主题：【原创】股市的禅悟 -- 倥偬飞人

股市的原则很简单，选择一只股票，在低点买，在高点卖。但是越简单的原则越不好操作，就比如爱因斯坦著名的物质能量转换公式：E=MC^2，写起来多简单，但是谁要真能实现这样的转换，咱地球上就不缺能源不是吗？

首先，应该选择什么样的股票？

在什么时机买入？一次买入还是分次买入？

在什么时机卖出？一次卖出还是分次卖出？

稳、准、狠地解决了这几个问题，您就是股市投资大师。

选择股票的问题，取决于您根据自己的需要和能力，投资于那些类型的股票。钱多求稳，可能想买蓝筹big cap；风险与回报平衡的，可能想买成长型技术股mid cap类；希望大搏一把又可以冒得起大风险的，可以选择小型公司small cap甚至蚊型股micro cap。这根据各人情况，不可一概而定。想要一年回报达到高百分比以至以倍数计的，除了small/micro cap，其他的不容易做得到，话说回来，要做这个方面的投资你一定得有强壮的神经和额外的收入，不必等股市的利润来付房贷、房租水电等等日常开支，否则压力下你可能做出错误的决策，赢不够，输更多。

时机往往比股票更重要，所谓“选股不如选时”是也。不过对fundamentalist而言，不是侧重于短线炒作，而是着眼于长线投资，能够大致判断出熊市和牛市，就很不错了。一个很简单的方法是：在熊市，坏消息来了固然跌，好消息来了，也照跌不误！一直跌到无人敢买的时候，价钱固然不高，交易量也很少，差不多就到底了，甚至往复试探底部。这个时候，资质好的股票也可能跌到让人不相信的地步，买价低得像偷回来的一样，就是买到好价钱的感觉。还有一种情况，就是一个基本面很优秀的公司，由于属于小型甚至蚊型公司，股价也很低，基本上是农贸市场上的菜价，宣传还没有到位，结果很少人知道，华尔街就更不清楚了，可以用很低的价钱买进来，感觉也像偷一样。

相反，牛市的时候，好消息来了股票涨，坏消息来了还涨！买什么涨什么，鸡犬升天，垃圾股也照涨不误，人人都跟你吹嘘股市上发了财，平时不关心股市的阿妈阿伯也成群结队到证券公司看热闹买股票，那就很危险了。这个时候人们买股票跟抢一样，好像晚一步就要飞涨上去，那千万不要跟风买入。再就是一个公司由于天大的好消息经常上头版头条，再加上什么大摩、高盛的分析师今天你预测涨一百，明天他预测涨一千，鼓动得小股民纷纷跟风抢购，那时候也千万不要买入。相反，这是你应该卖出甚至卖空的时候。

买卖的决断，要敢于作众叛亲离的决定，因为你的决定和大多数一样的时候，也就是会和大多数一样选择亏钱的时候。要顶住心理的压力，做出理性的选择，尽管别人可能说你偏执。最后，还是靠盈利来说话的。

这就叫抢不如偷！

懦懦问一下飞人，能否转贴？

既然有原教旨主义fundamentalist，那有没有异端邪说呢？

虽然没有异端邪说那么难听，但是却是有一个相对的理论和实践体系，那就是技术分析派 - 信奉者认为可以忽略一只股票的实际内容，也就是什么产品、市场啊，好消息坏消息一概不论，只需要看着股票走势图就可以判断它的走势。

技术分析的详细介绍俺就不废话了，但是有兴趣的朋友可以看看这里：

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不只是在股票，在外汇和期货贸易中，技术分析被很多人奉为指路明灯，但是往往并不能解脱今日赚明日亏的宿命。而技术分析无疑多用于短线操作，俺认为这是一项不可能的任务。短线的走势，非常之受买卖双方当时行为的影响。如果一种交易办法可以相对肯定地让人盈利，必然有越来越多的人采用这种策略，但是交易向同一个方向倾斜的结果，就会导致无利可图，这就象堵车的公路上，如果有一条lane有空档，就会有更多的人驶入这个空当，导致这条lane也很快堵上。

基本价值派的成功者大家都知道，那就是巴菲特；而技术分析派的鼻祖一生不得志，多次破产，进而患有严重抑郁症，后来自杀而亡。

还有一个实例可以说明问题：在生物科技型公司中，不少只开发一种药物，而其市值中的大部分为无形价值，即对这种药物开发成功后市场盈利的预期。一旦开发失败，标志是一个阶段的试验，比如说临床III期试验失败，其股价可以马上跌到公司的净资产水平，这时候往往是80%甚至90%幅度的跳水式垂直跌落。如果成功的话，股价往往就会急速上升。技术分析怎么可能预测出这样的走势呢？

