主题：【老拙侃股票87】实盘第34周汇报 ——八个月盈利176% -- 老拙
象[万科]这样的龙头地产公司根本不受调控影响，在人民币加速升值的背景下，[万科]的动态市盈率从30-35倍，上升到近100倍，而且在调整中还相当抗跌。
这段话强烈同意，总有一个从不认可到认可的过程啊，但一旦市场已经认可了，我认为也到了该考虑卖中信的时候了，因为一旦大家都认可了，那么股价也一定到了能合理的表现其真实的价值的时候
无论是新会计准则还是旧会计准则，都很强调按照权责发生制的原则来确认收入，也就是在确认服务已经提供、相关风险已经完全转移的情况下，就应该确认相关的收入，而不管有没有收到现金。按照这个思路，所有的承销收入，都应该在新股上市后便予以确认，既一方面确认应收手续费，另一方面确认手续费收入。而目前我们估算中信证券的收入是按收到承销费用之后再计入收入，应属现金收付制的范畴，这样处理是否会产生时间性差异呢？有没有熟悉证券公司会计处理的河友解释一下呢？
短期波动，成交量减少，这个情绪好克服。把权证创设、打新股收入算上补回来还有多。
但是，如果人们不相信牛市的前景，总觉得牛市是“过把瘾就死”，回头又是几年熊市，
那中信的收入也不靠谱。认沽不值钱会没人玩，新股发不出去或者破发，打新也没收益。
这个前景确实不好解决。
直到人们真的发现是身处于差的市道中了，却发现市场活跃度其实也够券商混的，那券
商的市场估值才会相应提高。我认为2001-2005的大熊市是再不可能了，以后流通股市
值越来越大，行情再差，也有一个基本成交水平。
又或者国家做庄成功，政府成功营造了一个“永远牛市”的气氛，那券商股估值水平确
实可以提高很多。
1、钢铁是周期性行业。
2、钢铁受国家进口推税影响。
3、国家不鼓励三高企业发展。
4、发改委不支持钢铁企业对外扩大出口。
都知道牛市券商能赚钱，但随着点数越来越高，人们对牛市能持续到什么时候越来越怀疑，自然对券商的估值要有下降了。
就跟中铝包铝刚出来按照换股比例差价只有7%，但随着中铝越炒越高，差价逐渐扩大到20%，都怕中铝掉下来啊，也算是市场一种本能自发的安全调控措施。
政委的宏观感觉很好啊。
我记得轻阳于飞有几篇讨论这个问题：
我再提供一篇，广发朱平的预测指数空间的文章：
朱平的文章说明，到2010年，即使发生崩溃，市值也至少与现在相当。那么，相应的市场活动（交易、IPO、增发，等等）应该也不会低于现在的水平。
轻阳于飞的第二篇文章，则说明了这样两种趋势：
1、随着牛市的进行，券商的盈利大大增加，盈利能力也获得增强，那么券商的股价会从两方面获益：一个是利润的增加，一个是PE的推高。
2、随着股市的转弱，券商的股价会从两方面受到打击：一个是利润的减少，一个是PE的降低。
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立刻从打新股，创权证之类的活动中获得的利滚利式的额外收入吧？
才入帐的。可见是按现金收付记帐。
官司完了还能重选IPO上市吗？ 敖东应该无权干涉吧？
送花！
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这段话强烈同意，总有一个从不认可到认可的过程啊，但一旦市场已经认可了，我认为也到了该考虑卖中信的时候了，因为一旦大家都认可了，那么股价也一定到了能合理的表现其真实的价值的时候
献花，然后仔细体会！