主题：【原创】游泳者续 -- 葡萄
这篇文字既是，《游泳者，水里的鲨鱼追着你岸上有老虎等着你》一文的后续，也是个人作为对这次金融危机的一个跟踪帖。不过名为跟踪，却和自己的2007一文不同。2007一文是因为对一些问题产生困惑，试图在网络这个开放的平台在开放的无差别讨论中寻求问题的答案。那是一个认知与自我认知循环上升的过程，在此我受益良多，很谢谢众多网友，包括在西西河里的良师益友。
不过，由于这一篇既不是带着困惑，也不是带着问题，本篇这个追踪更多的是自己对于这次金融危机及其影响的即时思考及其延伸。所以，本篇并不准备和2007一样尝试对所有参与网上讨论的问题进行回答与讨论，我只会根据自己思考所及有选择的参与，在这里我为我的任性对各位河友说一声对不起了。
如果您在谅解我的固执之余还能继续和我追踪与观测从美、欧、日三大经济体中央银行开始无限制担保拯救金融市场行动第一周最后一天起始一个旧体系的逐渐消亡，和一个新时代的初试啼声，我会由衷的感到欣慰与荣耀。谢谢您。
游泳者，水里的鲨鱼追着你岸上有老虎等着你
http://www.ccthere.com/article/1836697
另：本篇由于不知道会写多长，也是鉴于西西河的编辑时间限制初拟每写满十篇开一新贴，算是一种新的尝试。
1. 谁是受益的人
http://www.ccthere.com/article/1842721
2. 突然的崛起：写在危机还有机遇之前
http://www.ccthere.com/article/1849195
3. 梦游中的荷兰人----经济危机小记
http://www.ccthere.com/article/1863978
（待续）
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1. 谁是受益的人
记得前几天一个帖子，原话不记得了，大致意思是说：既然是市场，有人赔就有人挣，现在市场上我只看到都在赔钱，谁挣了我不知道，我想很多人都不知道，但是总有一天会有人知道。
这是很朴素的市场观点，我认同但是并不认为适用对现在金融危机的理解。其实要回答这个问题，难也不难。说难，是因为每个人人都有自己价值观与得失观念上的差别，即使是同一事实、同一问题没有分歧的大师们都能有风动、幡动还有心动的答案。那么，在现在对危机到底有多大影响不明，对危机中每天不断剧烈变化的各种因素判断不清，还有对同属你、我、他身处环境的差异所造成的对危机的不同观察，要想得出能让多数人或者哪怕一小部分人认同的判断在此时此刻很难做到，非常之难。所以，我就说说不难的那个在我自己心里的一些观点与想法。而这一篇我就从这里展一些以后回反复说及的话题开始：究竟谁会是那个谁是受益的人。
其实之前在河中和人讨论金融衍生交易的时候我是这样看这种金融工具的：从本质上说，金融衍生交易工具和银行的信贷业务和股票市场的日常交易一样都是以一纸有价证券获取对未来的预期收益。其实，金融衍生交易与杠杆交易和当年银行与股份有限公司出现在中世纪一样太超前。我们今天之所以能坦然接受银行信贷与股票交易对于未来的预期在于，我们通过一系列被称呼为体系的运做来把我们投资的风险减低到我们知识与理智可接受的范围。
次按问题不仅在于金融衍生交易没有形成有效的监管，更在于对于金融衍生交易所带来的风险没有被有效的判断与预测。并且从另外一个角度上说，我们的世界经济还没有相互融合与发达到有效发挥其作用与特性的规模。不过在信息革命与新技术革命的时代，我们需要一种能与之适应的社会组织形式。而这种组织形式将是我们的经济生活，更快速便捷与更对未来有可交易性。我们迟早有一天，会把在次按问题里被视为洪水猛兽的金融创新工具当作我们今天看待银行信贷业务和股票交易一样寻常的事物。也许五十年，也许更快。
