主题：【原创】牛与熊，从科研角度看股市（一）---从一篇小论文谈起 -- 千里烟波
先花一下。
对于小股民来说，牛市与熊市的辨识就是第一重要的事情了。MM能不能说说各种“零碎”的故事？
MM是不是可以结合一下当前形势来个补充？
这几个月，模型破裂的不是一个两个，而是一堆。随便打听了一下某个巨牛quant fund，20多个PM里，目前只有一个YTD还挣钱。
去年goldman的alpha fund说十几个sigma的时候大家都还当笑话看。今年大家都差不多这样了。
实在是忙得头皮发麻。简单介绍一下，使用周数据的百年纽约证交所指数作的贝叶斯牛熊隐含指数分析。
上半个图是使用其中60多年的累计收益率，下半个图是牛熊指数。1表示牛，0表示熊，中间有不确定性的以数量大小来表示牛熊的力量对比。
注意最后2007年末已经表示很可能进入了熊市。没有08年数据。有实务经验的朋友欢迎提出意见
细节在论文发表之前暂不给出，见谅。
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不知这些数据有多长的“滞后期”？是否要发生转换后至少3个月，还是在转换的当月就可以发现？
另外，俺觉得99年好象还是牛市，可根据这个图99年已是熊市了，是这样吗？
不方便的话，能不能等论文发表了，给大家个摘要？
花谢。
暂时无法解释99年，统计上的原因可能是99年的股市走势在正负回报率的特征上更接近熊市，几个大的jump把该年从所谓的熊扳回到牛。
但是这似乎不影响预测，因为如果在模型没有关注短期风险控制的情况下，长期正负Jump能对冲，而且预测jump目前有点困难...
数据使用了所有进行的估计，得到的是一个smoothed状态，而不是filtered状态。所以前面基本上属于回顾历史，但是最后几个数据点应该有一定的预测能力。
btw:你的问题很到位
我这里是1月17号进入熊市的
没试过从1940年开始的，感觉市场内在因素是变化中的，没有什么model可以control那么长的周期，即使有的话对实际操作意义有多大也不好说。
周末有空也试试扩张到1940年，看看有啥结果。
如果是模型估计，牛熊状态是smooth出来的还是filter出来的？
可以看到我这里是非牛即熊的状态，所以处理上我用了一个小小的buffer，增加了大约半个月滞后，但并不是全是滤波滞后。buffer的隐含假设是长期趋势力量大于短期现实的力量
唉，这次大跌真厉害啊，这已经是我最后一个还work的model啦。
得想新招混饭吃啦。
牛和熊也几乎不可能在发生之前就认出来，需要一定的观测值来确认，谢谢分享
什么指标指数什么，花那么多去研究，能增加什么附加值对社会，股市还不是样崩溃吗
如果没有经济学...想一想我们会失去什么ni?
首当其冲没有了GDP的统计和分析，领导人对国情怎么说也会减少一些了解。
各种咨询公司失去了分析工具，投资指导没了，资源配置失效，至少效率降低了吧？
Ebay上面拍卖价格机制可是博弈论算出来的。Amazon的商品机制也是数据挖掘出来的。
还有很多...
回到资本市场,衍生品无法定价就失去了套期保值的功能。这次危机是由衍生品带来的，不过究其根本，科学无罪，罪过在人。
经济学是建筑于基础科学如数学，统计学，计算科学之上的应用学科。缤纷多彩的社会以及经济学本身的不完美（或者说缺陷重重）才是它生命不息的源泉。
经济学是显学，本身也是arts，站在台上享受聚光灯就不能怕别人编绯闻。
只不过很多人把经济和经济学闹混了，才有笑话
有机会再谨受教
我觉得如果有人做一个经济心理学的边缘科学研究，应当会出成果的,炸药奖也不一定.