主题：【原创】那些即将消逝的名字 -- 须弥一芥
序
从危机开始到破产清算，雷曼兄弟公司只用了一年时间。
而从1850年3兄弟聚齐，正式叫Lehman Brothers算起，雷曼兄弟公司已经存在了158年。
雷曼兄弟公司的倒闭对华尔街的冲击可能是我们这些中国人难以想象的，因为雷曼兄弟公司一直是Role models for so many Wall Street firms(100 Minds that made the market,2007 by Kenneth L.Fisher)。
华尔街一直以来，犹太投行与WASP投行分庭抗礼。雷曼兄弟虽然现在不是犹太投行的老大，却一直是犹太人的纽约金融圈的核心，而且一直是很多犹太公司效仿的榜样----最初以家庭成员为核心，不断加入外人，最终建立了一个持续到现代的合伙公司。高盛（Goldman Sachs ，NYSE: GS)、贝尔斯登（Bear Sterns）以及德崇（Drexel Burnham Lambert）等等都是仿效雷曼兄弟公司模式，并遵循其传统。
现在，偶像从云端坠落，倒在地上摔碎了。
那么，墓铭志的开头我们要怎么写呢？
1844年23岁的Henry Lehman,从巴伐利亚移民美国，刚开始起步时只能驾着四轮马车沿街叫卖，幸亏当时美国没有城管，要不把你车子掀了，货砸了，也就没有后来世界闻名的雷曼兄弟公司了。
Henry Lehman后来定居在阿拉巴马的首府蒙哥马利市，开了一个杂货铺，起名时没花钱请个好名，跟王致和一样没动脑子，就叫H. Lehman。杂货铺什么都卖，玻璃器皿、工具到种子。
1848年革命前后,反犹浪潮席卷欧洲,很多国家重新恢复了对犹太人的种种限制。留在老家的弟弟们混不下去了，先后来到美国投奔大哥。
头一个来的是Emanuel Lehman，没说的，有我一口饭吃就饿不死你，兄弟。大家一块开杂货铺吧。
1847年，公司改名叫H. Lehman and Bro。
后来随着Mayer Lehman的到来，1850年公司又改名了，叫Lehman Brothers。
这回来几个兄弟也是它了，所以从1850年至今就叫Lehman Brothers。
1855年老大得了黄热病，去了，三兄弟没来得及合个影。所以我们只能看到剩下的两兄弟，左边的是Emanuel Lehman，右边的是Mayer Lehman。
可阿拉巴马的杂货铺怎么就能成了纽约的投行了呢？是不是跟Nokia似的，100年后断然改行了呢？
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阿拉巴马州土质肥美，是有名黑土地带，宜于植棉。
1850年代还没有发生后来的棉铃虫害，当时在阿拉巴马，棉花是最主要的农产品。
农民手头没有现金，雷曼兄弟就收棉花抵货款。没多久卖棉花就成了雷曼兄弟的主业。
由于棉花付款通常采用纽约银行的4个月期票形式，1856年Emanuel为此在纽约开了一个分部，就在花街的旁边，Liberty Street。
1858年，棉花的交易中心从南方转移到了纽约，Emanuel就搬家到了纽约，当时他32岁。
之后，美国内战爆发了。
内战的结果是南方一片废墟，Mayer1868年搬到纽约，加入到他兄弟越来越火的生意中来。Lehman Brothers的总部也就转移到了纽约。
Mayer比哥哥更激进，他不停地招揽生意，扩展业务；而Emanuel更谨慎，稳定。据传花街当时民谚：“Mayer赚钱，Emanuel存钱”。
1870年，Lehman Brothers成为纽约棉花交易所（New York Cotton Exchange）的创始会员之一，1883年Lehman Brothers成为咖啡、糖、可可交易所（Coffee Sugar Cocoa Exchange，1882年成立）会员。1998年，这两家交易所合并成为纽约期货交易所（The New York Board of Trade，NYBOT）。
1887年加入纽交所（New York Stock Exchange ，NYSE）
之间参与过铁路债券，开展过财务顾问业务。基本属于玩票性质，主业还是在实物贸易上。