朋友曾经这样赞美风险投资，说这是20世纪末期最伟大的人类发明之一，朋友认为没有风险投资，我们今天这个世界就不会有那么多的发明创造从实验室或者仅仅从智慧者的脑中诞生之时就开始在市场推广。客观的说，朋友的观点也许赞美的也许有点过，但是风险投资以及跟中金融风险工具对于我们今天这个时代的繁荣昌盛有着不可估量的意义。通俗的说，这些工具都是对某种被交易对象的未来收益通过我们可以接受的计算方式与不同的价格把风险分散并按每个出资人的出资比例分配属于未来的收益。从这个意义上说，这些工具的运用在组织形式上与有限责任公司的责任与利益以及风险上的分配上有异曲同工之妙。在运做中，这些工具更大胆的使用了从信用货币基础理论演化而生的各种信用杠杆。实际点说，到今天这些工具闹出那么大的问题，一是其进行杠杆操作的计算模型有瑕疵与缺陷我们没有发现，二是在组织形式上缺乏足够的监管。两者错误的合力就是现在我认识的本次金融危机的根源。具体到本篇提到的那个问题：究竟谁会是那个谁是受益的人。就在这次金融危机里，那些投资金融工具受损失的客户和经营者来说，没有谁是受益人。
为什么那么说，其实我在《游泳者，水里的鲨鱼追着你岸上有老虎等着你》一文里提到过，到2007年这个世界金融衍生交易工具交易总值达到了530万亿美圆，而当年全世界GDP生产总值第一次超过了50万亿美圆。并且，这些金融衍生交易工具并不是均衡的分配在世界总资产之上，而是过度集中在这个世界有限的国家有限的领域之中。就象我们之前繁荣的次按市场从地产开始信用扩张-》市场消费信心增加-》信用膨胀-》进一步推动地产膨胀如此循环往复，当地产某一天开始不再上涨那前面所列箭头随即开始反方向循环往复。终于，这样的循环往复从风险市场波及到有信用杠杆所构筑的整个金融大厦和体系。就在这次金融危机里，那些投资金融工具受损失的客户和经营者来说，没有谁是受益人。本意说的就是，当未来无法被再被透支，或者没有人继续为未来投入更多的资金的时候，对未来收益的预期成为了破灭的泡沫，当泡沫破灭游戏内外均无赢家。不过这个是狭义范围的解释。
事实上，任何利益的波动总有受益者和受害者。只是，这个受益者需要从广义上看，却不是金融话题本身所及了，那也是另一篇的话题：谁将会在这次危机中受益。
风动、幡动还有心动，心经讲心，用心看世界用心看危机。
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葡萄的这个观点新颖。
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其实普通人也在使用，比如按揭买房就是杠杆，投资股票就是投资未来收益。
但是许多普通人都还清楚按揭的首付不能太低，股票市盈率不能太高－这是最基本的杠杆和未来收益的风险管理意识。普通人意识到的而被金融机构“忽视”了的，恐怕不是模型的瑕疵和缺陷所能解释的－这个借口在LTCM出问题的时候被用过一次，但这次没有这么容易过关了。
可以用风险投资来解释解释近现代史。
但他们早就在前几年把钱拿走花掉了，面对亏空自然是全世界都在赔钱。
金融学和经济学其实碰见的是一样的问题：用数学模型来描述现实世界，对数学家或者理论家来说模型本省没有错误就够了，他们甚至不用管模型和现实的关系。但是使用者常常是抛弃模型中严苛到不可能的假设，直接把结论拿来用。经济学方面有我们著名的芝加哥小子，金融学方面就是华尔街的衍生工具了。至于他们是有心的还是无心的，大家自己判断。
