主题：【原创】也谈人民币汇率 -- 大众河蟹
家园 讨论 >>更多的国际资本会进入中国挤压人民币的空间,造成国内通货膨胀的压力,加剧房地产的泡沫.
热钱进入是因为升值预期，人民币保持低位，将来只会更被动。房地产的泡沫也不全怪热钱，有国际大环境的因素，但主要是政策失误，和地方政府私欲膨胀。总不成温州炒房团也是外国来的吧。
〉〉人民币升值,除了进口的贸易品,其他国内非贸易品物价不会便宜.人民币一旦升值,东南亚马上承接这些加工业.
中心含义是出口加工慢慢要有意识地按人民币结账，劳动力人民币成本不变，出口人民币价格不变（这是该争论的地方），材料进口相对便宜了（至少低销了涨价因素）。中国才不会赔本赚吆喝。至于东南亚的竞争，是建立在它们货币不变的基础上的，即使不变，换供应商也不光价格一个因素，政治稳定，规模大小，信誉合作。。。
〉〉农产品还会受到美国农产品的冲击,农民日子更难受.
现在国内的情况是，因为通货膨胀预期，粮食，钢铁，煤炭价格都已经被人为压低，比国际市场低20%-30%。铜和油我们没有，所以价不下来，这种畸形的两元价格结构，是持续不下去的，要么国外油下来，要么国内煤上去。可我们知道谁在控制世界油价，他会发慈悲吗？国家向美国农民买粮的价格要比向本国农民高20-30%，你认为是谁在制造不公平？人民币适当升值最少能缩小这个GAP.
〉〉另外外汇储备和财政赢余是两个概念,去年年底外汇储备6000亿,不是说财政赢余6000亿,而是有6000亿美圆被换成48000亿人民币.不要混淆两个概念。
你说说看，那6000亿美元到底是谁的钱？中国政府变了个魔术，多发50000亿人民币，换来6000亿美元压箱底。如果你是持有美元的交易对家，你可能认为是等价交换，没准还认为是赚了。但对其他原来的亿万人民币所有者来说，这不是dilute又是什么？这实际变成了政府每年30000亿人民币财政收入外的“小金库“。当然如果取之于民，还之于民，我们也没意见。但迄今为止，我看到的是，给国有银行补窟窿（能保证他们不再贪污吗），好歹也算正途；中海油要买Unocal，可消息说美国70%的人不认可，这已经变成了政治问题。如果我们拿那一大堆绿纸，高价也买不来我们需要的东西，是不是应该考虑一下，当初让全国人民拼死拼活挣那玩意干什么呢？
- 复 讨论
家园 关于美圆霸权 美圆货币霸权是大家都有认识的事情，不是中国一家吃亏。
中国没有什么可以支持人民币硬度的东西。不但中国就是欧元区，日本，英国都得老老实实接受美圆的霸权。萨达姆想拿欧元结石油，结果就被美国干掉了。现在美圆结算世界主要贸易，中国可以用人民币结算出口，但是中国进口怎么办？拿人民币结石油，中东卖吗？拿人民币结木材，结棉花，结铁矿石，巴西，美国，澳洲干吗？
上什么山唱什么歌，中国想突破美圆的霸权，任重道远呢。
- 复 讨论
家园 简单说说外汇储备 外汇储备不是政府的小金库。
绝大多数国家都不允许其他国家货币在本国随意流通。这是一个主权问题，其实也是维护本国的经济利益，具体讲起来很复杂。
所有的外国货币进入某国，如果企业把赢利存入商业银行，商业银行必须在规定时间内出售给中央银行，中央银行给这些商业银行等价的本国货币，外币（假设美圆）作为中央银行的储备，被投资在美国或者其他国外领域。为了抑制通胀，中央银行同时要发售等量的国债，从市场上收回相应的货币，这个过程叫冲销。
如果本国国债利率高于美国国债的利率，那么冲销成本就很高。这就带来升值的压力。为了减少冲销成本，减少美圆贬值的风险，中央银行要鼓励国内企业向外投资，把外汇储备变成实际资产。一旦美圆崩盘，中国企业还能获得大量实际海外资产。
外汇储备是不能决不用于国内投资的，这不是政府的意志，而是因为央行已经发行了相应的货币。至于把外汇储备用于国内投资，提高教育等等说法是不了解外汇储备的概念。
- 复 简单说说外汇储备
家园 外汇储备一定要在美国或者其他国外领域投资吗? 有点糊涂啊，外汇储备不能成为储备吗?比如美元（我一直理解外汇储备就是储备美元）。如果都投资，发生金融危机拿什么救市？ 还有比方东南亚金融危机时中国贷款10亿美元给印尼，这个是外汇储备吧？
