主题：【原创】美国50年来最大的房市泡沫对经济的影响 -- 倥偬飞人
好区里面准许的容积率很低，所以你就算拿到了土地，也要遵守本来zoning的容积率。不仅如此，某些城市，比如说Palo Alto,拆了老房重盖非常困难，因为城市计划苛刻，重盖就算符合容积率也不能随便加面积，因为要遵守历史风格云云，于是在Palo Alto净土地的价格比上面有个老房子的卖得更贵，因为后者的重盖约束比前者多多了。Steve Jobs在Portola Valley有一栋老房，也不是很老了，拿去中国远远不算历史文物，拆了都没人心疼那种，他想拆了重盖，市政府不准，偏偏说那破房子是历史文物，一定要他保留。
开发商开发的话，都是一整个大片拿准许证，谁都不会一期期那么申请给自己找不自在。而且好区里面一大块相连的土地很难找，都是零星的，所以你看到里面的新房都是很小型的开发商一栋栋起的，那些开发商本身通常就是那块土地的拥有人，肥水不流外人田。
昨天邻居的房子被封了,大概要被拍卖了. 房子是早前低价买的,但他2-3年前作了高额的re-finance,现在房子肯定卖不出那个价了,他倒是干脆不要了. 也不知道当时的appraisal是怎么作的.这段时间看了不少飞人写的房地产衰退的帖子,网上的新闻也多,但发生在身边的事还是很吃惊.
反正没有多少钱捏在银行手里，low equity in the house，很多人会选择walk away, 银行变成最大的输家。
两年前的夏天卖的房子。前些日子查纪录，房子被人倒给了一个阿拉伯人，这斯又拿去给另一个人做了refin, 价格比市价高了25%。 这帮孙子明显就是串通好了欺骗银行。
也好，等以后拍卖我再买回来。
主线肯定是做贷款的agent + bank lender + appraiser. 估计发起人一笔赚3，4 万，帮凶一人分一万。
老实说，被人骗的，自己都有问题。银行错估房市形势认为房子的实际价格会高于贷款。
银行做得远不止这些。建筑商贷款才是大头，现在房市不好，房子按原来的价格出不了手，斩仓又赔不起，建筑商们就这样耗着，利息一天比一天高， 银行也收不回钱。
据说中国近年买了不少MBS, 美国的房贷基本上全部打包上市发售了，除了subprime,银行一概不上身，损失的是最后拿着MBS票据的那个傻子。我一个好朋友在Wells Fargo做房贷部门主管，说他们除了某些少数的低质贷款有回购协议以外，所有其他的贷款都不上本行簿子，他们所做的不过是loan servicing，贷款出了问题跟他们一概无关，因为他们也不过是pass through, 把贷款从客户手里交到票据持有者手中。
我早就提到，中国不应该再购买MBS/CDO类债券。中国外汇中最多的还是美国国债，4000亿左右。
美国的评级机构Moody's等等，至今还把很多MBS债券的信用列为优等，和当年把Enron信用评级如出一辙，但是他们也是有法律风险的，购买MBS的投资人可以控告他们的。
银行和房贷公司也有法律上的麻烦，因为已经出现了房贷借款人对CFC等24家房贷机构的诉讼，控告他们采用欺骗性手段骗人上当，借了还不了的帐。
大型投行如Bear Sterns等等，全都持有MBS/CDO类债券，现在都在自我安慰说问题不大，或者说比例不大，到底如何只有天知道。
总而言之，不管是不是糊涂账，整个产业链都会受到打击那是真的，房地产泡沫破裂，总是有后果的。
银行一点都不傻，现在银行都变成servicing company,挣的是服务费，真正的风险通过打包上市在华尔街那里疏导。银行在mortgage origination里面挣的费用就是fee,多少个point, 申请费、文件费，拉拉杂杂几千块到上万一个房贷，然后州政府雁过拔毛，又挣个两三千的的税费，然后由华尔街的评级公司来评级，上市，发售，责任全部卸在MBS票据持有者手里，这些持有者也可能包括你买的基金，要是多些外国人买更加好，让他们帮着扛，这样的做法能够充分分散银行的风险。
所以银行在房贷市场，根本就不承担风险，它在帮你做贷款的时候，背后巨大的打包机器已经开始启动，当你的贷款完成，你正式开始还贷，你的贷款责任已经变成MBS投资者要承担的风险了，银行只需要履行收集贷款的责任，收不到的话它毫发无损。所以银行现在只求量，不求质，它赚到fee就行了，以后这些房贷能不能还的起他管客户去死了。
但是最终最吃亏的还是MBS投资人，就跟Enron, Worldcom投资者一样，我当年在Worldcom上面都亏了上万块，class action suit官司也赢了，才赔个几百块，有什么用？MBS/CDO投资者都是第一线牺牲的，咱们能不在第一线牺牲就往后方撤，撤得越后面越好。
房地产建筑商，房子大量积压，债务居高不下，不但不能盈利还要亏损，甚至破产，一可卖空；
银行和房贷公司，以往的业务出坏帐，新业务减少，而60%以上的经营性资产在地产方面，一损俱损，二可卖空；
投资银行，持有大量MBS/CDO债券，坏账收不到利息，资产受损，加上股票遭遇熊市，盈利大幅减少，三可卖空。
全都是钱啊，呵呵
有的话快快放手，现在subprime有问题，肯定要往上蔓延的，就算是FNMA, Freddie Mac的，也是放手为妙。
如wells fargo, 还是票据持有人? Forclose是由谁来做?