五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】一叶知秋—经济学在中国的尴尬(七) -- 万里风中虎

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家园 谢谢。。再说说
家园 这个扯起来就远了。

EMH(有效市场假说)是有Samuleson和Fama在60年代分别独立提出的。

主要意思,用Fama的话说,就是“prices fully reflect all available information”,即股票价格已经反映了所有的信息。换句话说,所有的技术分析(TA)和基础分析(FA)都不能打败市场。

再根据信息集的不同,可以分为弱有效(价格反映了所有股票过去价格),半强有效(价格反映股票所有过去价格和公开信息),强有效(价格反映了所有股票过去价格和公开和私有信息)。

一般对于市场弱有效的假定,是股票价格对数是一个服从一定漂移率的鞅过程。它假设股票价格对数的一阶差分是一个漂移率和一个期望为0的随机扰动项的和,且这个随机扰动的条件期望没有序列相关性。

RWH(随机漫步假说),是一种特殊的假设,它假设股票价格对数的一阶差分是一个漂移率和一个期望为0的独立同分布的随机扰动项的和。

区别关键就在于这个随机扰动的独立同分布假设,这个假设导致了不仅股票价格无法预测,股票波动性也无法预测。而弱有效假设中,股票价格不可预测,但是波动性却可能可以预测。

如果说到国内股市,陈灯塔和洪永淼(2003)的实证研究表明国内沪深A股市场不是弱有效的,也就是说预测股价是可能的。呵呵,同志们高兴了吧。。。。。

但是(总是有个但是),他们并没有提出预测的方法和模型(也许他们搞出来了,现在自己在家数钱玩呢),有兴趣的同志们可以向这方面努力,钱途是大大的。

P.S,关于EMH,Andrew Lo有很好的综述文章,可以到他主页下载。

外链出处

家园 谢。。那个链接的照片是个很帅的大蟋蟀呵。。开玩笑的。。花下

有点明白。但细节就不行啦。。。

中文的也得慢慢的看

我英文实在是烂的不敢看那个帅哥的东西啦

先谢

等帅哥的中文版出来再拜读

谢谢

家园 哈哈。。是这么回事。。。。呵呵书生不粘铜臭气
家园 这位仁兄,中文名字是罗闻全

不仅是帅哥,而且是天才,一家兄弟三个得过美国的西屋奖。

不过他是香港出生,美国长大,等中文版估计是不可能的了。

家园 很精彩! 虽然我和你的看法不完全相同.

他远华案后还能入常委会,比比两个陈政局.

白玉为堂这片叶子就这样了. 期待虎兄继续大作.

家园 有同感

北京市虽然可能通向国务院,但从市委书记一步到总理的步子很难很难,但副总理--不管是否进常委--还是可以的。

九届国务院的布局,其实就是吴温二择一而已。到后期温出线的形势愈发明显,吴基本是人大政协二选一--如果李瑞环留在常委中,吴就是政协主席了。

家园 虎兄的坑是要跳的,不跳怎行啊
家园 小虎头是贵公子吗?
家园 太精彩的分析!!!差点漏了!

能分析一下 曾贺赤对 学远和 的拥抱吗?

家园 能说说算命的故事吗?好奇
家园 七跟六又差了9个月,比上一次好像快了一个月。呵呵
家园 老大, 放完大假了吧

再写点吧,

那就是--乔石。现在讲他,很多年青的朋友对当年的残酷斗争都不太清楚

家园 在天涯的某个帖子里

某台子党好象隐讳的提到了今上和华北山头的关系 包括某次关键的提携 还有夫人那里

家园 我倒觉得虎哥的逻辑说得通

远华案发是99年,当时贾是政治局委员,离开北京市委增补为国务院副总理是有资格的,然后于2002年上位。这也是一种可能性。不然,以他远华案之臭,居然还可以进政协,要是没这桩破事,岂不是可以爬的更高?

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