五千年(敝帚自珍)

主题:【一唵谈】金融货币浅谈 -- 唵啊吽

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    • 家园 【金融货币浅谈】万亿储备保值战役

      货币金融学有一个定理,叫价格不相干定理。就是前边谈到的货币的第一种价值:一个单位的货币购买力是多少的问题。对于一个封闭的经济体系,货币的这种价值是没有意义的。

      比如,在一种货币购买力水平下,一头牛值100元,一坯布值50元,那么就对应于物物交换来说就是一头牛换两坯布。在另一种货币购买力水平下,一头牛值1000元,一坯布值500元,对应于物物交换来说还是一头牛换两坯布。所以,货币第一种价值的大小对经济运行无关。

      虽然第一种价值于经济运行无关,但是,第一种价值的变动却对经济运行有关。因为这个变动破坏了信用,破坏了货币的储蓄功能。如果我卖一头牛得到100元,过了三个月以后,想买两坯布,结果每坯布的价格变成500元,这100元只能买五分之一坯布,当初我为什么要储存货币呢?我把牛存栏,等要买布的时候再卖牛不好吗? 所以,只要穷人才存钱,通货膨胀时都是穷人吃亏。富人不存钱,富人置产,无论货币购买力水平怎么变,资产的实际价值不会变。

      国际上也是这样,美国人不储蓄,而且是负储蓄,通货膨胀对美国人最有利,我原来借钱100元买一条牛吃了,现在一条牛涨价涨到1000元,我连本带利只需还200元,大赚。

      美国用外汇储备吗?不用。国际贸易结算用美圆,不用人民币。中国万亿外汇储备回因为人民币升值而缩水吗?不会,因为美圆的购买力已经缩水了,和人民币汇率无关了。原来石油是每桶二十美圆,现在是每桶六十美圆,中国储备不是用来买国内产品的,而是用于购买国际市场上的商品的,原来能买三桶石油的钱,现在只能买一桶了,如此算来这万亿的购买力已经缩小了67%了。痛心疾首。

      这就是一个美圆信用丧失的问题。储备美圆,不如置产。而且,要实产,不要金融资产,金融资产与货币等价。美国债桊付的是美圆利息,这种金融资产没用,价值储存功能太弱。

      那么,去哪里置产呢?美国国内通货膨胀没有石油涨价那么高,买美国公司吧。这有困难,其一,人家只卖债桊给你,你要买个石油公司就不卖,无论你出价多高。其二,就算你买了美国公司,但是如果市场和供应商都再被被人控制,别人要你公司不值钱就不值钱,买了不踏实。所以,最后的方式还是在南半球买矿产。西方指责中国投资非洲,让他们说好了,有时候打打口水仗也是要的,但是有一点要明确,就是打口水仗一定要为置产赢得时间,置产步伐一步也不能缓,否则这万亿储备就太亏了。换成石油储备和贵金属储备已经晚了,这些产品价格已经涨上来了,现在只有投资南半球是万亿储备保值的最好方式。即便是把土地买下来去那开农场也值得。


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      • 家园 专家一解释就是不一样

        我也一直在考虑这个问题,钱是什么,只是银行里的数字而已,虽然这个数字你不能增加,但是随时都有减少的危险[贬值]。

        唵啊吽兄说的国家大计,小弟我还没有到那个程度。要是我有钱,还真得买块地,什么房子,股票都是白搭。

      • 家园 有异议!

        因为美圆的购买力已经缩水了,和人民币汇率无关了。原来石油是每桶二十美圆,现在是每桶六十美圆,中国储备不是用来买国内产品的,而是用于购买国际市场上的商品的,原来能买三桶石油的钱,现在只能买一桶了,如此算来这万亿的购买力已经缩小了67%了。痛心疾首。

        美元贬值,不可能长期无限制...长期这样贬下去,美元的世界货币地位就不复存在了,当然时间会比较长;这个美元贬值的过程就很可能是人民币成长为世界货币,部分取代美元地位的过程...