这次危机的源头是01年的科网股泡沫破裂，加上911和安然倒闭引起的对这些超级大公司信誉的担忧，导致当时美国经济有回调的压力。
不过真正的起因还是在03年，我记得那段时间有几条新闻或者说现象给我印象很深：一个是伊拉克战争，美国在那几年了，可以说是花钱如流水一样，但是奇怪的美国国内的生活并没受什么影响，仿佛美国的军费和战争开支没美国人什么事。第二个就是当时香港经济开始复苏，当时几乎所有经营者都感慨生意难做。连鱼刺鲍鱼的来货价都涨了但他们还不敢提价，很多酒店过完年之后纷纷关门结业了。大陆这边也是，虽然商品销量增加，但是从上游到最终的小商品的生产商，没人敢提价，基本上都很难赚到大钱，不过物流这行业到是增长的很快。这种情况持续了2、3年左右。美国在伊拉克还是花钱如流水、国内的企业还是销量高利润低。到05年底，全世界期货市场价格开始爆涨，而各投行员工们薪酬高的一再被上报纸。06年的时候还有一些报道说美国一些很基层的工作都不稳定的人都可以买到很好的房子，来反衬国内的房价。最后，就是这次危机爆发了。
我的结论是：01-02年的时候，美国经济有收缩的迹象，美国发行了大量的美圆来支撑伊拉克战争。因为美国的金融业发达或者可能美国政府的引导，这些美圆迅速被各大投资行吸收发挥杠杆作用，投入到了房地产和期货、股票市场中，逐步炒起了这些商品的价格。投资行赚取的利润还是美圆，结果这些美圆又进一步炒高了国际市场的原材料和能源价格。到此，无论是各大投资行还是美联储，都已经被带入到了这个巨大的惯性中：对投资行来说，去年赚了100个亿，今年的增幅怎么都要有个20%以上的，不然谁往你这放钱啊，隔壁投资行可是年年翻番呢；对美联储来说他当然看到了危险，可要突然停下来的风险更大。能做的只有把能源和原材料价格炒到天价，把驻伊美军逐步撤回来，然后用石油价格来收新兴经济体的羊毛。
像葡萄说得，那些工具只是工具而已，本身并没有错，格林斯潘吹起了互联网泡沫和地产泡沫最终导致今天的局面，他背后是谁？
不过是意味着提高个人或团体财富在整个世界经济中的比重。
美国创造了巨量资金，从无到有扩大了其在世界经济比重，当然，这个炼金术是其政治军事优势在经济领域的投影。
但在其政治军事优势相对下降之时，其经济溢价也会随之下降。
但华尔街利用其金融领域的领导地位。又创造了巨量像资金的东西：衍生品。并使大众相信他们的白条与资金相比，只有微小的折扣。美元和金融衍生品，极大的提高了美国财富在整个世界经济中的比重，使美国人能够大量消费，显得非常富有。
而这次金融危机，使衍生品贬值90%，股市贬值50%，债券市场处于冷冻状态。这一块泡沫的破灭，导致美欧政府不得不通过创造巨量资金维持经济规模。但超出其政治军事优势的巨量资金投入，会进一步削弱美欧政治军事优势，进入一个螺旋式下降的过程。
就我对资本主义的理解，其本质在于信用扩张，只要有信用交易，必然会不断的制造泡沫，而人性的贪婪本质，必然会将泡沫推到极致而破裂，创造性毁灭是资本和人性本质的必然结果。资本主义的历史，其实就是个不断制造泡沫直至破裂的螺旋循环。此轮危机在我看来无非是美元本位制在全球化和信息化条件下的一次毁灭，就其实质，阳光下并没有新故事。财富在某种程度上只是数字没有意义，更重要的是对“份额”的占有和“控制”的加强，这才是毁灭的目的。旧货币体系的解构已是必然，未来几年随之而来的新货币体系中谁是受益者才是关键。无论阴谋论是否，似乎确有一只看不见的手在操控着一切，不断的在创造性的毁灭中强化着对这个地球的控制。而这一次，上帝的选民又选中了谁呢？是中国人么，但我们不信上帝。