主题：【原创】老拙侃股票（4）——做躲在坦克后边的步兵 -- 老拙

做股票不是打鬼子。

打鬼子的话不能往后躲，打死咱也得冲在最前边。

做股票就不一样了。冲在前边风险大，有点风吹草动的忍不住就想跑。

所以，咱们要做“躲在坦克后边的步兵”，子弹、炮弹的打过来，有坦克挡着呢。

谁是坦克？

龙头股是坦克。

这几天，外围股市，特别是港股狂跌，为啥老拙不紧张？前面有龙头股做指标呢。

所以，咱们该买还是买，该守着还是守着。

在[招行]等龙头股调整的这几天，咱们的组合却在加速上涨。

给大伙儿报个数，到今天收市，中线盘投资组合A赢利达到29.5%（周五收盘是21%），短线盘赢利超过了20%（周五收盘是14%）。

风险小，收益可不小。

这就是“躲在坦克后面”的好处。

所谓“躲在坦克后面”，就是说在牛市中，龙头股就是指标股。

指什么标？

指出市场对成长股给予的估值水平。当然，龙头股会被市场给予额外的溢价。

所以，我们可以把市场给予龙头股的估值水平（用市盈率表示）打一个折，那就是“二线蓝筹股”应该达到的位置。

如果我们持股的估值还比这个位置低很多，当然可以放心“做”啦。

不过，龙头股如果一个劲地上涨，这个“市场”给予的估值水平可能就会“虚”。只有当股市因某种原因下跌时（最好是大幅下跌），龙头股下跌调整，一直到场外资金涌入，再次拉升买入的低点，就是市场给予龙头股比较“实在”的估值水平。这个低点，是场外资金认为可以买入的“价值点”。

这几天，港股的大跌，A股市场龙头股的调整，特别是今天的大幅低开，其最大的看点，就是“砸”出了市场对于龙头股比较“实在”的估值水平。

在这个“价值点”买入，龙头股还能上涨多少，老拙不知道。但是，这个价值点所反映的估值水平（用市盈率表示），却让我们能够估算出二线蓝筹股的上涨空间。

昨天老拙说：基本满仓的中线投资组合A可以“回家数钱”了，就是这个意思。

很明显，市场给予龙头股的估值水平大大提升了，这从今天[招行]跌不破30倍市盈率、[万科]跌不破23倍市盈率，看得非常明显（其根本原因，应该是受人民币加速升值的影响。7.86、7.85、7.84，短短几天无声而破）。

这样的话，二线蓝筹股的估值水平也应当相应上升。按[招行]打6折、[万科]打8折来估算，品质良好的二线成长股的市盈率中轴，应该在18倍左右。

人民币持续升值的话，07年二线成长股达到18倍市盈率并不显高，或者换句话说，在18倍市盈率以下风险不会很大，也就是不会被大量抛售。当然，公司基本面恶化的另说。

好，我们依此来估算一下[中线盘投资组合A]：

[赣粤高速]07年每股业绩预测0.75元，18倍市盈率13.5元；

[中华企业]07年每股业绩预测0.85元，18倍市盈率15.3元；

[宝新能源]07年每股业绩预测1元，18倍市盈率18元；

[驰宏锌锗]07年业绩预测8元，12倍市盈率（考虑到锌价波动风险）96元；

[中金岭南]07年业绩预测3元，12倍市盈率36元。

所以，尽管港股暴跌、A股龙头调整，咱们不慌，反倒挺高兴的，因为“跌”出了个“看高一线”的结论。

夫未战而庙算胜者,得算多也;夫战而庙算不胜者,得算少也。多算胜,少算不胜,而况乎无算乎?

做股票跟打仗一样。买入股票之前，一定要“算一算”赢利空间，如果“数不出钱数”，做不出有根据的、比较确定的赢利区间，那就不能买入；而在受仓的过程中，也要经常有根据地“算一算”（注意不是“猜一猜”），以便随时调整我们的策略。

目的嘛，无非是多赚几个子儿。

好，根据市场对A股估值水平大幅提高这个基本判断，我们的策略要做如下调整：

基本面中线投资

投资组合A——代表已经基本满仓持有二线成长股的组合投资

在达到上面估算的股价前不再卖出，只在池中股票回调时，将前期卖出的股份买回。

也就是在回调6%的价位上买回前期卖出的[赣粤高速]和[中华企业]，如果运气好的话。

投资组合B——代表大部空仓的组合投资

过去，我们的入选标准中有一条“当年动态市盈率不高于12倍”，改为不高于15倍。

如果善未满仓，需要更加耐心的等待。在没有特别适合的中线投资目标前，可以先进行短线操作。从我们两周多的短线操作来看，收益率也是很令人满意的。

消息面短线套利

可以更加大胆地操作。特别是对于市盈率18倍以下的股票，只要质地良好、成长性确定，在出现利好消息时可以更大胆地买入，买入后的止盈位一般可以设在10%以上。

顺便报告一下今日的短线盘操作：

[柳化股份]9.82元、9.68元各买入2000股。

[驰宏锌锗]58.88元卖出剩余的1000股。

操作计划：

明日（30日）[中国国航]、[南方航空]分别在4.49、3.76元卖出。

[柳化股份]若涨到10.78元卖出。

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