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主题:【原创】再战江湖(1)黑天鹅之后的价值投资 -- 万里风中虎

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        • 家园 你应该了解constant dollar概念吧

          用constant dollar重新计算股票指数,会得到很有趣的结论的。

          200美元一桶,不是高油价,是低油价。

          美帝加印10万亿美元,土共偷印50万亿人民币,目标早已不是将油价打回20美元,而是打回200美元罢了。

          顺道说一句,如果运气好,沪市12000点,大米也要10块了。

          • 家园 汗!这么算来的结论。。。

            记得以前学统计的时候,老师就教导:统计回归得到的式子并不一定代表这两个变量之间存在因果决定

            所以才要在分析结果时,加入经济理论的指导,以防止假回归。

            你这样得到的结论。。。无语的飘走~~~

            • 家园 你要扩大知识面,从信号与系统角度考虑问题

              美帝、土共、老欧洲、小日本狂印钞票,制造巨额债务,这个是激励信号,输入到世界经济这个复杂系统中,整个响应过程由于系统的复杂性和我们对系统的及其片面了解很难描述,但最后的稳态结果大概可以预计。

              只是到底是先跌倒1000点再涨到10000点,还是直接冲到10000点然后爆破,这个估计虎大说自己是尽在掌握中也是吹牛,还不是在等黑天鹅。

              • 家园 现实中不存在理想系统

                按照线性系统的观点,Y(t)=H(t)*X(t),如果输入X成比例的增大,输出Y也会成比例的增大(当然还受传递函数H的影响)。

                但是任何实际的系统都不是理想系统,只是在一定的输入范围能正常工作,比如110V的电器接到220V的电网上,不一定能发挥4倍的效能,反而很可能会烧毁。

                所以现在可以采用的方案有2个:

                1.使输入不要超过门限,使输入满足系统的要求

                2.改造系统结构和更换重要工作部件的,扩大输入范围,来满足增大的输入

                现在大部分人的朴素观点是,采用方案1,控制通胀,维持系统稳定工作,俺个人也是持这一看法。

                按照楼上的理论,更有可能是采用方案2,增加收入,扩大资本市场容量等,来适应超发的货币。

                虽然方案2的可能性也不小,但是个人认为其成功的关键应在于收入倍增,而收入倍增必然会牵涉汇率问题,如果汇率维持不变或RMB保持升值,那么北上广深的普通小白领收入倍增后,其家庭年税后收入会达到3w美元之上,这样中国人力成本优势将大大降低,也就是说干同样的工作中国人的工资会接近美国人的工资(80%以上?),产业结构必然会发生重大调整。

                个人认为能够平稳实现这个目标的可能性很小,美欧会让中国就这么轻易地崛起吗。

                当然还有个可能是RMB贬值一倍,以保证按美元计价的收入不变,从而在现有框架内保持稳定,而这表明中国的劳动力被锁定到了低端。而这样子的12000最多也就相当于07年的6000点了。

                • 家园 名义收入和实际收入

                  以及暂态分析与稳态分析。

                  以美元计,几年后美国人工资为何不能到达10万美元以上呢?

                  • 家园 美国人涨工资也没这么容易吧

                    美国人工资到10w美元,基本上也就是在现在的基础上翻倍,很难想象在美国现有CPI水平的基础上,有何动力实现工资增长。

                    如果靠物价来推动的话,不知道美国人能否容忍这么高的CPI

    • 家园 价值投资+1

      还是老话,在这个不可抗拒的风险时代,你的股市投资价值就在时和地的选择。

      还是虎大那句话,炒股炒什么。

    • 家园 最不好搞的就是timing的问题鸟

      俺08年幻想操底, 到现在自家底反而被抄, 还连累了一个朋友, 呜呼哀哉!

    • 家园 虎大,1997.2001.2008年这三次出现的黑天鹅

      都导致股市大跌,为何2011这次的反而另您空翻多?

    • 家园 有几点朴素想法想探讨一下

      1、当优质企业估值高到一定程度时要小心

      现在的中石油很稳但很难涨,但10年前的中石油绝对是高增长优质企业,不过7年时间从1元涨到18元,而目前的中石油要回到48元之巅,极难。原因无他,已经是世界第一市值,必须要拿来和埃克森,BP比,埃克森的股价严重的拖了石油双熊后腿(不过从发展前景看,中石油市值冲到埃克森2倍问题不大),4大银行股情况类似,高增值期已经过去。三一重工也是同理,卡特彼勒市值就是道很难跨越的坎。

      2、垃圾企业更要小心

      特别是海普瑞这样疯狂的垃圾企业,其他就不多说了。

      3、目前中国股市的困境在于已非新兴市场

      高市值大企业已经与国际接轨,高成长型优质企业已经逼近极限,所谓高成长性企业已经超过了6000点的疯狂。这种情况下,如何冲12000点,还望虎大点透。

      • 家园 有一条新闻可以作为参考

        证监会前主席建议出台政策营造“慢牛”局面

        外链出处

        在这个节点提出这个观点,那就要考虑了:为什么是“慢牛”,什么目的。按照主帖和跟帖中某水果的观点,都已经“急不可耐”了。但这个决策层面上的“慢牛”观点的放出是不是能说明一些其他问题呢。

        自动鹰说的十分有道理,我赞成。

        “点透”?是等不到了,他自己都没透。

        • 家园 上次提慢牛的时候

          是从4500到1600?

          上次提慢牛的是全国人大常委会副委员长成思危,比证监会主席的级别高吧

          如果反过来的想,“建议出台政策营造“慢牛”局面”,也就是说目前的政策面不满足出现慢牛的要求,所以才提建议出政策。

          感觉最近银行的行情就是为再融资打基础,现在这么高的存准率,资本金肯定不太够用了,大家都嗷嗷的等着融资充实资本金,等融资完成,存准率再一降,银行就又可以放水了。也许虎大的12000在那里等着我们。

      • 家园 应该会有以此估值的回归吧

        中小盘可能有一大批要腰斩的。大概会跌个几百点?

    • 家园 请教虎大,孤舟不看好4----9月份

      孤舟“4-9月份,不太乐观,调整幅度可能较大”,马上就4月份了,我们这样空翻多怎么搞?谢谢指教!

      关键词(Tags): #虎大 孤舟
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