五千年(敝帚自珍)

主题:【价值组实盘报告】第82周:银行、地产、汽车不是瞎炒 -- 陈经

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家园 【价值组实盘报告】第82周:银行、地产、汽车不是瞎炒

基本面中长线实盘投资组合

投资理念:以老拙的“四项基本原则”为基础

选股:相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持。

选时:被市场忽视或错杀,近期回调整理。

以上与格子组一期理念相同。

持股:熊市低估状态坚定持股,高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后,用趋势理论决定卖出。注意风险,控制仓位。

操盘人员:起始资金40万,目前由陈经与nettman进行摸索式的投资,额度各为20万。

本周操作:

陈经

29.21卖出中信证券300股

28.59买入中信证券300股

8.9买入中国铁建1100股

nettman

持股:

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

中信证券 4500 21.471 28.79(34.09%) 32935.5 129555

招商银行 2500 10.96 17.71(61.59%) 16875 44275

中国南车 100 3.741 4.81(28.57%) 106.9 481

中国铁建 14900 9.766 9(-7.84%) -11413.4 134100

潍柴动力 1 10323.11 57.5 (-99.44%) -10265.61 57.5

莱钢股份 1 77119.64 12.5(-99.99%) -77107.14 12.5

资产情况:

起始日期:2008年3月10日

起始金额:人民币400000元

持有现金:人民币12827,其中陈经可用12390,nettman可用437元

股票市值:308481

组合现值:321308

浮动盈亏:-78692或者-19.67%,比上周少亏3.52%。其中陈经浮亏3399元,-1.7%,nettman浮亏74693元,-37.35%。期间上证指数涨幅-27.73%(4300.52-3107.85),沪深300指数涨幅-26.14%(4621.69-3413.25)。

对大势的观察

本周道指在万点高位震荡,恒指继续连创新高涨得要强一些。A股放量突破了9月中的反弹高点,走势形态相当好。经济数据、政策环境、市场气氛都偏多,正处于向上发展的过程中。

目前毫无疑问,国际资金在转向中资股。港股不断有资金围吃,第一牛股比亚迪股份,升了10倍。我去年中选择长安B作为价值投资计划目标股,是市净率接近1倍开始买的,当时A股没有这样的股。这一周涨了13%,比长安汽车A股涨5%要多不少,说明资金也注意到了B股。

在沪市中,银行股是大盘拉升的主力,招行又是龙头,一周涨了10.8%。10月反弹以来,沪指升了11.8%,金融指数是16.6%,招行19.8%,我前些日子抄底时感觉招行比较强是对的。深市主力是地产股,10月地产指数涨了21.8%。汽车股9月本来就涨得不错,10月继续涨,已经超过大盘3400点时的高点了,几乎是最强的板块。所以行情的主线很清楚,地产、汽车、银行。再加上美元贬值、人民币升值、全球看好中国,热钱吃中资股。

需要着重指出的是,这些全是长期因素。中国1000人有50辆车,美国是780辆。就算中国必须以公共交通为主,汽车还是已经成为家庭标配,用得少也想买一个。到中等发达时,一个家庭一个车,也要3亿个车,已经比发达国家一家两个车省了。一年增1000万辆,也还有25年的增长期,旧车也要换新。所以车市还有大发展是一定的,以后一年卖2千万个车不奇怪。比亚迪概念最火涨10倍,销量好的主流厂商股价涨3-4倍。所以,汽车股不是瞎炒。

