主题：【实盘准备】二期格子组价值投资的组织与操作 -- 陈经
实盘准备：二期格子组价值投资的组织与操作
一. 格子组资金准备
经过初步统计，大约有430个格子可以用于价值这边，一个格子1000元，约43万元。这包括新人投到价值这边的资金、一期格子成员用利润转的新格子、一期格友增购的新格子。由老拙支配的15%利润、一期退的利润与本金、一期格友捐的利润、一期格友转到趋势组的格子、安全准备金等已经除去了。有些一期格子成员没有表态如何处理，我将其格子利润转为新格子放到价值这边，零头放到安全准备金里。还有一些新人还没有打钱，但我都先记下。
最终格子数会有调整，但我们可以用40-43万元作为格子组二期价值投资的起始资金作出规划。趋势投资，控制为大家投的100个格子，加上孤舟一叶飘的25个格子，共12.5万元。有些申请到趋势组的格子如果没有位了，就放到价值组这边。为简单起见，我们把两边分别称为“价值组”与“趋势组”。两个组利润与亏损分头结算，互相独立。每人按拥有的格子数算份额。安全准备金约2-3万归提供人所有，保持不动，要动用时，再议。
二. 价值组的投资班子配备
由于今年老拙要忙几个重要剧本，精力上确实难于象过去一年那样，为实盘一肩挑起几乎所有重担，包括选股、定计划、操作、跟踪、周报。所以，我们要自己组织起来，学习老拙总结出的价值投资原则，具体落实价值投资。但是，老拙表明“会在有空的时候关注一下，想到的问题有精力时从建议的角度提提”。所以，老拙也会用他的经验，帮我们把把关。我想，老拙不认同的股，我们不买入、不持有，这样来贯彻价值投资的原则。所以，我认为，老拙可以作为投资总监，从大方向上作出把握。这一点，请老拙百忙中抽出时间，适时主动发表意见。或者帮我们解决争端，作出仲裁。从大家的期盼来看，如果老拙闲下来条件允许，还是要挑起重任，继续带领大家。
目前，价值组还是要运行，我先顶一阵子操作，钱闲着不好，运行起来，大家也有趣一些。下面我会提出一个暂时的操作计划，请老拙与大家发表意见。但是，负责日常运营的投资班子一定要建立起来。我就直接点几位的名了，请在跋涉、长春彭哥、搏傻、nettman、霍去病来加入价值组的操作小组，以后想到了再加。请几位不要推辞，由于大家每人投的钱不多，我们组织可以灵活些。能够来参与操作，用价值投资的基本原则，结合发挥各位的特长，还有老拙的把关，看看结果会如何。和趋势组对照，是个很有趣的事。整个事，也是一个很有趣的经历。也请大家推荐人选或自荐，或者建议其它组织方式。
如果有几位来加入了，那么，我将把资金平均分给几位操作。大家分头对个股，在满足价值投资的原则下，提出操作计划，分头实施。也许，运行一段时间以后，就可以主选一位做得好的来主导，或者可以摸索出一个合作的机制。对于资金分配，我看要由操作组商量好，为防止风险，要保留一部分资金，经常性地作出风控评估。等操作小组有了初步人选了，我们再细化组织原则。
大家不要光看热闹，可以象去年一样，提出一些目标股供我们分析，这一点非常重要。我相信，集体的智慧，再加上老拙的把关，也可以是很厉害的。而这，也是老拙的期望。相比于他用个人的神勇带领大家挣钱，如果大家自己能独立思考学会本事，是更好的事。
三. 现阶段我对价值组的操作计划：对中信证券的波段观察
目前价值组的目标股，暂时为中信证券一个股。作为起始，我已经于周五，在62.2与61.5各买200股。要向各位解释的是，我比较愿意不避嫌疑把事情推动起来做，所以有时处理问题可能有过急或者过头之处。但如果可能，我更愿意综合大家的长处，作协调与服务性的事务。
我暂时的操作计划是，动用20万来对中信证券进行大规模的高抛低吸。中信一路从117跌到58将近腰斩，客观上套牢盘非常多。从资金面上来说，比较紧张，而中信这样的流通盘，一定要靠大量的资金推动，才能实现大幅上涨。因此，我认为目前不具备大幅上涨，或者单边上涨的可能性。另一方面，中信去年3.6至3.8的每股利润，今年一季度老拙估计也有0.65或更多，2007年静态市盈率或者2008动态市盈率，都属A股最低的之一。同时，也有很多潜在的利好。而且目前的价位，已经低于市场平均成本，杀跌动力越来越小。这也决定了，从目前61的价位往下破位大跌的可能性也不大。因此，中信很大可能性是一个区间振荡的格局。等换手足够，一些指标慢慢修复，为大幅上涨作好准备，这需要一些时间。
