也不奇怪，因为发展中国家，大家的穷人要比发达国家多，因此在穷人的消费中，用于食品占总可支配收入的比重要比西方国家大，是正常的。

而在食品类中，大家觉得，是因为央行发钞影响大，还是天灾人祸影响大？食品分类中，大概保鲜要求高，储存难度大的蔬菜、水果等等，价格受到影响的情况，比大米和面粉，要高得多，是不是？

以现在中国刚刚经历了干旱，然后就是水灾的情况下，肯定最近的新鲜蔬菜、水产鱼类、新鲜肉类等等，肯定会涨。而冷冻鸡、鸡蛋、食物油、粮食等等，可能就不会涨，是不是？

而且食品类本身价格有周期性，中秋、国庆和新年之前都是会向高处走，其他时段向低处走。

在过去几年，2007和2008，食品涨价算是厉害，到了12.3%和14.7%。但在2009年，只涨了0.8。2010年，大概预测是6.5%左右。

那么在房屋相关的项目中，在CPI占的比重，只有14%左右。其中分成4个部分，一个是建房和装修，一个是房租，一个是自有住房虚拟房租，一个是水电气等。

这个分类法，从全国范围来说，是很公平的。但是对少部分，居住在大城市，需要靠租房的阶层，确实是不公平。因为房租占比，在CPI中，只是1.6%，那么你大城市房租猛涨，撬动的CPI还是非常小。

那么是不是应该加强这个权重，那也不公平。因为你这一小部分人士，并不代表大部分生活在小城市、城镇和乡村，那些不需要租房的人民的生活水平。

其实一个补偿的方法，应该是增加一个专门衡量大中城市居民的房屋支出指数，才是正确的方法。

因此俺的意见，要保障人民生活的真实水平，靠的是菜篮子工程，是政府推出的廉租房和经济适用房。而这些，是在货币政策之外的经济政策范畴。

八

前面解释了中国外汇交换机制的大致情况，和央票的运行，不过还是有人表示异议，就是坚持央行的人民币投放过多，导致了通货膨胀，然后就残酷的剥削了小屁民了。

所以看来俺还是得对货币发行量和通胀做一个简单的介绍。

先看一张图，说得是中国的货币总量。

这张图表，是从1990年到2008年，中国的货币供应总量。注意一下蓝色的线，是M0，就是现金，在2008年，是3万以人民币。而包括这个M0的M1，是15万亿，这个就是大概对应的美元储备数。而所谓央行印钱，主要是M0。

当然可以看得出，当时的M2增长过快，这也是为啥当时的央行大力进行紧缩政策，利率和准备金率都在大幅度上升，这个政策到了国际金融危机后，开始转变。

那么下一个就要看中国的通货膨胀。首先俺们看一下中国改革开放以后，从1979年到2007年的经济增长率和通货膨胀率的平均数，然后和其他的主要国家比一比。

首先技术上了解一下，通胀率最好的衡量数据，一个就是前面说过的消费者物价指数CPI。CPI这个指数，主要是衡量居民消费的商品和服务的价格变化。另一个数字，叫做Growth Rate of GDP deflator，就是GDP缩减指数上涨率，是衡量包括居民消费、政府消费、投资、进出口等所有商品和服务的价格变化。

这个数据中的经济增长率，是已经扣除了通货膨胀因素。

中国的通胀数字分别是5.7%和5.4%，在绝对数字上比美国、日本、德国和法国要高，和英国比较接近，但是低于意大利、印度、巴西和俄罗斯。其实俄罗斯那才叫要命的通胀呢。

但是由于中国的经济增长率是9.8%，其数字要远远高于通货膨胀率，可以说老百姓是得利的。当然你可以争论，老百姓，或者老百姓中的某些阶层，应该得利更多，那就是属于收入分配领域的讨论。这里俺们谈论的是，经济增长和通货膨胀之间的对应。

看一下印度，通货膨胀率数字要高于经济增长率，那就是表现稍差。巴西的通胀率超过了经济增长率的两倍。意大利、法国、英国也是如此。德国经济增长和通货膨胀持平。日本要好一点。美国增长率比通货膨胀率稍微低一点。

所以说看一个经济体的状况如何，是经济发展得快，还是通胀跑得快，是很主要的一个指数。

下面就看一下中国这段时间经济发展的基本状况。

首先是1979年洋跃进，然后就不得不来一个调整，在1981年中国经济处于低谷，增长率是5.2%。然后就是在1984年冲上高位到了15.2%。然后就是硬着头皮，价格改革强行闯关，导致了高通胀，并引发了大规模社会动乱。结果就是在1990年的时候，经济跌进低谷，下降到3.8%。

这个是中国经济发展的第一段。大开大和，降龙十八掌，刚猛激烈，一飞冲天，一击落地，玩过山车呢。

第二个周期，就是在1992年又冲上了14.2%，然后在亚洲金融危机的背景下，跌到了1999年7.6%。

这是中国经济发展的第二段，特点还是一飞冲天，但是掉下来的时候，悠着点力气了，是走楼梯下来的，不是上一次，从阳台上飞下来的。

而第三个周期，是从2000年的7.6%，到2007年的13%，然后就碰上了美国次贷引发的全球金融和经济危机。这一个周期，就正好和第二周期，换了一个法子。不是一飞冲天上去了，而是爬楼梯慢慢爬上去的，但就是坐电梯下楼的。

那么这段时间里面，通货膨胀情况任何呢？

从图中可以看到，通货膨胀的走势与经济周期相关，是很自然的事情。

在第一周期的时候，1982年，通胀是很低的。可是在1988年通胀率到了18.8%。其实因为当初对价格的管制还是比较多，因此在那个时间段，通胀率和经济发展率，是有一个滞后的关系。可是俺们政府高层有人拍脑袋，要搞价格闯关，结果自然整个国家跟着一起杯具。就算俺这样的主儿，如果你政府搞出18.8%的通胀率，俺也要抽你了。

那么第二个阶段，就是从1990年的3.1%，搞来搞去，就搞出一个1994年的24.1%的通胀率出来了。

这个才叫做真正的压榨老百姓。当然那个时候，大家知道问题的症结，是在被政策贷款搞到坏帐成堆的银行，是亏损巨量财政填不满的国企无底洞。

那个时候才叫做中国处于的最火烧眉毛的最严重的危机呢。大规模国企倒闭导致大规模工人失业，海外开始抛售中国分裂七块论。于是有当政者每天嘴上挂着棺材这，棺材那的口头禅。

说实在的，中国的大银行和大国企，当年可以凤凰涅磐，死里逃生，确实是靠通胀从全体人民那里吸血达到的。

不过如果参照前面俺给的历年中国外汇储备数目，这两个高通胀，是无论如何也赖不到央行用人民币换美元上的，是不是？

那么第三阶段中国的通货膨胀如何？在图上看到，很清楚。就是最高点是2008年的5.9%，引发了央行的紧缩政策。所以最近的时间里面，中国的通货膨胀高不高，是非常清楚的，靠拍脑袋，或者是用人民群众来作为虎皮，都是不靠谱的。

这里俺不想把话说得太清楚了。只是提醒各位读者，俺在以前的文章里面提到过中国可以逃避金融风暴，主要是靠两大法宝：

一个是有控制的人民币汇率浮动，一个是资金项目进出口的管制。

这两个法宝，是西方各类势力，最想打破的，也是中国金融界的国际接轨派最想解决的。

看一看你可不可以从“藏汇于民”这个道德认定，推论到解除上面的两个法宝。呵呵。