主题：价值组实盘第124周：和谐股市看来没有希望 -- 陈经
家园 现在高层应该到了做选择题的时候了。 是学习美国的经验将游资吸引到未来核心产业的资本市场；还是继续学习日本将游资吸引到这个名声极坏最终泡沫会破灭的房地产行业。
关于这个选择题，经济管理版“西瓜子”的最新一篇文章说了一些十二（十）、火烧日本连营”
在瓜子看来，历史已经无数次证明了：大量的钱积聚在某国，可以变成坏事，也可以变成好事。大家可以参考看看！变成坏事，就是如日本人做的那样，任由这些钱，流入房地产市场（和股票市场），将国内资产价格和整个东南亚资产价格炒到天上；然后一个跟头从天上摔下来，摔个七荤八素，一股脑儿把几十年来辛辛苦苦攒下的家当全吐出去——让欧洲人和美国人拣个大便宜。
变成好事，就是如美国人那样，放心大胆地、利用机会或者创造机会、主动地吸纳来自四面八方的资本：
×在日本泡沫崩盘和东南亚金融风暴后，趁机吸纳疯狂出逃的日元资本；
×在海湾战争暴打萨达姆后，继续十年如一日坚韧不拔地凌虐伊拉克，从而造成中东局势持续动荡（High Risk！），进而吸纳中东酋长们手里的石油美元（卖石油赚来的美元，所以叫做石油美元。但是，为啥不叫石油欧元、石油卢布、石油人民币呢？因为在美国大兵的枪尖“保护”下，全球石油交易只能用美元，否则萨氏达姆公的下场就是榜样）；
×在巴尔干火药桶点燃科索沃战争这根导火索，从而造成欧洲腹心局势动荡，进而将巨额欧洲资本赶入美国；
×还有1994年墨西哥比索危机【1】、1998年俄罗斯金融风暴、1999年巴西金融风暴等等等等……
我们计算一下，整个1990年代，美国国内已经充斥着来自日本、东南亚、欧洲、中东酋长们、俄罗斯、拉美等等的巨额资金，这个数字，加起来要远远超过制造日本泡沫经济和东南亚资产泡沫的钱。
如果说流动性泛滥是个巨大的危险，哪里还能比得上1990年代末的美国危险？
如果说流动性泛滥害人，哪里还有比美国更惨、更苦的——全世界都在“害”它嘛！
然而，美国人受害了么？没有。原因是美国人把这些钱引入了“该去的地方”。
哪里，是“该去的地方”？
其他的不说，美国人（克林顿政府）做的最漂亮的是，就是制造了一个空前的大肥皂泡（NASDAQ泡沫），并且将这些钱引入其中，将这个泡沫撑住，撑得越久越好、吹得越大越好。
讲到这里，必然有兄弟因为不满而嚷嚷了：打住，打住，NASDAQ泡沫不是破灭了么？泡沫制造者，不是也受到了规律的惩罚了么？
瓜子却不同意这种看法，瓜子要指出两点：
第一，NASDAQ泡沫破灭后，美国人得到了什么？
是一大批全球领先的、在技术水平方面居于绝对垄断地位的龙头企业：Intel、微软、IBM、朗讯、亚马逊、戴尔等等等等。
更重要的，是美国人将本国经济推上了一个台阶，实现了产业升级，而直接跨入“信息技术”时代，引领了一个新的全球技术革命浪潮。从此，美国人在信息技术上、在国家产业结构上，将全球各国（包括那个曾经在技术方面几乎领先于美国的日本和美国人的正在倒霉的欧洲亲戚们）远远甩在身后 。
第二，NASDAQ泡沫破裂，损失的是谁？是美国人么？
非也，受到损失的倒霉蛋，是来自全球的、将巨额资金投入其中的投资者和投机者。整个泡沫破裂的悲剧中，蒸发的数万亿美元财富（余永定老先生给出的数据，是大约4到5万亿美元蒸发了），跟美国人基本搭不上边——或者瓜子说，美国人、美国经济架构不会因此伤筋动骨。
所以，某国国内充斥巨额流动性，而到底会带来喜剧，还是杯具（悲剧），甚或是一桌餐具（惨剧）的前景，其问题的关键是：该国能否利用这些流动性（及其背后所配置的各种资源），将其引入本国设定好的特定领域中，以其所配置的巨大全球资源，推动本国的重大战略目的之实现。