如果我们判断是区间振荡，那么就应该有大胆进行大规模的高抛低吸。我准备到区间低位满仓（指20万），到区间高位完全空仓，把高抛低吸进行到底。我这样设想，也是想实践一下，与去年不同的策略。去年我们基本是满仓持有，那么今年我们可能要以空仓为主了。哲学上来说，空仓能够获得下跌的利润，不比满仓差。在大盘与个股大跌到阶段性底部的时候，有大把资金等着是一个很好的事。某些市道下，空仓风格比满仓风格的安全性要高得多。
我总结一下中信从117跌到目前，高低点差价大于10%的波段。
1. 117.89至90.3，下跌23.4%
2. 90.3至104.92，上涨16.2%
3. 104.92至80，下跌23.8%
4. 80至93.84，上涨17.3%
5. 93.84至78.88，下跌15.9%
6. 78.88至98.35，上涨24.7%
7. 98.35至63.95，下跌30.4%
8. 63.95至75.58，上涨18.2%
9. 75.58至57.9，下跌23.4%
10. 57.9至66.58，上涨15%
11. 65.58至59.26，下跌11%
12. 59.26至65.44，上涨10.4%
可以看出，中信波段是相当大的。六个上涨段相加有101.8%的幅度，平均为17%。六个下跌段相加有127.9，平均为21.3%。由于下跌段基数高杀伤力大，上涨段基数低，几个波段下来，到目前总下跌了48%，近乎腰斩。但另一方面也说明，如果我们做好了高抛低吸，可以相当程度地减少亏损，甚至取得盈利，因为上涨段的利润也足够。
我们要看到这些波段交替的变化。从见顶开始一个上涨波段过后，就是更大的下跌。重复了四次：涨16.2%跌23.8%，涨17.3跌15.9%（但是价位更低了），涨24.7%跌30.4%，涨18.2%跌23.4%。但是这个趋势，在第11个下降段被打破了，没有破57.9的前低就又来了个10.4%的上涨波段。因此，我判断，中信的下跌到了一个收尾阶段了，再发生比上涨段更厉害的下跌的可能性减小。为了检验这个命题，我们下面要观察到目前为止的第13个下降段：
第13下降段65.44 至 60.9，目前下跌6.9%。如果继续破前低59.26不少，命题不成立。如果挺在59以上，则这个观察可信度增加。要注意到，有中信低位筹码的老机构，其筹码越来越少，而最近不断周末放行的新基金逐渐会结束招募，进入建仓期。我认为力量平衡是向上涨段倾斜的。为什么中信屡屡发生大级别的波段？就是因为多空会转换，涨多了多变空，跌多了空变多。但是去掉这些多空翻转的投机性力量，有持续性的资金进入或者出局的压力，让股价有一个中长时段大级别的趋势，让我们回头看，知道是多头占优还是空头占优。
另一个观察是，近来的波段幅度有缩减趋势，无论是上涨段还是下跌段。15%、11%、10.4%都比平均值小。因此，现阶段我们抓波段的时候，可能要早些开始行动，不要过贪。近来四个上涨段，24.7%、18.2%、15%、10.4%，幅度越来越小。说明资金趋于谨慎，想出局的多，但不想低位出局，大涨时却敢卖。
如果，一个上涨段超过了前一次上涨段的幅度较多，那么我认为可以正式宣告，中信进入了多头控制的局面。虽然空头会往下卖，下跌段可能比前次下跌段还厉害，但做空筹码被化解后，将迎来更大的上涨段。如果进入这种局面，我们要相应调整高抛低吸的区间，放高卖出目标位。
目前我假设波段幅度还在萎缩中，即，上涨不会超过10%，下跌段小于上涨段。如果发生转势，出现一个大幅上涨，我卖出过早，我将耐心等待下跌段来到，很可能会等到比我卖出的价位低的进货点。
周一操作计划：中信下跌后，如果盘中走势觉得不会破59.26，就一次性增购2900股，果断满仓到3300股。如果成功，再来考虑卖出点。
请老拙与大伙对我的计划发表意见。
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)
