主题：【港股实盘25】第25周——最困难的时候要坚定信心 -- 老拙

虽然我认为Ａ股是在筑底，但现在看到高盛的报告

我就有点怕怕

其他的不说，亚洲银行股俺是短期不再买了

次贷开始时大家都认为美国经济强壮，可以挺过去，高盛唱多很厉害。

然而，它是最早改变立场，9月份彻底改变了多头角色，成为第一个认为美国肯定进入衰退的机构。之后它的美国宏观预测就成为市场看法的引领者，美国经济不断下滑，不断验证它的最新预期。

然后，它又是第一个认为美国股市见底的机构（大约一周前）。主要原因是美联储的坚决措施，让它认为可以解决一些最危险的东西。

没有人能说它是否很快又改变观点，但是我觉得它这样的适应变化速度，是资本市场立足的关键。经济状态即便短期难改，但政策、市场其实每天都在变化，变量很多，及时的重新评估是最客观的。这也许是次贷当中那莫多投行亏损、面临危机，高盛却仍然盈利的原因。高盛的自营是业内公认顶级强大的，个人认为他们的快速变化能力是其中一个原因。

对银行肯定是利空。但是，利空似乎不在于贷款增速这个最影响银行利润的问题，因为银行被逼着不能增加贷款，需求对它基本没影响。

利空的部分应该是不良贷款，拨备预期。

我对银行不熟，匆忙想到的看法。

了。去年他说中国铝业要到28港元，幸亏没听他的，我怎么算都到不了，20 多卖了，现在才10块多一点。差的也太离谱了。当然，轻阳MM有内部分析另当别论。

这也正是我痛恨高盛之处

买完了，才开始唱多

卖完了，就开始唱空

次贷危机就是最佳证明

不过，从另一角度看，这也是高盛精明的地方

天下乌鸦一般黑

不过高盛的精明在于披了一层白纱

银行最重要的考察数据就是不良贷款率和拨备覆盖率。我对民生去年数据不满意的就是这个四季度不良贷款增加，拨备减少。

在国内银行目前其实都是靠利差吃饭的情况下，这方面数据更值得关注。

贷款增速不是很大的问题，目前的情况是不能增加的比去年多，而不是大幅减少。

除了工业产值增长以外，房地产个贷的问题是比较值得关注的，如果房地产拐点真的来到的话，所有的银行在个贷方面都会有麻烦，个贷比例高的问题更大。

高盛在70元下调中信评级，是招人讨厌，可目前看来，的确中信在之后又跌了20%。

换句话说，它没有能力让你卖在高点，或者买在低点，但是它是看多中信的机构里最先下调评级的。除了它，所有机构都在70元维持评级。直到50多元了，才又开始有几家跟进下调。

如果看它的本质：它作为卖方评级机构，是要公开发表看法的，所以必须在某种趋势确立之后再发出判断，这谨慎也会导致滞后。

滞后不是大错，明明趋势确立了还认识不到，才是最大的错。

－－还没死的鸟，都出来叫一声吧。

历史还会重演吗？

这是用透支款在1。10元买的，本着透支买入有赚就走的原则，按计划卖出。

这样透支款已下降到74000元，占港股当前市值的10%。

前段时间将一部分国美卖出，换成了1889和0165的认购1408。

还是请大家讨论一下1408，虽然溢价太多，但是也机会难得，呵呵

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