主题：关于人民币贬值问题 -- 种植园土
家园 关于人民币贬值问题 近期的人民币贬值是中国政府对资本外逃情况加剧做出的应变反应。换言之，既是主动贬的，又是形势逼迫，不得不贬的。
通宝推：nettman,牧狼,bluestarry,
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 呵呵，顶上去 美元指数，一夜之间，最高暴跌2%，创7年最大盘中跌幅，最终收跌1.69%，所有支撑线，全部被洞穿，再往下就是无底深渊。当晚，攻击离岸人民币正酣的金融大鳄，突然发现，自己的美元老巢被人端了，瞬间做鸟兽散。离岸人民
币，从最低点的6.65人民币对1美元，暴涨到6.608人民币兑1美元，瞬间拉升将近1%。
真个是，正叹他人命不长，哪知自己归来丧！
美元多头，人民币空头，恐怕是昨晚最悲伤的人
家园 说得不是很准确。 央妈本来就是要贬值，贬到1：7左右，并稳定维持。这是由于央妈负债表上盈亏决定的。不然一旦兑换，亏大发了。真从浮亏成实亏了。
但是，危机底下，你一旦变动，外汇市场的热钱肯定会乘机顺势而为。中国经济目前又处于清理库存、升级换型中，形势就会不好。相对其他国家来说当然是好的那个，只是跟自己以往比回落而已。各类对冲资金肯定要顺央妈贬值而做空，并对冲股市、债市。
热钱外逃很正常，就是来博人民币升值的嘛。造势情况下，也有老百姓也换成美元，有的为未来2年内的国外消费准备，有的就是应贬值而换。富人们国内不好混了，当然跑了。英资的李嘉诚都跑了，类推同类还能不溜。都属于正常范畴嘛。媒体都跟风欧美，软骨病你能怎么办。
央妈应对并没有什么不妥的。说成因为资本外逃才是主要因素，那就本末倒置了。不让资本外逃多赚也倒是实话。勉强算是一个重要因素。但汇率看，应该一步到位的贬，然后用美元资产打爆跟进做空的空头。但是，要考虑其他利益，有些行业面对这么剧烈到位很可能一下受不了，近引起社会矛盾加剧、外部矛盾。这是央妈顾虑才用此法的原因吧。
人民币不断国际化中，用稳妥的离岸市场过渡，这类压力一直有。大家要习惯这种过渡了。也是学习的过程，交的学费。
家园 有个常识错误 M2是基础货币X货币乘数的产物，不可能全部换成外汇
从央行发布的去年12月统计数据来看，中国的外汇占款占全部纸币发行量的79%，理论上讲大量换汇行为会造成纸币规模萎缩。这才有央行不断降准以及各种金融宽松措施。
至于美元走强可以说是板上钉钉，不出意外今年年中就会升到103~105，明、后两年115以上，所以呼吁大家不要卖人民币买美元是徒劳的，毕竟傻子是少数。
中国的外储虽多，央行最好还是悠着点用，别打了半天货币保卫战发现没子弹了，重蹈英国和毛子的覆辙。
- 复 有个常识错误
家园 中国为什么要保汇率？ 对于中国来说，根本不存在保汇率这个选项。
中国怕的只是升值，对于贬值是求之不得。
要知道，中国的贸易一直是顺差，而越是贬值，这个顺差会越来越大。这就保证了中国不会因为没有外汇而无法支付进口商品（各种资源）。
国内的人如果要换汇，就让他们去换好了，他们换得越多，汇率就可以贬得越快，本来7：1换，换了一部分变8：1了，对国家来说有什么损失吗？什么都损失不了。
所以，请你告诉我，中国为什么要保汇率？
家园 我觉得保汇率的原因是要保证经济政策的连贯性 人民币对美元保持贬值趋势有利于出口，但不利于吸引外资；人民币对美元保持升值趋势有利于吸引外资，但不利于出口。改开这几十年来，我们的政策一贯是吸引外资，利用外资。这是我国发展经济的一个重要战略政策。这个政策没变化，具体经济措施就要按照维护这个政策去落实。保汇率就是这样一个具体经济措施。如果汇率保不住，造成长期贬值预期，不仅不利于继续吸收外资，反而连以前几十年吸收引进的外资都可能跑掉。所以，汇率一定要保。
当然，保不保的住是另一个问题。。。
家园 是为了海外人民币资产的保值和推动RMB国际化 现在海外人民币资产数额不小，包括本币互换协议所含数额。
另外RMB正在国际化，需要汇率保持稳定。
- 复 有个常识错误
家园 货币乘数是多少？是常量还是变量？ 短期基础货币m1越紧缺（如同现在发生的），货币乘数越会发生变化，更不要说各种合法不合法金融创新--理财、信托、民间银行承兑票据市场（总金额很恐怖呦，一个冰山一角都算不上的农行小窝案，就爆发出30多亿案值）、余额宝（BAT三巨头正谋划建立的互联网金融帝国之初步尝试）带来的变化了.