直到1899年，Lehman Brothers投行业务才发行了首个IPO---International Steam Pump Company。
Lehman Brothers真正转向投行业要等到Emanuel死后，新一代Lehman Brothers接班之时，那正是在The Panic of 1907,也叫the 1907 Bankers' Panic。
1907年恐慌与今天如出一辙，唯一不同的是没有美联储，但是有John Pierpont Morgan，史上最强的银行家，之后再无王者。现在的摩根大通(JP Morgan Chase)就是因其而名。
History's most powerful financer---J.P.Morgan
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马扎备好了。
Morgan这个名字还不属于即将消失的一列，所以我准备单开一个题目，写Morgan三代再串一下Peabody，能写的趣事也很多，暂且埋下伏笔，回头再说雷曼兄弟。
新一代Lehman Brothers也是三个，分别是Henry的儿子Meyer、Emanuel的儿子Philip和Mayer的儿子Sigmund。Emanuel的儿子Philip被Emanuel指定为新一代的领导核心。
Philip Lehman与当时高盛的太子监国Henry Goldman是酒肉朋友兼同志（志同道合的同志），两位几乎每天中午都在一家饭店的二楼一起吃饭，都对现状不满，都看好正在蓬勃发展的证券承销业务，共同的理想是将公司发展成为全能的投资银行，差一点一起开个公司，名字都起好了，叫高雷Goldman and Lehman（很雷吧，可还是没创意，跟他们的老爹们一样，看看人家IBM和AIG多大气）。
最终还是决定两家合作，共同包销股票的发行，所得利润50：50平分。
这一合作就是30年，从1906年开始，到1936年分手。期间，Philip Lehman与Henry Goldman先后退休（合伙人的退休是拿走资本，与公司再无瓜葛），两公司也从开始亲密无间，到后来的猜忌和倾轧，就像一对恋人从海誓山盟到一刀两断的一场大戏。
直到多年以后，高盛公司退休的合伙人仍能回忆起年轻时如何接受有关歧视Lehman Brothers的教育---尽管表面上彬彬有礼，互相尊重。
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高盛与雷曼合作之初，高盛能拉来客户，而雷曼有钱，双方优势互补，正所谓相得益彰。
雷曼有钱为什么很重要，是因为当时的证券发行还不像现在，经过前期工作后发行期只有几天，100年前发行一只股票的时间按月计，半年发完就算不错。
1906年，在高盛与雷曼合作报销股票的时候，Henry Goldman创新了股票定价机制，首次引入了市盈率的概念，将那些实物资产少无形资产多的公司的股票销售给之前持怀疑态度的客户（当时定价是按照公司的有形资产价值作为基础的）。直到今天，市盈率依然被广泛应用于评价股票的价值。
在30年的合作中，高盛与雷曼逐渐成为华尔街最受欢迎的承销团队，为65个客户进行了114次发行。最著名的一单是高盛与雷曼合作包销的第二只股票Sears, Roebuck and Company---西尔斯百货，大家更熟悉的可能是它：
芝加哥的地标--西尔斯大厦Sears Tower。
西尔斯大厦曾经在1974-1998年之间保持世界第一，之后被马来西亚Petronas Twin Towers 超过。
从塔尖算（Height to Roof），目前还是世界第一。
按公认标准算目前世界第一是台北101，第二是上海环球金融中心链接出处,并列第三是马来双子塔，第五就是西尔斯大厦。
随着1920年代美国股市景气十足，Henry Goldman与Philip Lehman先后退休之后，双方的矛盾越来越大，高盛觉得自己带来这么多业务，应该得到更高的份额（50%太少了），雷曼兄弟则认为高盛太贪，而且老把名字高高挂在前面。
