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主题:【中国铁建(1186)2010年长期关注贴】 -- nettman

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家园 毛利率9%不算低?

这个实在有问题,你查一下股市,中毛利率9%是个什么水平。

中国铁建如果要靠建筑业,现在的估值水平不算低。

家园 是的,流动性是主要原因之一。
家园 对于毛利率而言,每个行业是不同的。

9%以上的毛利率在基建行业算是不错了。看了下,中国中铁、中铁二局、浦东建设、上海建工这些以基建行业为主的毛利率大概在6%到9%之间,还没有看到很高的。

毛利率高的公司也有,比如茅台90%多的毛利率,不过收入只有不到一百亿(市值倒是有一千多亿)。

中国铁建估值的提升在于工程量的增加(这个是确定性的,我估计2011、2012年的峰值可能达到5000亿的工程量)、管理费用的下降(这个是最影响估值了的,目前看中国铁建管理层还没有将降低管理费用、提高公司估值提到一个高度上来,大概要配合中国铁建的主力机构把);再就是要其它几个部分业务的业务量增加了(比如物流部分的业务的毛利率居然只有7%多点,真是太低了)。

家园 所以说靠建筑业

估值就应该比市场平均低。

在行业景气的时候,也才赚这么点钱,那不景气的时候呢?

工程量的增加显然不能提高估值,中国铁建的问题不是规模太小以至于效率无法提高,相反是太大了。

所以我说过,这是没肉的骨头。

家园 工程机械、房地产、物流、矿产开发才能提高中国铁建估值

不过作为现金流来说,基建是中国铁建的基础;另外,现在净利润少,不代表以后的净利润就少。

家园 所以,相应的资金量选择相应的流动性的个股
家园 老N方便的时候将你收集的财务数做个表格,加个图表,直观些
家园 大概要等其他都狂涨后散户换股的时候铁建才补涨吧?无奈
家园 中小板、创业板涨得好,可惜估值太高,胆子小,不敢买。
家园 呵呵,还是有很多中小盘的个股的

比如之前提到的纯种物联网600406,

所以操作周期很重要,低位吸纳并持有

家园 不是补涨的问题,而是机构要达到什么条件才涨的问题。

说中国铁建盘子大,但是盘子更大的中铝、国航一样涨的很好;说中国铁建估值高,目前二十倍左右的PE,3年内20%以上的复合增长怎么也不算高了。

现在关键是低价非公开发行的问题,净利润率过低的问题;这两个关键问题导致基金对中国铁建没有信心,所以基金就来来回回走马灯的进进出出。

家园 好的,我有空找找资料做做看看。
家园 呵呵,十送十的股票,更晕乎了!
家园 这是后期的

之前奥黑宣布智能电网的时候,600406就会不可避免进入视角的,持有和坚持不是难事。

对于个股基本面来说,也是有趋势的,趋势的定义就是市场对有确定性的市场影响因素的连续反映。而质地好符合未来趋势的个股必然会不断有好消息出来的,从而使投机客趋之若鹜。

要成长性只能是在中小盘的股票里面淘沙。

一些在行业内有特点和特质,有一定技术壁垒或优势的票在每次大调整后都是好的对象,例如RFID的远望谷,国产导航的北斗星等……

家园 记得远望谷是搞铁路电子设备的。

RFID的核心技术在飞利浦、TI这样的欧美企业手中(上海的复旦也在山寨),至于远望谷,大概也就是搞搞集成吧(不过目前集成的利润率也还可以)。

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