主题：【原创转帖】瞎侃反通货膨胀：1、引子 -- wqnsihs
家园 政治局的精神出来了 要继续积极财政政策和稳健的货币政策，加强调控的针对性、灵活性....嘿嘿
家园 感觉还是水和面
家园 【原创】乱侃反通货膨胀5、谁该为通胀负责 目前网络上普遍认为中国通胀的发动机是货币超发。但是我认为只是一个感性认识，没有足够数据支持。
因为目前我们老百姓得不到相关数据能够计算到底超发多少，我们甚至都不知道合适的货币数量应该是多少。说60万亿或40万亿合适的理由是什么？有什么依据。美国M2与GDP的比值多年稳定，我们却一直在高速增长，其中理由也没有合理解释。
同时老百姓也得不到CPI权重数据，也就无法计算真实的通胀率。
我们没这些数据，就不可能与央行或统计局讲理。
但是不管如何，目前通胀已经客观存在，央行和统计局已经羞答答的认可（不过统计局总经济师姚景源这种极品还是嘴硬：中国没有通胀，只有物价上涨。真绝。他的另外一个著名论断是猪肉贵了，可以吃牛肉。也不知道是谁慧眼识英雄的）
那么按一般概念，中国目前通胀只有两个理由：货币超发和大宗产品输入涨价。
货币超发原因是货币渴望，渴望的动力是发财：
中央政府要发财，要增加财政收入，所以要大量投资；
地方政府要发财，所以要搞大量融资平台搞房地产一级开发；
银行要发财，所以要搞房地产贷款；
央企和大民营企业要发财，所以要搞房地产二级开发；
老百姓想发财或保值增值，所以投机房市和股市。。。。。。
这些原因导致货币需求旺盛，导致货币乘数不断上升，再加上外贸快速扩张，外汇占款不断增加（我国的巨额经常性项目顺差和人民币升值预期导致的投机资本流入，外汇储备不断膨胀，央行就必须不断增加新的人民币货币供给）又加大基础货币投放，结果就是货币超发（抱歉我也只能用这个词，尽管我也说不清楚超发多少）。
而在外汇占款形成成为基础货币重要的投放渠道后，由于外贸顺差不是央行可以决定的，外资流入也不是央行可以控制的，结果央行的货币政策事实上丧失了自主性。所以我们骂央行不控制基础货币投放没道理，是外汇管理体制导致的结果。不是央行不作为。
但是按照我国政治体制，通胀是严防死守的。所以银根紧缩不可避免。（钱少地价就要掉。最近10年，沿海一二线城市地价平均涨价20倍左右，杭州上海等热门的地方超过100倍）
但是收缩银根只能控制增量，放出去的钱马上是收不回来的，回笼货币时间非常漫长，而且我们还必须在保经济增长和调整经济结构前提下回笼货币，相当于央行在绑着镣铐跳舞。
而且紧缩银根的后遗症很大，属于化疗手段：白细胞也会被杀死。估计紧缩银根马上受到打击的就是那种劳动密集型产业，他们的关门，必将导致大量农民工失业，一方面继续增加大批资金退出实业，进入投机产业（因为在产能过剩的条件下，如果紧缩银根，会导致需求下降，同时大宗产品涨价，缺乏议价能力的制造商也很难提高产品价格，所以投资于实体经济很难获得安全稳定的收益），继续增加资产泡沫化趋势，另外一方面导致新的社会不稳定因素。
银根紧缩对GDP的影响是很大的。例如2008 年上半年我国CPI 涨幅达到7.9%，在上半年从紧货币政策的宏观调控下，8 月份，CPI 同比上涨4.9%，涨幅连续4 个月回落。GDP增长也同时回落，2008年一季度增长10.6%，比2007年第四季度回落0.7%，二季度增长10.1%，比第一季度回落0.5%。
同时大幅紧缩货币供给并提高资本价格，背负巨额债务的地方政府也会因增加的债息不堪重负，烂尾性的基础设施项目与三角债将会导致银行体系危机，并给整个金融体系带来风险。
所以我的判断：紧缩银根程度有限。
（据说明年中国新增信贷规模预计将缩减至6-7万亿元人民币，广义货币供应量(M2)增速目标可能为16%。）
控制通胀另外一个办法就是加息。以使大量居民和企业存款不至于搬家到投机产业，进一步推高资产泡沫，或者参与囤积居奇行业，结果是供需更不平衡，加大通胀压力。
但是同样基于保增长的原因，加息空间有限。
其实反通胀最根本的手段还是要遏制地方政府借钱搞建设，卖地搞建设的冲动，否则通胀的病因是不能根除的。
因为这种全国性的建设冲动，一定增加银行贷款冲动导致货币供应扩张；也一定推高中国大宗商品价格。
而中国目前现实是大量资源性大宗商品必须进口，而以进口就涨价，一涨价就形成输入通胀。只要中国需求一下降，大宗商品价格立即下降（例如2010年8月到10月大宗商品价格一直上涨，当周小川一宣布加息，大宗商品价格就突然突然止涨）。
而压缩地方政府投资冲动，就需要深层次的政治体制改革：首先必须弄清楚为什么地方政府有建设的冲动；然后要搞清楚如何才能控制住这种冲动。
这就涉及中央与地方的利益安排；责任划分；权力划分；考核制度；政府目标等等一系列深层次问题。
但这不是经济问题，是政治问题。我们可以模仿一句名言：打着增长的幌子，多少罪恶隐藏其中。
顺便说一句，国家统计局11月11日的数据显示，10月，我国工业品出厂价格（PPI）涨幅也有所扩大。10月份，我国PPI同比上涨5.0%，涨幅比9月份扩大0.7个百分点。分类别看，生产资料出厂价格上涨5.8%，生活资料出厂价格上涨2.6%。10月份，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨8.1%，涨幅比9月份扩大1.0个百分点。整个1至10月，我国PPI同比上涨5.5%。
由于PPI对CPI有传导作用，6个月以后就会影响CPI，所以明年通胀压力更大。
通宝推：龙牡,本嘉明,挑肥拣瘦,
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 近期基本定调“积极财政与稳健货币”，好象轮回到2003年 中共中央政治局12月3日召开会议，分析研究明年经济工作。会议提出明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
看到这条新闻，感觉是这样熟悉。看着大家在讨论通货膨胀，我却在害怕某些环节资金链出现问题，导致其他行业出现崩盘。已经有这样的兆头，目前市面民间利息越来越高，放高利贷的蜂拥而上，而实体企业还借贷进入房地产行业，想想这些后果令人不寒而栗。毕竟这回情况相当不同，在于是输入性通货膨胀，而我们传统市场消费情况又没有复苏（各个方面传来消息不太妙，有船务、外贸），资金如果继续紧下去的话，年底将可以见到不少悲剧发生 。
http://politics.people.com.cn/GB/30178/3323080.html
家园 直到上半年还有河友说 水多了加面，面多了加水。
现在究竟是水多了还是面多了，咱这样的老百姓被整的稀里糊涂啊。