主题：【原创】初论理想、现实与利益 -- 葡萄

作者敖金波，可以互相得到印证。而且这个文章有数据，有美日的对比，有图有真相

被我回复一下

这么差的经济，政府拿什么还？以后美国年年借钱，利息越来越高，全世界都不用工作了，都买美国国债，等于美国为全世界打工，这可真是太幸福的事情了。

资金抽回，有两个原因。

一是国内有更好的投资机会。这里要么就是日本国债的收益率比各国高收益资产的收益要高。这点几乎不可能。

二是各国资产泡沫太大，主动撤回。这个，会不会因日本发行大规模国债而捅破泡沫，还是要存疑的。

这个也是最大的问题.经济这东西最没逻辑可言.

在2010年底验证一下本文预测的准确度.估计把不少人都吓出病来了,呵呵.不过条理都挺清楚的

仰慕鲜花

有场景，有过程，不错的。你说的和葡萄不一样的地方，就是通胀的预测。

如果是明年房子第三季度跌，现在北京买房子可以买吗？

不知作者是对未来太乐观，还是太乐观，总之在两种极端间，我看到的是彷徨与跃跃欲试

我明年搬个板凳看电影

一是日本国债、美国国债的购买方的问题。是来自国内、还是国内外均衡、还是以国外投资者为主。国债的发行并不消灭流动性，只是流动性的区域、行业的变动。当前全球外贸萎缩带来美、日以外国家贸易顺差的减少，美日的资产负债率过高，我想日、美国债的发行还得靠本国企业或机构去买入，由此，启动日、美的流动性回流。流动性回流对于之前流动性输入国的影响是巨大的，按照汇率折算成本国基础货币量通过货币乘数引起国内的货币信用收缩，对资产市场价格、利率进行重定价。

二是日本国债、美国国债的发行代价即利率的问题。国债利率是高还是低？国债利率的高低将对本国的货币市场形成标杆。美日理想的格局自然是低利率，否则会恶化现有的债务市场。但是大家一起吹泡泡，信用膨胀的背景下，市场会接受低利率吗？要市场接受低利率，就要市场接受美日国债的避险功能以及美日的信用稳定，而政府信用扩张与政府赤字扩张又形成了约束。因此，就有第三个问题。

三、通过针对他国的资产市场予以打击，来增加美、日市场的吸引力。但是，城门失火殃及池鱼，美日是开闸放水的主力，金融机构更是此轮流动性输出的主力，针对他国货币的打击美日能否有效回避以此带来的对本国冲击，是否会使本国民众对此轮救市、对华尔街进行再反思？

国债发行不改变当期流动性总量，但国债发行是使流动性流向政府，政府通过支出再将流动性回流市场，是将流动性从资产市场转向实体经济。在政府高负债的背景下，不断发行国债只会降低政府信用。因此，这样的操作就是走钢丝。每一次这样的操作都会损坏政府的信用，都会增加下一次操作的难度，而与之相关的根本性问题没有解决。对于美元走软，美国每次用强硬方式力挺美元。狼来了，怎么办？

首先，赞同福兄的分析

1.这个预测是否为理想状况下？即使在现实状况下能够存在并进展，那么过程也应该是循环渐进的。不会在一年完成，最少也应该2---3年吧。

2.是否忽视了其他国家的对应动作，比如美圆紧缩到某个程度时全世界抛弃美圆。从前美圆丧失信用，沦落为国家货币。宋在思考时，已经把这点考虑进去了，可以说,如果美国想放弃把美圆作为世界货币的话，那么美政府什么手段都可以做，什么时候都能开始做。

3.任何市场都是先于事件而发生变化的，即使是同时变化，但也比事件先于见底。这也是很多依据基本分析去操作时却无法得到想要结果的原因。

我初步提个问题

楼主你好！

你说老美和日本发新国债来收回老国债，以此来达到收回流动性的目的，然后引发此后的一系列问题。

但我对你关于前提的设定有个看法，拿日本来说，他发行14万亿日元来收回原来的10万亿，岂不是说，为了还债，日本政府又向市场投放了10万亿的流动性？要是这个看法是正确的话，那么实际上只相当于从市场上收回了4万亿日元的流动性，相比起市场上的流动性规模，这似乎看起来起不了没有多大的作用吧。同理，对美国而言也是如此，流动性的收回达不到万亿美元这样的规模。这个推论对楼主你在后面所阐述东西的合理性有冲击呀。。。

隔段时间来看一次