主题：【原创】奔向复苏或者奔向危机的2007 -- 葡萄
家园 篇外：一 关于文章不是我能写什么,是我身边一直都有批专业人士可以给我提供宝贵的意见.比如我文章里写到关于日本的资料,就是参考日本财务省的6月的报告,还有相关分析.日本摆脱危机实现复苏，首先是依靠日本人的忍耐和团结．尽管日本实现了战后最长时间的经济景气，但是日本人均收入却没有同步增加而是连续８年减少，这个只是说明一个问题：日本的债务是日本全国一起消化掉的，对这个精神不得不佩服．但是日本债务问题不是什么债务结构改善的问题．因为文章主题既不是日本也不是印度，所以一些内容不会再展开，但是日本的核心问题是沉重的养老保险金的问题．（可以多展开一点说的是，我居住的城市一直有人做一种生意，那就是把日本收入不高的那些老人接到中国来养老院养老，而日本政府为此只需要支付一半的养老金）关于日本邮政银行，其实日本一直以来不断突破的财政赤字上限就是由日本邮政银行作为担保的．日本启动邮政银行改革不是因为债务的改善而是因为其他财政手段都已经用尽了．除非，日本自上而下动一次真正的改革，日本问题远没有那么乐观．
我文章中还有一点几乎没有人提起,明年是厄尔尼诺大年 .上次厄尔尼诺大年 是1997和1998年.那时候分别爆发了９７东南亚金融危机和９８巴西金融危机.中间还有个俄罗斯金融危机,直接引起俄罗斯金融危机的是LTCM的倒闭,后来我朋友专门写了篇评论文字<惊天的阴谋>，我为之加的副标题叫拜占庭的黄昏(一种烈性的鸡尾酒).后来在讨论中遇到一位当年在LTCM任经理的华人说明下当时的情况，这样才发觉比阴谋论更站的住脚的是：在阳光与游戏规则下的小概率错误毁灭了当时的俄罗斯金融．美国你什么时候都不要忽略了他．而当年危机中，中国人能坚持住靠的不是什么出口，是靠４０００亿美圆的外汇储备做担保．如果一旦有事，一兆美圆足以应对对中国的冲击么，我看还是不够的，远远不够．
现在可以出现危机的因素在中国的周围都出现了,而发令枪在美国人手上.只有这个世界此起彼伏的危机美国的霸权才有存在的价值,问题现在是我根不知道美国将得到什么或者说从逻辑上可以说明美国利益在哪里.可以很负责的说,伊拉克的现状根本就是美国人的故意,这个才是我后背发凉的地方,而至今我还没看见有人在讨论里留意美国.
印度的精英，我丝毫没有小看他们的意思．但是，印度政府从一开始就没有准备使印度人全体获得生活的保障与发展的权力．这从印度政府基本继承前英国殖民统治的政治框架可以很明白的看见．其实印度选择２０１１年作为卢比自由汇兑时间有很深刻的寓意，印度是在做一次豪赌，他的判断正确，但是发令抢不在印度的手里，这个是印度的无奈也是宿命．我有点明白中国人将要做什么，但是有点苦笑，呵呵，这个世界谁也不轻松．
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家园 欧亚大陆那天不乱了，还有美国的霸权吗？ 潜规则呀，国际政治一样。有些事只做不说，有些事只说不做。葡萄看问题还是有谱。
可以很负责的说,伊拉克的现状根本就是美国人的故意, - 复 篇外：一
家园 LTCM倒闭和俄罗斯破产的关系反了 应该是LTCM的倒闭源于俄罗斯财政的破产。
家园 【文摘】惊天的阴谋:从俄罗斯经济崩溃到LTCM衰亡 惊天的阴谋:从俄罗斯经济崩溃到LTCM衰亡
作者：阿尔卑斯的火焰（西西河ID）
俄罗斯经济崩溃和LTCM的衰亡,看似两样毫不相干的事情,近日当几个朋友重新整理思路的时候,却发现了惊人的联系,我们不的不做出"一切都是美国的阴谋"这一令我们自己都惊讶的结论,结论之所以惊人并不是因为又一次揭露了美国为了维系霸权不惜动用一切力量打垮敌人的行为,而是这个阴谋确实太大太大了.
LTCM全称美国长期资本管理公司(Long Term capital Mangagement),曾经与量子基金(Quantum Fund)、老虎基金(Tiger Fund)、欧米伽基金(Omega Fund)并称当时国际四大"对冲基金".而他的管理层更是令人瞠目,也许你不认识这些名字,但仅仅是看见这写头衔,你会有什么感觉:华尔街债务套利之父梅里韦瑟（Meriwehter),诺贝尔经济学奖得主默顿（Robert Merton)和舒尔茨（Myron Schols),前美国财政部副部长及美联储副主席莫里斯（David Mullis),还有前所罗门兄弟债券交易部主管罗森菲尔德（Rosenfeld). [cｃｈerｅ.net 西西河 葡萄]
在这样一芝"梦幻团队"的领导下,LTCM曾经创造过辉煌的业绩,1994年成立之初,其资产净值只有12.5亿美元,而到1997年末,却已经上升到48亿美元,净增长达到2.84倍.1994到1997年的投资回报率分别为：28.5%、42.8%、40.8%和17%.甚至1997,股市每一美元票面上的红利达到2.82美元.