虽然俺并不赞同技术分析的理论，而且认为这是好多人懒惰不想作知己知彼homework的借口(有些朋友对我夸口很懂技术分析啥的，俺的眉毛肯定是要皱一皱的),但是现实中既然不少人采用这一理论来指导实践，所以实际操作中也要做一个参考。为什么呢？也是战略上要藐视，战术上要重视之意也。这可能算是修正主义吗？

而这一切的策略，都是为了降低持股的成本。

投资怎么扯上了原教旨主义？

放心，俺没有在这儿搞金融恐怖活动的意思。 俺的拙见，任何股票一定要看这个公司的fundamentals, 也就是基本面，所以俺可以说是投资方面的fundamentlist, 字面碰巧和原教旨主义差不多。

具体的例子可能比较好理解。比如说，UTS ENERGY CORPORATION (UTS.TO)，是加拿大一家从事油砂（oil sands）开采的公司。对不了解油砂（您要是现在还不了解，那确实对石油漠不关心）的朋友，这玩艺是象沥青一样黑咕隆咚油乎乎的玩意儿，经过加温处理可以提炼出黑金 - 石油！（没有不懂石油的吧？）

历史上从油砂提炼石油的事情不是没人干过，但是成本太高，相对当年油价几个美元一桶，想不高都难。随着石油储量增加放缓，产量增长慢慢赶不上需求增长，中国一年汽车销售增长40%这种势头，再加上各种天灾人祸，比如去年大闹美国南部的卡特里纳飓风，还有当今动荡不安的中东和非洲产油区，导致油价居高不下。相形之下，经过多年的研发，加拿大油砂产油的成本降低到20美元/桶，按照目前价格，每桶可以有50美元以上的毛利。长远看来，油价只涨不跌，根据美国能源部的报告，2030年油价将超过100美元大关。这些都是基本面的情况，说明油砂事业有利可图啊！

而UTS公司圈下来一块地含有大量油砂，探明储量超过20亿桶石油，价值超过1000亿美元，而在2005年年初，股价才1块多加币，按市值估算，你买下该公司的股票，相当于花了几分钱买了一桶石油。这种好事您敢干嘛？现在看来不买实在是亏的慌，但是在2005年1月那个时候，你买不买？相信基本价值面的，就应该买下来，而且长期持有下去。等到该公司投入生产的时候，股价到20-30元，也很正常。（俺在这儿就不费时间拘泥于具体数据的运算了）。

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中间有一些利好消息，例如大型公司PetroCanada、Tek Cominco与UTS达成合作开发，投入巨额资金等等，这都不在话下，迟早要发生的事情，因为石油这玩意儿，commodities，你不要，有人要，找到合作伙伴，顺理成章。

很多人可能觉得自己还没有选择做什么投资，实际上，无论是工作、读书，拿到工资后的储蓄、买房等等，都是投资行为。投资不仅仅限于投入金钱，时间作为一个人的有限资源也是投资的本钱之一，你拿时间来工作换取报酬，那就是对你时间的投资回报；你拿时间来读书进修，是为了提高自己的知识技能，找一份高报酬的工作，也可以说是提高对你时间的投资回报。你的现金放在银行里储蓄也是一种投资，虽然回报可能只是那一点利息，但是很多人觉得是安全的做法。当然，一个人能做什么投资，也取决于周围的环境。在大陆，由于投资渠道的缺乏，很多人只好选择高储蓄率或者买房子。在美国等发达国家，多年的发展使得投资的渠道多种多样。

既然投资无处不在，罗伯特-清崎对投资者等级的划分也就十分有参考价值了：

http://www.shanhi.net/lctz5.htm

从第0级到第6级，像一个金字塔，一个人处在什么级别，基本上可以看出这个人的“钱”景如何。当然，这种级别不是一成不变的，任何人想尝试，都有可能提升自己的投资技能。

股票投资，是一个主要的渠道。在严格监管的前提下，上市公司的运作具有一定的透明度，从而可以对它们作出投资价值的分析。当然，很多时候公说公有理，婆说婆有理，对同一家公司，得出的结论也是千差万别。或者不管有无结论，股价也是此一时也彼一时也，今天可以上天，明天可以入地。

那么，如何找出象微软、Dell这样可以让我们的投资增值十倍乃至百倍的股票呢？

俺当然不是替清崎先生卖书的，但是他的这本著作就好像是个人投资101。你如果想获得所谓financial security, 不可不读（反正也有免费的）：

http://www.hailinyouth.com/book/jingdian/fubaba/index.htm