地产,人均居住面积已经不低了,20平米出头。现在中国人到不是住得很差,人挤人住着的惨象比以前少多了,进步非常大。不过,居住质量还需要不断提升,中国的好房子相对还是不多。中国人想住得更好,这个需求就没有边了。问问人,就算不说投资,如果经济实力许可,住得很满意完全不想换房子的,有多少?所以,房地产的需求还是大得没边,成了社会问题只是因为买不起。对于电视、粮食之类的商品,我们就不能这么说。地产价格长期上涨,根源还是需求,需求不足炒家也不会来找死,炒太高爆掉是另一回事。地产泡沫和纯粹瞎炒的郁金香、潽洱茶不是一回事,真实需求不会在一夜之间崩溃消失。在中国这样长线上涨的经济趋势中,每一次宏观经济碰到困难的时候,都是地产价格的低谷,绝佳的投资良机。投资地产吃大亏的风险主要是两个,2008年政府调控跌一下都不算大危机,挺过去就没事了。一是实在涨太高时买的,真实需求买不起,结构性的需求消失,地产成了干炒,民间舆论沸腾,政府收不上税缺钱,出台高额物业税打击富人与炒家。这种情况是一次性的,地产价格可能会跌掉一半,真实需求入市后又会涨回来。发生的可能性很高,之前还能涨多少也不确定,发生时间不确定。二是约20年以后,城镇化目标基本达成,地区差距减少,人口减少,长期经济增长趋势消失,房产老化过剩,地产价格进入长期大熊,大把房子根本没有人要,处理废品一样,炒房是笑话。具体过程很复杂,我也说不清。但对房地产企业来说,在20年以后的大危机之前,面对巨大的市场需求,无非是挣多挣少。中央各种调控方法,不可能把房地产整死,以地产带动经济是必然选择。最近二手房成交一直火,新房成交跌是供应与市场策略问题,不是亏本都卖不出去,房地产公司不怕。所以,地产股也不是瞎炒,利润增长不是虚的,比地产公司更好混的不多。

银行股是市场估值最低的板块,再怎么说瞎炒,也轮不到它。银行利润也基本是增长,估值低,无非是怕巨额贷款变坏账。现在只是都说会不好收拾,到底哪笔贷款会坏账不知道。骂声最大的房贷是最安全的贷款,让人民群众透支未来再把这钱还回来不难,地价维持住了,房地产开发贷款也安全。铁公基贷款,都是银行上赶着送的,政府作保不可能坏账。地方政府城投公司什么的五万亿欠款是有的,这个从技术上可以用增发国债、地方债来抵,余量很多,只要地方上真有发展都不是问题。可以判断,如果贷款是真的在搞国家建设,都是值得的,就算坏账了原则上也应该全民买单技术处理成优质资产。高铁有足够的人坐,赔钱运营也值。如果是产能过剩行业的重复建设,这是有可能的,所以发改委在压,银行自己也有警惕。这部分的量和前两项不能比,过不过剩,也不太好说,天知道市场怎么回事,出些坏账是市场经济的合理代价,政府财力不错,摆平问题不大。余下的问题就是传说中贷款跑来股市瞎炒,这也查无实据,量也不可能太大,哪怕真有也不一定赔,不会造成太大坏账。就算有问题,银行体系正在大规模扩张,一年17%算客气,现在的大问题以后就是小事。所以我认为,在银行体系扩张结束之前,至少银行可以把利润做得比较好看,持续时间还不会太短。汇金说一年内继续增持三大行,不能说是高位增持做秀蒙人的。即使从阴谋论的角度看,汇金应该也有把握在将来营造一个“银行业绩大增,买盘太多只好卖出压盘防泡沫”的局势。

这几大主力都不是瞎炒,所以,国庆后大涨,是大资金长线建仓的可能性不小。也没有贷款暴增,大资金还是进来了,这不是流动性过剩往上找顶,而是长线看好进入利润增长周期。大资金长线建仓的感觉是,涨几下,有时大涨,上台阶一样,也不拉涨停这样搞。可感觉它不是一个反弹,再也回不了原来的价了,比如招行15的价,可能再也见不到了。

这种情况下,市场感觉还是怕,总有大批散户说要见顶,快跑啊,危险啊。有这种情绪在,当然是会跌的,大资金也会扔几下。不过可以肯定弄不成大跌,散户害怕是大跌不了的。以后就是一个动态长线慢涨,总会有人说要见顶,但可能五六年都没有跌掉50%的大跌出现。20%-30%就算大回调了,在涨过头的情况下会常见。这不是老温说的慢牛,还是有短期暴涨暴跌,但拉长时间一看,就是缓慢上升。

对个股的分析

本周买入中国铁建,这是一个防御性的少量买入。感觉已经涨了一些了,要慢慢减少进攻性的金融股资产。铁建就不着急,慢慢来买。这样不怕大跌,也不怕大盘涨上去留钱太多,铁建多少也会涨点。

