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主题:【原创】从雷曼的破产谈起【1】银行的运作模式 -- 定远麾下

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家园 这次的金融危机,什么银行都难靠自己扛住

其实现代金融业就其投资者和雇员占有的价值对其贡献的比率而言,是极为低效率的。商业银行吃利差,投资银行吃信息流动不完善,但问题是。现在的技术条件下,利差和信息不完善绝对没有那么高。因此就以高杠杆来补充,高杠杆必然意味着风险和收益的不对称:承担风险少,获取收益多。

设想以后可以这么解决交易中介问题:就直接以国债为交易中介,货币可以取消,或者货币与国债建立很直接的对应关系。国家也不再非要消灭赤字,实在没有赤字就减税。老百姓也不要有什么让后代人背债的负罪感了。国债-货币只不过是社会共同体提供的一项公共产品罢了。这样,以利差为基础的商业银行可以结束其历史使命了,由于货币的概念的变化,甚至中央银行也需要重新考虑其地位了。当然,财政不能乱花钱,这非常重要。

至于私人投资,应该提高股权融资的比例,而把私人债权融资限制在补充角色。当然从股权到债权不是只有一条分界线,可以有许多不同的过渡层次。

至于资产市场的波动,目前的剧烈波动确实表明必须削弱某些商品的资产性,尤其是房地产。市场应该设计成能够降低在支出和实际消费之间的时间上的不同步,要明确,房地产消费其实不仅是消费房子,而更是消费房子的周围,因此有必要用税收等办法体现出这一点来。

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