到了股市最火爆即将崩盘前的1920年代末，双方已经公开对立，决裂只是时间问题。
但最终的分手依然拖到了大萧条（Great Depression）中的1936年，剩下的60个客户被分割，雷曼兄弟分到19个。那时候的高盛比现在的雷曼兄弟好不了哪去，公司名声扫地，在整个1930年代和1940年代几乎没有什么业务，靠着1930年临危受命的Sidney James Weinberg苦苦支撑才没有倒闭，不过这是另外一个故事了，今后如果讲高盛的时候再展开。
我个人观点，之所以此次次贷危机大型独立投行只有高盛还能够独善其身，跟其在大萧条时代的悲惨遭遇绝对相关。
让我们再回到雷曼兄弟，1925年Philip Lehman退休，他的儿子Robert Lehman接班。谨慎保守地经营，聚焦在风投业务，雷曼兄弟躲过了大萧条时代，二战后迎来了新的发展。
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Robert Lehman引导公司躲过了1929年的股市崩溃，慢慢从大萧条中恢复过来，并将公司扩展到法国巴黎，开始了雷曼兄弟的国际化。但他并不以投资银行家著名，使其不朽的是其艺术品收藏，现在纽约大都会艺术博物馆中有一角Robert Lehman Wing保存着Robert Lehman捐献的3000多件艺术品。Robert Lehman Art Lecture Fund依然在运作，支持文化事业。
忙着艺术品收藏和赛马的Robert Lehman死于1969年，家族里没人接班，120年雷曼家族统治的终结就此终结。
1969年也正是1960年代狂飙时代（有本书the Go-Go years，中文名沸腾的岁月描述就是这段历史）结束的一年，也是巴菲特清光股票退出合伙人公司，开始全力介入BERKSHIRE HATHAWAY(BH)公司的一年，在越战和美国经济衰退的阴影中，雷曼兄弟公司开始走下坡路了。
Robert Lehman死后雷曼兄弟公司很长一段时间没人主持，雷曼兄弟公司长期内耗的大戏拉开了帷幕。
雷曼兄弟公司耗到1973年才挖来Pete Peterson,一转颓势，连年盈利大增。在Pete Peterson的主持下1977年合并了Kuhn, Loeb & Co--库恩罗卜公司，华尔街最有名的犹太投行，20世纪初排名第二，仅次于当时如日中天的J.P. Morgan公司。其中最著名的Jacob Schiff（公司创始人Solomon Loeb的女婿）是铁路浪潮中与J.P. Morgan齐名的人物，一个是犹太人的偶像，另一个是WASP的偶像。
二战后库恩罗卜公司赶不上浪潮，日渐没落，最后发生资本危机，被雷曼兄弟公司并购。合并后的公司名叫Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc.,是当时美国第四大投行。当时第一是Salomon Brothers, 第二Goldman Sachs，第三First Boston。因为库恩罗卜公司在国外名气比雷曼兄弟大很多，在国际上公司以Kuhn Loeb Lehman Brothers Inc出现。
好日子没多久，公司内投行和交易员的冲突愈演愈烈，压不住阵脚的Pete Peterson不得不提拔Lewis Glucksman（COO，交易员出身）作co-CEO，又经过新一轮权力斗争，Pete Peterson出局，Lewis Glucksman独揽大权。
斗来斗去的结果，大家一门心思拉帮结派，互相倾轧，没人有心思干活了，公司瘫痪了。
1984年,独揽大权没多久的Glucksman就迫于压力不得不把公司以3.6亿美元卖给Shearson, 美国运通American Express旗下金融服务的公司。
1984年5月11日,公司更名为Shearson Lehman。
1988年, Shearson Lehman又和深陷丑闻E.F. Hutton & Co合并成为Shearson Lehman Hutton Inc。
至此，10年之间三易其名。
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