主题：【老拙侃股票101】第48周汇报 ——11个月浮盈104% -- 老拙

既然都没钱贷了，怎么一月份的贷款增速还那么多，有点矛盾那？还有就您说的既然银票贴现是指的企业到银行贴现的商业票据吗？既然贴现率很低，是不是说明我国中小企业还没有资金压力？

一月份突增主要是很多原来在年中到期的贷款提前转贷及银行为抢额度突击发放新贷款。这个贷款余额到9月底的数据会比较能体现事实上新增的贷款数量。

商业票据利率没有高企说明整个市场货币供应量还很充足，主要是北方及西北方银行存贷比比较低，所以他们有足够的余额用于做票据贴现业务。但全国票据最大的庄家是工行。至于中小企业贷款目前和规模没有太大关系，关键在于它的模式，中小企业缺乏实在的抵押物及有效担保是无法从银行借贷最大的障碍，解决这个问题还得回到企业融资多样化，企业债券、创业板、风投、非上市公司股份交易市场等融资方式的扩大才能真正从根本上改变中国企业主要靠银行贷款发展这个模式，解决中小企业成长问题。

新投资核算方式征求意见稿下发

　　消息人士透露，出于控制风险考虑，保监会有意将保险公司现在权益类投资核算方式从成本价改变成为市值，目前多家公司已经收到征求意见稿。

　　“由于直接投资股市比例限制没有突破，以及成本价远低于目前市价，保险公司可能对股票进行较大减持。如果消息确实，对保险重仓股是个利空”。某基金经理对记者表示。

　　去年下半年，鉴于股市良好表现，保监会以内部决议的形式对权益类投资比例进行调整。其中包括：直接投资股市比例由原来的不超过上年末总资产的5%提高到10%，通过购买基金间接入市的比例则由原来的15%降为10%，权益类投资上限合计为20%不变。

　　一家大型保险公司负责人分析，如果按照目前市值计算，保险直接投资股市的资金可能迅速达到上限甚至不排除超过上限的可能。“对保险股应该不是坏事，超过上限，兑现收益就行了；但由于各家保险公司的投资比重都不一样，对股市影响就不好说了。”

　　另一家保险公司人士却表示这个征求意见稿很难被实行，因为目前卖掉股票，并没有更好的投资渠道来增加收益。“亏损了保监会不会买单”。他认为这个征求意见稿会不了了之。

　　据了解，部分谨慎的机构投资者仍打算对保险重仓股重新进行评估和筛选。截至2007年三季度，保险持股市值最大的十家公司是中信证券(67.19,-1.03,-1.51%,吧)、建行、宝钢、上海机场(33.33,0.43,1.31%,吧)、民生银行(13.07,-0.26,-1.95%,吧)、格力电器(59.95,0.06,0.10%,吧)、茅台、山东黄金(202.00,2.47,1.24%,吧)、大秦铁路(22.15,-0.86,-3.74%,吧)、中国平安(72.52,-1.92,-2.58%,吧)。

这里人比较可靠啊....

"我有些没想明白她的看法，一是如果钱不值钱，老百姓应该更努力投资才对，当今时代具备资本市场、房地产市场至少两个渠道投资，而且资本市场正在迈向成熟之路。未必会跑去乱买商品。另一个是她最担心的粮食问题，政府还有能力控制价位多久？"

1。有能力投资的“老百姓”占总人口的比例还是少，股票账户是1.1亿户多，但是活跃的只有40％（中登公司：股票账户总数为1.143408亿户，其中A股账户总数达1.11988亿户。两市持仓A股账户数达到4395.84万户，约占A股账户总数的39%。），只占总人口的3％。大量的农村人口、城市平民、离退休人员收入都很微薄,仅能维持生活而已。我们的根本问题就是在于收入分配太不平均了。

2。投资渠道太少，也不保险，银行：负利息。房价：普通人买不起。资本市场：散户统计是1成盈利，2成平，7成亏。所以在“一是如果钱不值钱”的时候，他们手中的那点钱是生活的钱、养老的钱、应急的钱，来不得半点含糊。那里还敢“努力投资”？普通老百姓只好选这亏钱最慢的办法－存银行。还有一个是把钱换成生活必需品，不知道你记得88年不，通胀来了，那时大家疯狂抢购柴米油盐，肥皂牙膏等等，我们家有个邻居，一下子买了三箱洗衣皂，一直用到96年，肥皂都化成粉了还没有用完。这也也是89年的一个由头。

3。粮食就更加重要了，政府会使出全部力量来保证粮食供应，特别是要保证穷人要买得起米吃！这不是经济问题，是政治问题。

顺便作一下港股和个股大盘分析

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否则保险公司利用会计记帐的空间使得股票的头寸大到不可控制的局面，对于风险控制是很有帮助的。

　　2008年第一个月便出现亏损，让2007年数钞票数到手软的部分券商在派发年终奖时有些失意。据记者了解，部分券商在今年1月份出现数千万元亏损，个别券商甚至亏损近亿元。据知情人士透露，这部分券商亏损的主要原因是自营业务账面浮亏所致。

　　统计数据显示，1月份深沪两市股票、基金和权证的成交金额约5.3万亿元，日均成交金额为2538亿元，虽然相比去年底有所回升，但相比去年高峰期日均成交额约3500亿元仍然下跌近三成。据悉，部分券商1月份经纪业务收入仅2亿元，与去年同期相比下跌50%以上。

　　某创新类券商自营部负责人对记者透露，2007年券商通过自营业务收获颇丰，因此，2008年大部分券商均追加了自营业务的资金规模。据其透露，其所在的公司自营业务的资金投入额从18亿元升至25亿元，而全行业自营规模增加幅度约在20%—60%之间。

　　据悉，部分券商自去年11月起已连续三个月出现亏损。究其原因，除去年12月份部分券商单月亏损是因新会计准则调整所致外，其它都与大盘下跌存在紧密的关系。数据显示，1月份上证指数下跌16.69%，其中1月下旬下跌18.85%。1月份部分券商自营业务收益率下跌幅度高达30%以上，出现数亿元的账面浮亏。有的券商自营盘仓位较重，有的甚至满仓操作，导致账面损失惨重。

　　然而，对于上亿元的账面浮亏，大多数券商似乎并不在意。上述券商自营部负责人认为，市场涨跌是自然的规律，投资过程中出现暂时亏损也属正常。虽然2008年市场整体的投资机会可能不如去年，但个股中仍存在较多机会。该券商认为目前的市场估值正趋于合理，自营业务仓位不会因亏损骤然减少。

　　上海一家大型券商自营部副总也表示，现阶段部分股票的投资机会已经显现，其自营业务近期已经开始增仓。他称，短期收益率并不能说明问题，衡量自营部门投资能力时间段应该是整年甚至更长的时间。

　　在多数券商为浮盈奋斗之时，少数已经空仓的券商则在偷着乐。深圳某券商自营部已在去年12月份空仓，避过了今年1月份的大盘调整。该公司自营部负责人认为，基于对近期市场的判断和风险考虑，公司近期将可能继续维持空仓，等待情况明朗以后再逐步加仓。

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市场总体对于券商板块2008年并不看好，压力很大啊

据说这个事情很靠普，而且里面的事情跟外界想的不一样，再等几天看看。

证监会22日批准5只新基金发行