但这个辉煌的金融帝国主义崩溃也只在一瞬间. 1998年LTCM把一项赌注下在美国30年国库卷和29年国库卷的价格收敛上（卖空前者，买入后者)，本以为可以不论价格升降都稳操胜卷。不料，亚洲和俄国的金融危机使惊恐的投资者一窝蜂地涌向似更安全吉祥的30年国库卷，结果造成30年国库卷和29年国库卷的价格发散，而非收敛。类似的其它几个“收敛交易”也都以发散而告终，故“长期资本”这家著名的对冲基金不得不求助于美联储的“软预算约束”以免破产并引发全球金融危机。1998年秋，LTCM步入险境。LTCM原以为风险股票与低风险股票之间的差价会缩小，加大了豪赌的力度。但事与愿违，受俄国债务危机影响，两者间的差价不仅没有减少，反而加大了。8月，LTCM持有的各类股票价值下跌44%，价值约20亿美元。9月13日，LTCM的股本金43亿美元几乎全部赔光。9月23日，美联储出面组织安排，以美林、摩根为首的15家国际性金融机构注资37.25亿美元购买了LTCM的90%股权，共同接管了该公司，从而避免了它倒闭的厄运。[ｃcheｒe.net 西西河 葡萄]
也许我们可以把一切归咎于风险,归咎于对冲基金的本身就只能算是投机而不是投资,我甚至用巴林银行的例子安慰自己,但是我们不难在LTCM的兴衰过程中发现一些很细微的值得我们感兴趣的东西.
LTCM的成功是建立在一个公式的基础上的,这就是布莱克-斯科尔斯公式,从广义上说,这个公式为整个的金融衍生品交易定下来了基调,试图将金融衍生品分析与交易系统化,计量化,理性化.这个看似优秀的公式也使他的创立者获得了1997年的诺贝尔经济学奖,但是一个问题立刻摆在了我们的面前,金融衍生品交易的本质是什么?是投机,是赌博,当赌博的结果可以预期的时候,赌博本身的价值也就大大降低了.朋友一句话,令我猛醒:"格老(美联储主席格林斯潘)为什么任凭他们胡闹而不制止??"何止是一个不制止啊,当时波儿女士曾警告过柜台外交易的风险,格林斯潘和莱维特（当时美国政权交易中心主席）却一直以市场已经有了足够的监管为理由要求波尔女士保持缄默,要知道这位波尔女士也不是一般的人,她和格林斯潘以及莱维特都一起在总统的金融工作小组里任职,格老为什么要这样?[cｃhｅｒｅ.com 西西河 葡萄]
带着这个疑问,我们来看看俄罗斯的经济.苏联解体了,庞大的帝国噗哧一声消失在地球上,渐渐演变成了历史书上的一个"前"字.美国的经济学家们曾经自豪的说,我们没有使用一枪一弹就剥夺了一个大国的行动自由.是啊,俄罗斯的经济经过了休克疗法的阵痛,确实到了该反省的时候了,乌克兰的独立使俄罗斯被挖去了欧洲左心,剩下的圣彼得堡到莫斯科这根脊柱和乌拉尔工业区这个右心支撑着俄罗斯这个欧洲病夫,在这个时候外汇成为了一切经济活动的核心,相比东南亚国家能喊出:"牺牲一带少女的青春,换取国家经济的腾飞"的口号,这对于俄罗斯来说,无异于杯水车薪.俄罗斯在一九九七年中经济逐渐转好之际,曾吸纳巨额的外国投资,外国对俄罗斯持有债务和股票超过两千亿美元,其中主要债权人是德国,瑞士与美国的银行,当时俄国政府所积欠的外债超过一千三百亿美元，短期的就有六百亿美元,光是要支付利息,每年所需要的资金就超过二百亿美元.可是外汇,谈何容易啊.[ｃcｈeｒe.com 西西河 葡萄]
据资料记载,当时的俄罗斯, 80%的外汇来源来自于武器和石油的出口,前者属于特殊产品,受制于显而易见原因,其出口的规模受国际政治风云变换的影响很大,而靠出卖资源也不是长久之计策.我们无法想象俄罗斯的石油工业在这样的情况下依然艰难前行的苦痛,要知道俄罗斯石油开采成本也已经达到了12至18美元每桶,也就是说俄罗斯现在的石油出口价格应该高于25美元每桶才能赢利.而1998年1月7日石油输出国组织（OPEC）原油平均价降至每桶14.69美元，比该组织规定的每桶21美元的内部参考价低6美元以上.俄罗斯的工业完了,1996年,俄罗斯石油产量达到创记录的最低点3.1亿吨,即使相比于1991年的5.16亿吨也是少的可怜的,但是俄罗斯的石油出口却是在增加的.......石油是工业的血液,你能理解俄罗斯的痛苦吗?
