主题：迪拜煽动的风险小思考 -- 葡萄

以前痴迷过赌博，当时投掷色子，扔两个要几点有几点。（打麻将的人知道这个意味着什么）不过，当色子增加一个，要扔出自己心目中点数的事情概率骤然下降到60%，如果再多一颗基本10%都不到。

这里我当然不是在传授赌博经验，是在说现在思考的几个点，对明年市场产生干预的点。为什么前面提到了赌博，大体意思是说，别小看新出来的干预因素，这样的干预因素出现的点，会和多出来的色子一样，仅仅因为排列组合的方式方法增加了就出现了以往规律不能出现的新情况况或者新变数。

下面简要说说几个点：

1.股指期货

我是先在电视新闻里看到新闻里说，股指期货推出时机已经成熟，预计年底推出。恰好有同学在股指期货有关部门工作，刚才证实的信息时，他们公司自己的计划是预计最迟到明年一月开张。而他本人负责的部门筹备工作在加速。

2.迪拜债务危机后，新兴国家经济体债务融资成本骤然增加。其中在昨天的新闻报道里介绍时这样的：迪拜宣布违约之后，全球多个新兴经济体主权债务违约担保（CDS）价格大升，其中沙特CDS价格从18上升到108巴林从22上升到217，越南从35上升到248，印尼从25上升到227.（刚才的数字转载第一财经报道，作者：徐以升）

这里有网友质疑刘菜园的CDS数字，大家对比着参考

http://www.ccthere.com/article/2574866

3.政府明年经济工作重归适度宽松。

约束：

其实一二三，看上去有点风马牛不相及。我这里说一下我怎么把他们联系在一起的。这里的约束其实都是一个整体，既明年会不会出现经济的二次探底。

其实我们都应该明白，造成本次危机的结构性问题，尤其是国际经济分配体系的不合理这个问题不解决。现在的经济复苏，不过是在各国政府财政刺激下的强心剂。所以河里一些人都不约而同的表明，这次危机的复苏契机在市场本身的调节作用。这样的观点，对于我这样的凯恩斯主义的信奉者就本次危机的后续而言，深为认同。

但是，认同是认同事实事实，这个要区别对待。事实上，我们实际已经看到，包括美国在内的世界各个主要经济国家，都实际通过公共财政的杠杆吧爆发危机的私人部门的问题转移到了公共部门受理。如果说，是金融部门的过度杠杆化造就了本次危机的直接成因。那么，过度的公共财政的杠杆化会不会成为下一次危机的诱因，起码在理论上这是成立的。也是我们可以看见的事实。

如果说讨论美国、欧洲、中国这样的超级经济体的危机，现在未免言之过早的话。迪拜，这个风光一时的主权基金拖动的经济范本已经给出了公共财政过度杠杆化的一种结局。如果说，前面文字的数字，是说明了一些新兴经济体国家在融资成本飞涨之后可能出现债务违约问题的预期的话。那么，今天新闻里传来希腊因为债务违约成本提高后，可能成为下一个迪拜——套利交易的又一个牺牲品。

明白点说，在我看美国的拯救计划里奥巴马似乎又想复制当年克林顿的奇迹。比如，克林顿刚一当选，但是得两房危机拖累美国四大信用卡公司濒临破产。而今天的危机模式几乎就是当时危机的一个翻版。随后，克林顿横空推出信息高速公路计划，把美国和世界带入了信息时代，也造就了信息泡沫时代的经济神话。奥巴马的新能源计划，也是如此雄心勃勃，至于他能不能把美国引导到一个全新的高峰我且拭目以待。（而我对美国将进入一个新的高峰时代并不怀疑，我怀疑的是美国引领这个时代的时间段的起点是不是从奥巴马那里开始，始终将信将疑。）

继续约束：

当年克林顿美国的新经济政策，不仅是内功勤修，更有通过打压欧元以及利用一轮轮的新兴经济体危机，（东南亚金融风暴、俄罗斯债务危机、巴西政府破产危机等等）狂揽世界各国资本成为自己的助推器。那么在今天，尽管我们不能说历史不会简单的重复。我们似乎可以看见，在发达国家危机救援到现在的危机拯救已经可以说告一段落。而现在黄金的火上添油般的行情似乎告诉我们，大宗商品热炒的时代仿佛又回来了。只是，这个时候迪拜不经意的给我们提了醒。此刻我心里想的是，谁会是下一个迪拜。

同样，在我们回到国内。上周股市的大起大落，恰逢迪拜煽动了小小翅膀，无独有偶，在中央经济工作会议后话语微调，也成为上周和本周股民们在三菱电梯里的关注话题。在这里，排除能说的不能说的小道，我自己现在的观点不过是，明年不平静。

这样的不平静，应该可以参考迪拜给我上周的大起大落带来的似是而非的各种解说。而，这样的蝴蝶翅膀，恐怕会在危机过后的退潮或去杠杆化的缓慢过程里，让我们知道谁在裸泳。至于，裸泳者会不会影响到我们 或者会怎么样影响我们，这个是我在明年会仔细观察的。而眼下可以多说的是，明年裸泳者一定会出现，不管他是发达国家经济体还是新兴国家经济体，他们一定会出现的。

