主题：【原创】全球熊市的开始：DOW大跌超过400点 -- 倥偬飞人
家园 英国的陈久霖.
家园 i hope you could still say so at the year end. i will not restate all those factors for a bear market, but nobody has provided a convincing argument that they will not weigh in the market.
Many companies have false P/E in their financial statements, just like those subprime lenders - they account false profits until later on those would turn up actually losses. Look at NEW, GM, NT, you know what I am talking about. So don't count on P/E too much otherwise you would probably find yourself holding an empty bag. Even some companies did nail profits in previous years, those were likely balooned by the housing bubble which would take back a lot of profits when bursting. No matter how high you were, you are getting into a recession when you coming down - It's that simple.
家园 HOV财报的update 家园 再花，等待篇3 今天大盘果然涨了，subprime放了一堆利好出来。
俺的组合里有一堆的resource holding, 正急于加入puts 和 shorts来 hedge 一下。 您的帖子是雪中送炭。
家园 格林斯潘不得不承认：房贷风险可能扩散 今晚CNN MONEY的文章说：老格认为房贷风险可能扩散到其他领域。
房价虚高的问题不仅仅是房屋贷款的质量问题。
他还说，如果房屋贷款的申请量减少10%，不可能对经济没有影响。
他认为在抵押债务市场中已经出现了一些问题。(Collateralized debt实际上是将房屋贷款证券化，也就是将房贷打包变成金融衍生产品出售，这也就是为什么房贷坏账会引起相关金融衍生产品市场的连带亏损效应 - 飞人注）。
次级房贷不是个小问题，格林斯潘如此承认。
同时华尔街日报报道，调查表明大多数经济预测者认为次级房贷问题会扩散到更广泛的房屋抵押贷款市场，2007年房屋价格将相应下跌。虽然他们还是认为美国经济不会陷入衰退（这还是低估了房地产泡沫的冲击，近来的经济数据表明衰退还是可能性很大的，美国联储局自己的数据模型都表明有50%以上的机会衰退）。
老格对美国信用衍生产品市场的运作感到吃惊，觉得有他无法理解的疯狂！
而美国政府对baby boomer退休福利的过度承诺可能无法兑现，导致美国将面对“严重的道德问题”！ - 格老这句话是点出来了美国政府的极端不负责任。
美国还有理由嘲笑别人吗？
家园 他老先生这是在谦虚么？ 老格对美国信用衍生产品市场的运作感到吃惊，觉得有他无法理解的疯狂！家园 老而不死是为贼。这老头说对过哪怕一次吗？ 刚公布的外资流入数据是974亿，比预期多了374亿，更比前个月多了861亿。这说明在金融市场动荡的时候，美国还是外资避风的首选。
家园 應該是始作俑者，其無後乎！！ 看看這位大師，當年說了些甚麼！！
"Innovation has brought about a multitude of new products, such as subprime loans and niche credit programs for immigrants... With these advances in technology, lenders have taken advantage of credit scoring models and other techniques for efficiently extending credit to a broader spectrum of consumers... Where once more marginal applicants would simply have been denied credit, lenders are now able to quite efficiently judge the risk posed by individual applicants and to price that risk appropriately. These improvements have led to rapid growth in subprime mortgage lending... fostering constructive innovation that is both responsive to market demand and beneficial to consumers."
-- Alan Greenspan, April 2005
還有這2004年的經典講話，當年看到他這樣說，簡直令我震驚。當息率開始向上升時，如此說法，只會令不少「盲毛」做浮息按揭。今天的後果，就是當年這位大師種下的。
. Indeed, recent research within the Federal Reserve suggests that many homeowners might have saved tens of thousands of dollars had they held adjustable-rate mortgages rather than fixed-rate mortgages during the past decade, though this would not have been the case, of course, had interest rates trended sharply upward.
家园 老格推迟了美国经济的衰退，只不过后果更加严重 而Bernake不得不承担这个后果，他没有多少招了，其实让市场自我调节就完了，推迟泡泡的爆发，只不过是会让它爆破的更厉害而已。
没想到这些所谓顶尖级的人物犯下如此低级的错误，历史的嘲弄！
家园 我覺得... 當年他是故意如此的。
格林斯潘作為聯儲局主席這麼年來，都是奉行放鬆銀根來解決所有困難。他聰明的是只做而不講。口上老說的就是打擊通脹。但事實的是以鬆銀根營造不同的泡沫。最近的是以超低利率來營造地產泡沫解決科網股爆破及911的後遺症。當年這是需要極大的泡沫才能緩解。
現在Bernanke的問題是。他從作為學者到現在作為聯儲局主席，都被看成是力主鬆銀根的。這造成了人們對聯儲局及美元前景的懷疑加大。我認為布殊任用他作為聯儲局主席是錯著。這才引至去年，華爾街 推Paulson出來作財長，以為最後的操盤者。但以現時政經的困局及這十多二十年來，不停的泡沫的後遺。還有甚麼可營造的泡沫來挽這將倒的狂瀾？？
唯一想到的是擴大戰爭來營造更大的泡沫而已！！