        那个时候,美国人再想像现在这样到国际社会"借钱花",就不可能啦...这是个二律悖反....扁担没有两头尖,好处不会让美国一家全占了...天下还没有这么好的事...

        • 家园 轻微通货膨胀是一般共识了,置产比存钱好是无疑的。
      • 家园 现在有没有办法呢?
      • 家园 噢,看来又有大坑蹲了

        蹲蹲

      • 家园 发展中国家没几个好鸟

        如果没有远程投送能力,那就只有去给人家装孙子拜年了。

        其实以前英帝国主义、美帝国主义,没少被第三世界的独裁者坑

      • 家园 买地也买不到啊~~~

        没看胡哥温总急得一脑门子汗么,就是因为管用的都买不到啦~~~

        我看算了,干脆反手继续大量进美元得了,我没的吃,大家一起完蛋算了

    • 家园 【金融货币浅谈】二、货币供给理论

      货币有三种价值:一个是购物能力的价值,即一个单位的货币能买多少东西,这个价值的变动表现为通货膨胀或通货紧缩。第二个价值是信贷价值,银行贷款借来了信用值多少钱,标度为利息。第三个价值是现对外币的价值,用汇率来衡量。

      前面第一节讲到,货币的三个功能中,有交易媒介和信用两个功能。这两个功能恰恰与货币的前两个价值对应。让我们用第一节的货币信用观点来考察一下。

      宏观经济说,经济过热会导致通货膨胀。回到市场模型。我卖了东西到市场上,留着钱作为储蓄,会计上来说就是市场中的资产与我的储蓄等值。你将这个钱借给别人,别人就可以用这些钱买市场上的资产。如果你借不到钱,那就证明市场上没有剩余资产可买。这是静态模型,用一般会计原理来理解很合乎道理。但经济系统是个动态系统,静态是平衡不能解释经济发展问题,经济要发展不能拘泥于静态平衡,而要追求动态平衡。银行系统可以放大信用,在动态平衡的条件下促进经济发展。

      据说,银行借放大信用来发横财的办法,是从一桩意外的事故里发现的。就是有一个银行职员盗窃了银行一大笔款,十九年都没有人发现。银行一想,那么一大笔钱,贷出去十九年可以发多少财呀?怎么能放在柜子里不见了都不知道呢?原来,你借钱买了东西,卖东西的人得了钱以后又放回银行,如此一来,银行几乎可以做无限的无本生意,你要钱我就贷给你,我行里没有就向同行拆借,这样这个银行系统就可以收更多的利息了。

      就每一个贷款来说,贷款的人要先消耗一部分社会资源,过一段时间才能补偿消耗的这些社会资源,这是信贷跨时交易的经济含意。但作为整个经济系统来说,任一时刻仍然可以时时刻刻动态平衡,一个公司消耗的社会资源马上又其它公司生产出来。

      所以,信用发达是现代经济的基础。能尽量争取到贷款的企业,才有可能迅速发展,无须等待长久的资金积累。

      但是,一旦银行信贷扩张过度,破坏了动态平衡,使得买东西的人多于卖东西的人,这就会产生通货膨胀。这就是经济学的货币学派的基本观点:经济不增长,是货币(信用)不足,通货膨胀是货币(信用)过量。

      动态平衡的观点就是,社会时时刻刻生产的商品与消费的商品平衡。在这个动态平衡条件下,货币(信用)越多,经济发展越快。如果货币(信用)供给不足而破坏了动态平衡,就会导致经济萧条,如果货币(信用)供给过多而破坏了动态平衡,就会导致通货膨胀。

      哎,怎么侃了半天,还没上正题呢?这两篇就当是普及读物算了。不铺垫一下后边讨论不方便。


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    • 家园 【金融货币浅谈】一、货币的信用本质

      谈到投资融资以及外贸,信用问题最重要。但是,谈到货币本质时,一般只谈三个基本功能:交易的媒介、计算的单位和价值的贮藏。这是一般经济学教材中对货币的经典定义。解释这个定义的教学方法往往从物物交换的困难引出来。