小学生都可以写出来M2=基础货币M1X货币乘数，但货币乘数是个变量，至于今后怎么变，人行行长都不知道。
m2"不可能全部换成外汇":首先，m2换汇和m1换汇从实际操作上是几乎没有任何区别的。比如，储蓄存款、定期存款是m2，可以提前支取，罚息很少。再比如，证券账户保证金按中国人行规定，属于m2，但分分钟可以划回银行活期账户，一分钱手续费都没有。
其次，本人从来没有说中国m2全部要换成外汇，这是你臆想出的别人的观点，其实是你自己的观点，你爱批多臭批多臭。
人民币资产转移为美元资产是个财富转移过程。由于国内居民持有资产的快速膨胀（由于无法算出资产总价值，所以把M2当作一个能够反映出国内财富量的指标），只要一小部分资产外流，外汇就立即告罄。原因很简单，外汇储备多数还是积累经常项目顺差换来的，用资本外逃方式流走是分分钟的事。
但是资本项目流出的确会压缩m1国内货币供应。恶果已经表现出来：资金极度紧张，股市不断暴跌，甚至不排除房地产大崩盘的可能性。但越是这样，越是证明先逃走资金的决定是对的，这些资本将来可以回来捡大便宜。
我没有预测人民币极度贬值。因为这样其它工业国都会死掉或者不玩自由贸易了。但是除非中国迅速闸住非经常项目下的资金外流，人民币汇率跌1/3太小意思了。
家园 key: 资本项目流出的确会压缩m1国内货币供应。恶果已 恶果已经表现出来.
Then Treasury secretary called China leadership and reprimanded them for not sticking to their promise (to keep CNY-USD stable).
Chinese leadership have to keep the exchange rate artificially high and then waste all the USD reserves to fight against domestic tycoons and foreign speculators. The writing on the wall is very clear: Day of reckoning for China is not far away, if not in 2016, then will be in 2017.
家园 英德法也没啥外汇储备嘛，日本有些，但日本是美国的龟儿子啊 人民币要国际化，要那么多外汇储备干嘛？美国，英国有啥外汇储备？欧元区主要国家有啥外汇储备？和自己比，20年前，中国有多少外汇储备？
家园 央行要掌握人民币的升贬的主动权 你不认为这次人民币贬值是央行主动贬的吗？8月份汇改，当时美联暑的大妈牙恨得牙痒痒，结果老米的米元指数好不容易冲到100以上，又跌回去了，准备9月加息也黄了，这次12月底开始贬值也一样，是在老米12月强行加息以后，虽然有国际游资乘央行主动贬值而有意做空的人民币而获利。套利游资，在央行出手之后估计这些游资也会短时间认赔割肉，但还是会伺机反扑，央行为啥出手？主要是央行要掌握人民币的升贬的主动权，我认为短期内人民币还会有一次短时间快速贬值的过程，这个时间节点应该在3月底以前，什么时间要看欧美政策而定，我认为人民币不会贬值的8以上的，7左右应该是央行底线，否则对人民币国际化和国内经济稳定不利，我倒是认为人民币贬到位以后会进入比较长的底部震荡，然后进入一个长期缓慢升值趋势，这样对人民币国际化非常有利
家园 都说美元回流，剪全世界的羊毛 那美国的股市债市不是应该大涨才对吗？
难道这些钱没有回美国？那去哪里了？
或者，美国经济复苏只是一个谎言，是为了强行剪羊毛而霸王硬上弓启动的加息？
要是最后加不了息改QE就好玩了。
家园 你忽略了中国金融混乱对中国出口业的打击 如果中国金融政策正常，金融秩序正常，那么货币剧烈贬值是有利于出口业的。
但中国出口业面临的问题是严重的贷款难，或者说严重的流动性短缺，而大量的资本外逃会加剧出口企业的资金困难。
银行因为大量的不良贷款进一步惜贷进一步增加企业的资金困难。
房地产泡沫破裂和股市破裂导致银行剧烈混乱，导致出口业更加困难。
所以人民币剧烈贬值，中国发生严重的银行挤兑，发生严重的动乱暴乱在今年的概率我看不低于70％