或者直白点说，能不能利用这些流动性，推动本国经济跃上新台阶，推动本国产业的跨越式发展。
也就是说，来自全球的巨额流动性，积聚于一国之内，必然造成一个巨大的泡沫。而泡沫，是一定要破裂的——这点是确定无疑的。
对于一个国家来说，这当然是一个巨大的风险。然而，利用得当，又可以说是一个千载难逢的机会。
对于这个机会运用把握是否得当，将会决定国家是飞跃，还是沉沦不起。
家园 剧本正在继续 中国有13亿人口，这里面需要做的文章大了去了！
家园 就是这个样子，花推 家园 这道选择题不好做，只怕有心选A，结果却无奈选B 西瓜子里说到的日本，也不是存心要投资房地产，只是投资机器人，可惜机器人远远不如美国的纳斯达克卷起来的信息技术狂潮
家园 机器人只是其中之一的例子 平心而论，日本人是做了很多努力的，其努力的方向有很多，而且每个都下了苦功，瓜子在此所举出的机器人的例子，仅仅是其中之一。
就瓜子所了解的，日本在传统打印机方面已经超越美国同行，做到了相当高的水平（这点西西河大牛葡萄曾经撰文详细讲过），更不要说节能汽车、清洁能源、数码相机（当今全球，具有独立开发能力的数码相机公司，只有佳能、尼康、索尼、柯达、富士、松下6个所谓“一线品牌”，其中除了柯达外，其他五个全部是日本的）等等了。
所以，瓜子的意思在于：日本的悲剧，是没有搞出一个足以容纳巨大流动性的领域，进而利用这个领域推动国家总体产业升级。
写完正文后，我又有了几个新看法：
1、这个领域，只能通过虚拟资本市场、利用金融衍生品来容纳。不过这样做的后果，就是严重的金融泡沫。
我们看到了1990年代，日本和亚洲四小龙、四小虎所作所为，是用股票和房地产市场来容纳这巨额的流动性；21世纪初前后的美国，是用了NASDAQ和其背后的金融衍生品市场来容纳；而当今的中国呢？
据瓜子所知，乃是用广袤国土上的、无法计数的、无人居住的房子来对冲和容纳这些流动性。
2010年年中，出于某种同样的动机，一个放出过多次的传闻再一次被“某个人”而释放出来。这个人很显然背景极深，而且地位非常高（放出这个敏感的风声，却不怕被跨省，也不怕被送进精神病院，更不怕有人在路上用乙醚外加大锤来对付）。
瓜子所以这样说，原因很简单。普通人根本无从知道这个数据：足以容纳2亿人的、多达6000万套以上的房子无人居住。当然这个是打死也不能承认的——各种后果都非常严重。
然而黑压压一大片、却无人居住的“鬼城”现象可不是《神探狄仁杰》幽州案中小连子村旁边的大山里才独有的，天津、鄂尔多斯的鬼城都是央视报道过，大家耳熟能详的。
众多房奴、“不明真相的”群众大骂不已，却不能体谅下“人家”的苦恼：无人居住的鬼城和鬼屋，它们存在的意义，本来就不是为着居住的——它们担负的战略意义，就是用来对冲流动性的。
2、是泡沫，就一定会破裂。于是，下一个问题就是：如何保证泡沫破裂后，国家不会受到资本的抛弃，从而陷入日本一样的困境中，甚至变得惨过日本？
3、解决这个问题的办法，就是做资本的寄主和唯一代理人：掌握金融霸权，在全球大萧条无处可去的时候，做资本最后的“保留地”和“避难所”。
但是，这个位子，有人——全球闻名的黑老大——已经蹲在上面几十年没有挪过窝了。
你要抢来坐，就要跟黑老大比比：谁的拳头大。
4、唯一能够达到3的要求的，到现在为止，只有美国——人家拳头大呗。
于是，问题再次归结到拳头大（金融霸权和国家霸权）的问题上面来了。
5、陷入日本一样金融困境的其他国家，其唯一的出路，就是（快速或者慢慢）干掉美国，夺取金融霸权。
家园 日本人的创新能力严重不足，中国也一样！ 不过现在中国产业正从低端向上走，相对于日本当时处于中端的情况，中国的空间要大很多，大环境（市场、体制等方面）上也有更强的主动性——当然，高层走昏招那就没有办法了！