而对于上一个话题的展开，我们可以约束到中央经济工作会议里。这里，我不想多说的小道和我自己的基础分析力都已经把裸泳者出现的问题，放进明年的宏调预期之中。为什么我说有一个窗口期，是因为我们看得见的上升通道已经打开。为什么我还说，窗口期过后政府一定出重手。这些不过是因为，裸泳者出现的时间不定期。而不管，裸泳者是否出现，中国的赌市依旧。而我不懂赌博，我只会在赌场外飞苍蝇。

最后约束到股指期货：

刚不久的电话里，我和股指期货筹备单位的同学的电话里有这样的对话：

同学：如果你说的都成立，那么我们股指期货岂不很惨？

我：为什么？

同学：一旦股指期货成为打压股市的工具，我们股指期货岂不要被骂死？

我：放心，你们再搞名声臭不过地产商，等过了几年股市上去的时候，股民早就欢天喜地了，而你也早就钱包鼓鼓的。

皆大欢喜。

相关话题的展开与继续会写在这个帖子里，有兴趣的可以去看看:

http://www.ccthere.com/article/2537932

• 迪拜债务危机到现在的一点小观察文字

献花

股指期货对某些人是天大利好。

1.有空头的市场才是健康的市场。

2.熊市有事情做了。(中国股市的大熊市大牛市将一去不复返)

3.大机构，小机构，半大机构，他们的感情可以破裂了。

4.职业股民，山寨基金经理，应该正式出现了。

5.。。。

6.。。

7.。

如果计划一月份真的出来,那眼下这些权重股要疯.

应关注市场表现了.

我也曾经说过，股指期货会在某某时间段内推出，最后时间证明我是错的。然后是前几天在电视新闻里看到的这个，刚才电话里也讨论一下。不过我这个文字里，股指期货不过是各个变数的排列组合的一个因素之一，不管股指期货在我说的时间段里是否推出，股指期货推出只是时间问题这个是人人都不会反驳的废话。我想表达的实际意思是，随着游戏规则和游戏内延与外函的变化，我们过去熟悉的游戏规则不可避免发生变化。

是的，我是在说明年的变数很多

恭喜：你意外获得【通宝】一枚

鲜花已经成功送出，可通过工具取消

提示：此次送花为此次送花为【有效送花赞扬，涨乐善、声望】。

其实，克林顿政策的成功，很大程度上也是冷战胜利的奖赏。东欧的几万亿美元资产都流回到美国，这也是美国可以连续八年低通胀高增长的重要原因。现在这么大规模的投资进入美国几乎不太可能。

其次，信息革命并不是那种几十年一遇的革命。现在的新能源革命，美国不见得能充当主要引领者，而且新能源革命对人类的社会组织影响远不及信息革命。短时间来看，新能源革命是对石油美元霸权的一个打击。

我确信美国会继续保持霸权，毕竟霸权的衰落不会很突然，而且从资源和面积，美国最差也是强国之一。但这种美国的霸权是一种衰落中的霸权。

是不是泡沫不重要，什么时候造泡沫更重要

为什么现在这个时间把期指推出来

^_^

是为啦更好的利用好泡沫，或者说汲取过去的教训，看看能不能更好的利用好泡沫

所以

。。。。。。。。。。。。。

如果，我说领导是想把明年的股市谷底和峰顶消掉

有信的没？

蓦地看到老兄这句话时有些伤感，但定下神来，觉得还是万变不离其宗，经济我虽然不懂，但赌市尚可讨论一二，因为我知道在外国，经济理论是用来解释经济现象的，是准自然科学；而在我华夏，经济理论是用来推翻另一个经济理论的，唯一要做的不过是找个合适的代言人罢了。

至少表面上如此。

你说这个韬光养晦100年不变咋整呢？还有好几十年呢。

头头们有了打压的锤子

还是迪拜吧，我觉得这就像是一个小锤轻轻敲了一下，如果是人声鼎沸，那没有关系，可是刚刚经历一场灾难后，人心尚在惶惶时，很有趣。

其实真的是，迪拜问题不重要，但是这个时间点和这个问题的背后，值得考虑一下

危机过后，朋友曾经非常担心通缩，理由就是去杠杆化带来的信用货币的缺位会给予依托这样的信用货币运转的繁荣一时的经济链条的断裂。为防止这样的事情出现，各国央行果断的抛出了巨额五担保货币来填补信用货币的缺位。这样做从理论上尽管可行，但是在实际过程中称为金融资本最好的掠夺机遇——救市资金没有即使注入实体经济维系经济运转。经济复苏至今在各国不过是在股票和地产以及大宗商品上投机的账面复苏。但是，由于欧洲和美国拒绝采用他们在圈世界推行的公允会计准则。实际使发达国家危机实际在金融问题的反映被巨大的公共财政杠杆的影响所掩盖。而，由于信用货币的实际缺位，过去依托发达国家高杠杆比例的信用资本的溢出源源不断创造一个又一个消费经济神话的新兴经济体，一旦在廉价的低息套利资本的来源枯竭，随即陷入困境。

迪拜不过是这样神话破灭的第一个，而绝对不是最后一个。而些神话或者始作蛹者的发达国家投机资本，如今暂时在一种他们竭力在其他国家消灭的会计准则后面飧舐自己的伤口，张开贪婪眼睛带着死中的求生的欲望寻找他们的替罪羊。就像，传说里的水鬼，他们要摆脱苦海寻求转生之前，是必须要有一个替代他们的同样贪婪的替身才行。

如此而已。

欧洲人和印度人损失很大，这个破产法也是很伤人的，他不要脸了，你就没钱了。