主题：把中国的钱算清楚（一） -- 陈经

银行体系是央行为首，包括四大及地方银行等“商业银行”，还包括“政策性银行”，如国开行、进出口银行，也包括外资行。银行业务主要是收储及放贷，但不需要同时具备，国开行就不收储。保险券商基金的钱要存在银行里，不在这个体系中。

香港比较特殊，没有央行。实际是让汇丰、中银、渣打三家来印钱，完成部分央行功能。央行的主要监管功能是由“金融管理局”来完成的，它发行新十元纸币和香港的硬币。金管局是香港政府架构中负责维持货币及银行体系稳定的机构，其主要职能为维持港元汇价稳定，管理外汇基金（即香港的官方储备）。

汇丰中银渣 打能发钞，也就是说，这三家负责把电子数字的一部分印成M0，或者回收M0销毁。央行的货币创造功能，由这些商业银行来进行也可以。

献花党终于出头一下了，哈哈

在一个国家或地区内，它的M0是所有非银行体系所持有的本币还是包括外币？在中国其他货币不能流通，所以M0是非银行体系所持有的人民币现金，那么在一些外币事实上可以流通的经济体系内呢？例如在很多东南亚多国家，大量的美元日元港币甚至人民币都在流通，那么该国的M0是只计算本币还是加上流通中的外币？M1是否同理？

又一个疑问，假设中国的两万亿美元外汇储备全是以美国国债的形式存在，那这两万亿应该是经过美联储后最终存在美国某家银行里面，假如是活期存款，那这两万亿算是哪国的M1？又或者是另有其他的定义？

盼陈兄解惑！

说话跟我们公司那些回答问题需要付费的专家调调一样

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不过好像M0是包括商业银行在央行的存款准备金的，你的M0可能是少了一大块。

中国持有的国债存在纽约联储那儿。

中国政府持有国债，不算入美国和中国的M0以及M1。但事实上增大了中国的M0.

这个事本质上是美国政府欠中国政府钱，在货币上，微软欠中石化钱没啥区别。货币发行理论上是央行的事，和政府无关。

事实上，这两万亿美元从美国企业那儿到中国企业手上（贸易顺差），中国企业交给银行并换取RMB（结汇），然后中国央行购买美国国债，美元就到了美国政府手上；美国政府再把这笔钱花掉（填补预算赤字），钱又回到美国企业那儿。所以，总的结果就是中国国内多了数额相当于两万亿美元的RMB，中国政府多了两万亿美元的国债（美国政府的账本上写着欠中国政府2W亿美元）。可以说，中国发行的货币很多是以美元做担保的(如同港币一样)，被有些人称为“人刀”也是有道理的。

可不可以这样理解：中国企业从美国企业那里赚来2万亿美元，以活期存款转账的形式交易，则美国的M1减少了2万亿，中国企业从外管局那里拿到美元兑换的人民币13万亿，存到银行的活期帐户或者干脆就是现金，中国的M1增加13万亿，但因为外管局购买了美国国债，2万亿美元被美联储以各种方式重新投入流通，则美国的M1又增加2万亿，总体来看，美国的M1等于没有变，中国的M1增加了13万亿

正确否？请教

是这个结果。

不过2W亿是个很长时间形成的结果。中间美国M1的波动没那么大。

PS：这些影响都是对M0的，对M1的影响要乘以个2左右的乘数。因为企业拿到现金把部分存进了银行，银行又把一部分放贷了出去。

先收藏，回头再开。

靠美元储蓄支持的人民币发行来扩张经济，而不是依赖自己本身货币。这种东东在韩国之流国家很流行。

这些钱是存在于美国银行体系之外，但可以通过资金市场的方式，回去增加美国的M1。

中国也这么干把自己和美国绑得太紧将来要松开又得费力

美国是所有的现金（纸币和硬币），加上各商行在联储局的账户可以变现的部分。

英国则是央行之外的所有现金，加上商行的存款。而且英国只有M0和M4。

美联储在2005年决定，从2006年3月起，不再出版M3。估计大家看了那个数据，金融危机应该当年就爆发。

陈经原贴姿态较低，学习态度颇值得表扬，好像并没有不懂装懂的表现啊？

个人术业有专攻，即使学有所长又何必高高在上故作神秘？再说个人生命短暂、际遇有限，认识世界的能力能高到哪里去？又焉知不是抱残守缺夜郎自大？站在门外、从爱好者的角度探讨探讨，我很就很有趣味。即使凯恩斯来了，也不妨喝杯咖啡聊一聊天气，掉书袋？档次太低。