家园 外汇储备的运筹是很复杂的 理论上外汇储备可以投资于国外高回报的行业，但是实际中没有那个国家的敢这么干。高回报的行业必然高风险，流动性也必然差。
中国外汇储备究竟怎么安排，恐怕只有高层才能说清楚。不过可以肯定外汇储备中有相当大的一部分要购买流动性高风险低的美国短期国债，一旦有需要储备的时候随时兑现。
家园 有部分成立了汇金公司，收益高得很啊。 用于银行改造和炒股，这叫庄家出马，一个顶俩。
还有部分交给大型国有企业全球大搜购，跟小日本学的。
7000亿的外汇储备过高了，只可惜等到美刀狂贬值才想到和小日本学，哎。。。
家园 中国太缺乏国际金融方面的人才了 中国若多几个索罗斯，搞搞投机也行。不然就投资国外资源型行业，还有开发西部需要大量的物资可从国外采购。
题外话：中国似乎是不缺钱，要日元贷款有何用？
家园 中国不是美国，没资格玩金融的 人民币不具备美元那样的垄断性，中国也不具备经济问题非经济解决的能力，中国更不想过早树敌。
中国如果用美元玩投机，结果将是损人不利己，美国得便宜。
中国财政其实是很缺钱的，这些年好一些，前些年几乎揭不开锅。许多公益性低回报的项目又不交给市场搞，也不能不搞，所以才用日元贷款。
天下没有白吃的午餐。日元贷款是双方的，日本鬼子却总认为是恩赐。随着日本的右翼化，中国经济的强大，这种东西还是不要的好。
- 复 简单说说外汇储备
家园 央行可没资格发国债 而且不象美国万万债，中国央行手上持有的中国国债数量都很少。
家园 参将兄,我认为这是MRandson兄的一个笔误而已。 他想说的是央行债卷。２００５年4月底，央行债卷余额为16680亿元。
- 复 简单说说外汇储备
家园 anderson兄和阿丙兄讨论得很精彩，容不才插个嘴 关于美圆化的问题恐怕是不能严格证明其优劣的，不才以为某些时候这样做还是有好处的，至于条件么，不才是外行，还请二位赐教。
这个央行用外汇储备进行国内投资么，其实关键有个汇金公司注资国有银行的例子。这里面虽然是把外汇放进了国内企业，但并未进入国内流通领域，仍然是个储备，情况比较特殊，可能不适宜一般化。
家园 一般来说接受美圆化的都是自身经济独立性差的小国 本国经济不独立，对美国贸易依赖性强，本国货币缺乏足够的信用。美圆化一点不新鲜，蒙古，俄罗斯远东，越南还有人民币化的趋势呢。
稍微大一点的国家，都要坚持本国货币。比如东南亚，宁可冒着本国货币贬值遭受金融危机的风险，也不采取美圆化，可见美圆化要付出多大的代价。
家园 把欧元区的例子和美圆化联系起来的确不太恰当 首先，欧元区包括德、法等经济大国在内的各国是通过协议联合创造欧元的，相互之间需要很多妥协，可厄瓜多尔的美圆化并不需要美国作什么妥协，更不存在联合创造货币的问题。
其次，由于欧元是联合创造出来的，其币值实际上是欧元区国家一篮子货币的加权平均，欧元是一种混合物，厄瓜多尔则是直接使用美圆，美国是不会用自己的美圆去和厄瓜多尔货币搞什么混合的。
最后可能也是最重要的，是欧元区各国都放弃了自己的货币政策，这样任何一个国家也就无法通过改变自己的货币政策来影响他国的经济。可美圆化之后的厄瓜多尔非但放弃了自己的独立货币政策，却要受美国货币政策的影响。美国一旦实行扩张性货币政策，厄瓜多尔的货币（也就是美圆）就跟着贬值，即使他们原本可以享受自己货币升值带来的好处；反之美圆一旦升值，厄瓜多尔的净出口就会减少（当然由于对美贸易是该国主要的对外贸易，所以影响不大，但很多经济大国并不依赖和单一国家的贸易）。
家园 美元化是不平等的，货币联盟是平等的 美元化也好，货币联盟也好，都表现为一种货币在一个区域内流通。
区别在於美元化是不平等的，接受美元化的国家丧失本国货币主权，主要是铸币税，通货膨胀税和货币政策。
货币联盟是平等的。某种货币成为联盟内所有国家的法定货币，区域内国家共同行使货币主权，货币政策协商决定，铸币税和通货膨胀税由区域内财政统一安排使用。
家园 难道德国也是小国吗？还有那么多的欧洲国家。 他们为什么愿意放弃自己的货币呢？