      没有货币的时候,物物交换是剩余产品流通的手段。比如一头牛还两坯布。这样市场难以建立起来,即剩余牛的人需要布时,不单要找有剩余布的人,还要找这个剩余布而且需要牛的人。如果有货币就不一样了,剩余牛的人只要把牛卖了,再用得来的钱买布就行了,这就是交易媒介功能。如果以物易物,确定一条牛等于两坯布,或三担谷等于一坯布,这样交易很麻烦。你可以买半坯布,买半担谷,但很难买半只牛。而且,为什么一头牛就非得值两坯布呢,不能值1.56坯布吗?所以,用货币可以解决这个单位不可公约的问题。这就是货币的计算单位功能。还用一个,就是我卖了牛以后,我今天不买布,而是等下个月才买布,这行不行?今天一头牛能换两坯布,下个月还值两坯布吗?这就是价值储蓄功能。

      正是这第三个功能,隐含了一个信用问题。即交易的不同时性问题。以物易物是同时交换,一头牛换两坯布发生在同一时间。而货币交易可以是个信用问题,就是我今天往市场里放了一头牛,我就有了一头牛的信用,以后我愿意的话,我可以再从市场中取出等价值的商品。

      注意,由于这一个信用功能,货币不单成全了实时交易,而且允许跨时交易。如果说前两个功能促进了交易市场的生成,那么,信用功能还促进了生产,使得生产需要的材料可以预支。既然有人把商品投入市场后没有取出相应价值的商品,那么,就有人可以先从市场上取出商品,如何等生产产品后再还给市场,这就是借贷和银行信用的本质。宏观经济中有 储蓄=投资 平衡式把储蓄和投资联系了起来,反应出跨时交易与生产的关系。以农村小额贷款为例,银行贷款给农民买猪苗,等猪养大了,卖了猪了,农民就可以还贷。这是因为生产需要时间,投入生产是需要先消耗社会资源,而生产后才能补偿以前的消耗,在生产这段时间,如果没有社会的信用,就限制了农民的生产规模,甚至使得生产不可能(农民没有储蓄的时候)。好,这扯远了,回到货币起源。

      货币起源有两种,一种是硬通货。如羊皮。我用一头牛还五张羊皮,然后用五张羊皮换两坯布。这个过程中,羊皮就是货币,它有货币的三种功能。古代有秦国用五张羊皮买来百里奚的故事,可见羊皮是流通货币。笔者在西藏牧民家调研时,看到队长很自豪地满面笑容地让我们看他的财产:一箱羊皮。今天羊皮在牧民中依然有货币的价值储蓄功能。是牧民富裕程度的一种度量。用一种物品充当货币,是以物易物的合理产物。金和银曾经是世界流通的货币。

      货币的另一个起源,是信用。有一种货币,是河边的大石头,谁也搬不动的重量上千公斤的石头【1】。这种货币,实际上是信用记帐。石头是搬不动的,只是所以权转移,所以只是一种记帐形式。我卖一头牛,河边两块石头计到我的名下,等我买了两坯布以后,石头就计到其他人的名下了。古代石头货币,和现代银行记帐非常相似。公司发工资,打入你的银行帐户,这一操作就是银行把公司帐目的减小,把你帐户数目增加。你餐馆吃饭后刷卡,银行又把相应的帐目从你账上划到餐馆账上。这就是货币的信用本质的体现。

      所以,当我们设想以后国际金融体系的时候,主要是一个信用机制的问题。现在美圆的信用在连续双赤字的的情况下是可疑的,逼人民币升值动机也是可疑的,有赖帐嫌疑。这留到后续贴里来谈。

      【1】 http://qin74.bokee.com/5691414.html


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    • 家园 Sofa, Flower
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