322怎么过,先看看
我的一期2个格子加利润转二期3个格子，多的钱做“安全准备金”或买“西西河文集”（有多少文集我就要多少，准备都拿去送人，提高西西河的知名度）！
（2008-3-3至2008-3-7）投资周记！
【收盘后记及后市判断】
本周重仓持有的“600102-莱钢股份”跌得很厉害，又坐了次豪华电梯，心情及其的不爽，不过电梯坐习惯了也就那么回事情！
“沪深 300”的周线已经连续4根阴线了，但是本周“沪深 300”成交量有所放大；相对而言，“中证流通”在前期的3根周阴线下，本周出现了1根放量的周阳线，成交量也有所放大；对比代表绩优蓝筹股的“沪深 300”和市场总体表现的“中证流通”的周涨跌和成交量，差不多可以判断热点正在逐步有题材股向绩优蓝筹股转换（热点转换需要时间，需要等待热点转换完成），3月的主线仍然应该是绩优蓝筹股（尤其是行业基本好、股票成长性好的二线绩优蓝筹股）！
政策面上仍然是在吹暖风（再批5只新基金发行“http://cfi.net.cn/p20080308000118.html”），说明跌下去不符合政府利益（跌下去，融资就没戏了，市场上通货膨胀就更厉害了），那么先做下多看看情况再说！
对3、4月行情看法：大盘没法看了，看“沪深 300”和“中证流通”吧。预计3月到4月上中旬的中级反弹行情，“沪深 300”可以超过半年线，达到5200点以上（对应涨幅15%）；“中证流通”可能会走得强点，超过半年线会更快点，但是上涨幅度会少点，不过应该也能够超过5200点（对应涨幅10%）！
有幸我也是其中一份子，希望我们格子组在各位大大的带领下奋勇前行，趋势价值比翼齐飞，hoho！！
在美股尚未企稳的时候，不建议一次性投入，还是稳步进仓，减仓。
亏啦
惊喜：所有在本帖先送花者0得【通宝】一枚
恭喜：你意外获得【西西河通宝】一枚
谢谢：作者意外获得【西西河通宝】一枚
请老拙来参考一下.
价值投资格子组可以开个B股的账户,来买点B股.
B股的主要机会有1.估值低 2.未股改 3.将来可能有AB股合一的后续利好.
建议股票200770武锅B
本来不想说，但既然政委点我，我就谈一下我对当前股市的看法。
我认为，作为长线投资者（或者价值投资），这个点位并不是一个理想的介入时机。我就从如下几个方面谈一下。
基本面：
美国次贷对中国经济的影响：道指拖累港股，港股A+H又拖累A股大盘股，拉动作用、时间、空间都是未知，美国经济衰退对我国出口的影响，直接对上市公司的业绩产生影响，影响多大也要再观察.出口、消费、投资这3驾马车都有问题，出口受美国影响，消费受医改、养老、住房、教育等因素影响，投资受紧缩影响，可以说，都是负面的。不容乐观。
政策面：
股票与资金的供求关系逆转是当前股市的首要矛盾，在没有威胁到股市的融资功能之前，政府不会行政干预，基金放行也不过是在存量资金范围内，并没有带来增量资金，紧缩政策不变，主要矛盾就会主导市场。
技术面：
这段时间市场走的很技术，我认为4123必破，无论从时间、空间、量能上看，4123都不是底。（不展开了，有兴趣的河友日后慢慢探讨）
博弈角度：
市场主力分歧很大，金融、地产相当一段时间内不会有大行情了，长线资金不断离场，不能撤退的（基金必须有仓位）各自为战。
价值与趋势组的投资策略建议：
价值组应空仓待机，当技术面调整到位时考虑进场。（我个人认为要几个月，3560点，或者沪市大盘单日成交在580亿以下或大盘换手率在1%以下）
趋势组要保持仓位，不能高于50%，并精选个股，不追高，宁纵勿错。
我担心届时会成为空方砸盘的利器.多方现在不敢进场可能也有这个因素
还是一点、一点地向下买，控制风险为主。根据目前大多数人的看法，中信证券的占用资金可以再少一些。分散投资为好。
人选方面，邀请铁匠和轻阳加入。急急忙忙，可能还有人没想到，想到再说。
个股方面，建议可以研究以下公司：
很抱歉，我自己没有时间深入研究了。
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)