在这样的情况下,另一条消息袭击了俄罗斯,美国人宣称,石油的价格可能进一步下跌.犹如晴天霹雳,然而仿佛美国人先知先觉,国际原油价格在1998年5月28日得出的上半年加权平均价格仅为717.58元/吨(不含税),跌破每桶12美元,12美元每桶的原油价格俄罗斯当时连起码的粮食进口都不能满足了,只有中国处于人道主义以及地缘政治的考虑,当时紧急向俄罗斯输出农产品.[ｃｃhｅre.com 西西河 葡萄]
一个曾经如此横行的帝国竟然破落成此番田地,怎能不让亲近者珊然泪下呢?何况也许这个帝国在1997年还看见过复兴的火焰.
从1997年到1998年,我们以俄罗斯经济崩溃为目标,很清晰发现许多"巧合":当俄罗斯最需要外汇的时候,国际原油价格一跌再跌;武器出口也一再受到各方面因素的阻挠.1998年01月01日,俄罗斯新卢布开始流通,1月底,因为世界石油价格持续下跌造成俄罗斯政府财政状况急剧恶化,为弥补财政赤字，国家发债规模急剧膨胀，致使股市和债市引发又一轮下跌行情,继尔就发生了货币大贬值.俄罗斯再度爆发金融危机。回首看看从94年LTCM成立到98年卢布崩盘,其间有多少千丝万缕的联系啊.俄罗斯缺少外汇,石油,武器挣不着钱,美国佬就把一个用"完美"公式建立起来的投机公司摆在他面前,本身是赌博,但是现在的赌博已经能稳操胜券了,谁不会动心呢,何况还是手上缺钱的人.但我想问,这个世界上金融市场的游戏规则谁制定的? 操纵金融危机的是些什么人?? 能操纵石油价格的又是什么人??? 请问,现在还有人怀疑这仅仅是一场巧合吗? [ｃchｅrｅ.net 西西河 葡萄]
LTCM输了,表面上,他输在理论出现漏洞,小概率事件发生的时候,也就是赌博预测失败的时候.但是为什么美国政府明知道理论有漏洞,明知道公司终有一天会衰亡,却不制止. 原因很简单,可怜的LTCM从一开始就是吸引俄罗斯上钩的诱饵,它用足够吸引力的期望值吸收了俄罗斯那可怜的为数不少的最后一点美元储备.等到卢布崩溃,LTCM的存在价值也就消失了,而最终摆脱不了垂死的命运.
我们甚至有理由怀疑波尔女士的警告,因为作为阴谋,这套崩溃俄罗斯经济的计划太庞大了,作为美国总统金融顾问的波尔夫人不可能不知情,她的警告无非就是为了证明自己,证明美国政府的清白罢了.
1998年09月30日,美国总统克林顿宣布,在于今年9月30日结束的1998年财政年度里，美国联邦政府财政预计将出现约700亿美元的盈余。这是美国政府自1969年以来首次实现财政盈余。不知道这里面,有多少是其他国家人民的血汗
后记:行文至此,本该有个了结,只是觉得如梗在喉,不吐不快,当我们看着北方的帝国崩溃的时候,除了怜悯是否还有一丝的庆幸呢? 可是换换主人公, 我们今天和俄罗斯的昨天是何奇的相似啊,把拉动经济的三架马车:投资,消费,进出口,外加石油,外汇等因素同同对应起来,我们是否也会发现另外一个阴谋呢? 只是希望多年后,不要有另外一个人同样坐在电脑前写同样的文章,来怜悯我们.........
- 复 篇外：一
家园 没明白，瞎猜一个 2011年，天然气？
- 复 篇外：一
家园 印度资本的一个去处 据有关统计数字显示，直到上世纪70年代，没有一个印度人在英国拥有自己的房产，而现在印度人在英国拥有的房产价值已达到1万亿英镑。这样的转变让英国不得不惊呼——“昔日的穷棒子如今摇身成了大亨。”而“印度富人打造新百万富翁街”的消息也被不少媒体报道。
家园 印度之后的热钱目标：中国？ 看到有报道称已有中东石油美元准备进入中国金融市场，难道国家没有相应的防范措施吗？
另外一则：超级外资地产基金中国淘金
难道准备抄底？
家园 这个1万亿英镑的数据准确么？ 有点难以想象他们怎么搞到这么多钱的，土共干了30年才攒下1万亿不到的美元。
家园 ms和ppp的GDP差不多了吧 家园 印度在等待什么？ 印度政府和他们的经济学家是否已经意识到他们可能面临的困难？理性的执政者似乎不会忽略即将到来的风险。
从印度目前推行的政策来看，没有进行“治理整顿”决心。
那么印度靠什么？是不是经济之外的因素？