中信招行最近势头可以,要趁机减持一些,仓位还是过高。但出于长线考虑,要有一些底仓。在感觉市场过分热情的时候,底仓也可以扔出。我7、8月没有想通这一些,3400点以上没有持续扔。

在市场比较小心的时候,可以进行高抛低吸换股等操作。市场过分悲观了,要满仓。市场情绪高涨,要持续扔出,减仓不再接回。

家园 坐个沙发,当fans第一回。
家园 我国的楼市和股市从根本上讲就是资金市

从楼市的需求和股票的盈利来看,是不能看出实质的,这些都是庄家的噱头罢了,虽然这两个噱头都很像回事。

所以我觉得陈经的分析很有问题。今年前三季度银行放贷余额8.7万亿,全年要10万亿左右,有报道说明年要控制在8亿,如果真是这样,那股市和楼市都好不了,凡是贷款余额下降的,就没有好。当然我估计明年放贷余额一定会超过10万亿,超得太少了都不行。但这么搞,对经济绝对没好处,现在维持经济增长的资产泡沫很大,经济的杠杆放得也很大了,绝不是长久之计。

我觉得现在中央的政策依然较模糊。中央也知道像现在硬撑下去,只会把问题越搞越大,以后解决起来越难,但如果现在收回去,不可避免的经济要二次探底。如果我是今上,我就硬撑,问题留给以后;如果我是太子,希望问题现在就爆发,早爆早治理,接手个内在问题小的局面。


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家园 政委,送花得宝!
家园 花谢政委好文
家园 政委这么乐观.

难道股票该抛了?

家园 18卖出400股招商银行

将15.23抄的900股全卖出了。感觉涨了不小了,要越涨越卖。

家园 明天早盘探底时买成满仓

我相信自己的判断,明天早盘探底时买成满仓。还有两万元,看谁跌得狠买谁。

港股招行今天逆市涨3%。招行息差见底,业绩将进入上升周期。我实在找不到理由预测招行在18元见顶了。cut loss, let profit run。银行股正是run的时候。

如果大盘就此跌下去,见顶的话,-20%是正常的,那么是2500点。在此之后,再怎么也得慢牛开涨了。会是一个奇怪的三底形态。

如果银行股不下去,靠什么股把大盘砸下?中石油、中石化,油价在涨,不象。原材料涨价,资源股也不象。汽车股,还在强势,更不象要下。房地产股,正是销售最火的时候,群众又排队抢大白菜了,还是不象。三季度经济数据比二季度好得多,发电量双位数字增长了。复苏明显,也不象要出乱子。中央出手压盘?也不象。

所以结论就是群众性的恐慌。这是常见的,是买入的机会。

家园 政委很有勇气

虽然观点不同,但还是花一个。

建议:

如果政委对了,那就不要赚几个点就轻易卖。

如果政委错了,那该止损还是要止损。

家园 赞理性果敢的精神!谋事在人,成事在天.
家园 给政委松花,赞!我也有此狐疑,很有可能是主力的诱空

今天收盘时已经吃了很多招行了,理由就是看着港股实在涨的漂亮,如明天还急需探低,再吃它一肚皮,呵呵

家园 花一个

花一个!我看招行四季度会上20.

家园 哈哈~我也想着明天买呢.

今天下午收盘的时候,就想开始小动动的,后来想还是看看明天吧.就没动手.

家园 陈大,满仓可以

但记着后天跑就行,27号的下跌至少说明短线调整的到来,怎么着也得调整个1周左右才行吧,还得非常强才有此可能,上次的调整是8天,这次是几天还有待观察。除非是短线博取一日游行情,否则第一天下跌没必要立刻满仓。明天的低点估计出现在10-10:30,上证指数要瞬间跌破2980的话,是一个不错的短线博取反弹的机会,是我的话标的肯定选取前期强势股,利润大些,自然风险也要大些。

家园 不看好

首先声明,我没有参加实盘。

从9月24-30日,招行探底回升以来,已经上涨20%左右。

这是第一次有点像样的调整,我估计不会只有调整2-3个百分点的可能。

如果在开盘探底时就买成满仓,在我看来有点冒险了。

说句不该说的话,感觉就像天上要下刀子了,您老人家却把手伸出去接。

我觉得还是小心为妙。

当然,最好我的判断是错的。

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